Mishkin 2011. pdf

Issuing marketable debt and equity securities is not the primary way

in which businesses finance their operations.

Figure 8-1 shows that

bonds are a more important source of financing than stocks in Canada (15%

versus 12%). However, stocks and bonds combined (27%), which make up the

total share of marketable securities, still supply less than one-third of the

external funds corporations need to finance their activities. The fact that issu-

ing marketable securities is not the most important source of financing is true

elsewhere in the world as well. Indeed, as we see in Figure 8-1, other coun-

tries (except the United States) have a much smaller share of external financ-

ing supplied by marketable securities than Canada. Why don t businesses use

marketable securities more extensively to finance their activities?

3.