Mishkin 2011. pdf

Bailout

Package

Debated

Recovery

in Sight?

Subprime

Mortgages

in Canada

---

In response to the subprime meltdown in the United States, the Canadian gov-

ernment banned subprime mortgages in Canada in the summer of 2008. Although

there are currently no publicly available figures, it is estimated that more than half

of the total new mortgages approved by Canadian financial institutions during this

period (worth over $50 billion) were risky, 40-year mortgages, and that 10% of

these mortgages (worth over $10 billion) were taken out with zero money down.

At the time of writing, it is not clear how this brief experiment with U.S.-style

subprime lending will affect the Canadian economy and the country s otherwise

prudent mortgage landscape.

C H A P T E R 9

Financial Crises and the Subprime Meltdown

211