Mishkin 2011. pdf

K E Y T E R M S

You will find the answers to the questions marked with

an asterisk in the Textbook Resources section of your

MyEconLab.

*1. Unemployment is a bad thing, and the government

should make every effort to eliminate it. Do you

agree or disagree? Explain your answer.

2. Classify each of the following as either a policy

instrument or an intermediate target, and explain

why.

a. The three-month treasury bill rate

b. The monetary base

c. M2

*

*3. If the demand for reserves did not fluctuate, the

Bank of Canada could pursue both a money supply

target and an interest-rate target at the same time.

Is this statement true, false, or uncertain? Explain

your answer.

4. If the Bank of Canada has an interest-rate target,

why will an increase in the demand for reserves

lead to a rise in the money supply?

*5. What procedures can the Bank of Canada use to

control the overnight funds rate? Why does control

of this interest rate imply that the Bank will lose

control of nonborrowed reserves?

6. Compare the monetary base to M2

*

on the grounds

of controllability and measurability. Which do you

prefer as an intermediate target? Why?

*7. Interest rates can be measured more accurately and

more quickly than reserve aggregates. Hence an

interest rate is preferred over the reserve aggregates

as a policy instrument. Do you agree or disagree?

Explain your answer.

8. What are the benefits of using a nominal anchor for

the conduct of monetary policy?

9. Give an example of the time-inconsistency problem

that you experience in your everyday life.

10. What incentives arise for a central bank to fall into

the time-inconsistency trap of pursuing overly

expansionary monetary policy?

*11. What are the advantages of monetary targeting as a

strategy for the conduct of monetary policy?

12. What is the big

if

necessary for the success of mon-

etary targeting? Does the experience with monetary

targeting suggest that the big

if

is a problem?

*13. What methods have inflation-targeting central

banks used to increase communication with the

public and increase the transparency of monetary

policymaking?

14. Why might inflation targeting increase support for

the independence of the central bank to conduct

monetary policy?

*15. Because the public can see whether a central

bank hits its monetary targets almost immediately,

whereas it takes time before the public can see

whether an inflation target is achieved, monetary

targeting makes central banks more accountable

than inflation targeting does. Is this statement true,

false, or uncertain? Explain your answer.