Mishkin 2011. pdf

Financial Markets . . . . . . . . . .

57

Crisis and Response: Credit Market Turmoil

and the Stock Market Crash in

October 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57

C H A P T E R 4

Understanding Interest Rates . . . . . . . . . . 58

Learning Objectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

58

Preview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

58

Measuring Interest Rates . . . . . . . . . . . . . . . .

59

Present Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59

Application

How to Use Your Financial

Calculator . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

60

Application

Simple Present Value . . . . . . . . . . .

61

Application

How Much Is That Jackpot

Worth? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

61

Four Types of Credit Market Instruments . . . 62

Yield to Maturity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63

Application

Yield to Maturity on a

Simple Loan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63

Application

Yield to Maturity on a

Fixed-Payment Loan . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

65

Application

Yield to Maturity on a

Coupon Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

66

Application

Yield to Maturity on a

Perpetuity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

69

Global

Negative T-Bill Rates? Japan

Shows the Way . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

70

The Distinction Between Interest Rates and

Returns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71

Application

Calculating the Rate of Return . . .

72

Application

Calculating the Rate of

Capital Gain . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73

Maturity and the Volatility of Bond Returns:

Interest-Rate Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74

FYI

Helping Investors to Select Desired

Interest-Rate Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

75

Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

The Distinction Between Real and Nominal

Interest Rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

76

Application

Calculating Real Interest Rates . . .

77

FYI

With Real Return Bonds, Real Interest

Rates Have Become Observable in

Canada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

79

Application

Calculating the Principal and

Coupon Payment of Real Return Bonds . . . .

79

Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80

Key Terms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80

Questions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80

Quantitative Problems . . . . . . . . . . . . . . . . .

80

Web Exercises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

81

---

C H A P T E R 5