Mishkin 2011. pdf

Increased liquidity of

bonds results in an increased demand for bonds, and the demand curve

shifts to the right

(see Figure 5-2).

Similarly, increased liquidity of alterna-

tive assets lowers the demand for bonds and shifts the demand curve to the

left

.

The reduction of brokerage commissions for trading common stocks that

occurred when the fixed-rate commission structure was abolished in 1975, for

example, increased the liquidity of stocks relative to bonds, and the resulting lower

demand for bonds shifted the demand curve to the left.

C H A P T E R 5

The Behaviour of Interest Rates

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PA R T I I

Financial Markets

Certain factors can cause the supply curve for bonds to shift, among them:

1. Expected profitability of investment opportunities

2. Expected inflation

3. Government activities

We will look at how the supply curve shifts when each of these factors changes

(all others remaining constant). (As a study aid, Table 5-3 summarizes the effects

of changes in these factors on the bond supply curve.)