Mishkin 2011. pdf

Demand

Curve

---

86

PA R T I I

Financial Markets

the lower prices of $800 (interest rate

*

25%) and $750 (interest rate

*

33.3%),

the quantity of bonds demanded will be even higher (points D and E). The curve

B

d

, which connects these points, is the demand curve for bonds. It has the usual

downward slope, indicating that at lower prices of the bond (everything else being

equal), the quantity demanded is higher.

2

An important assumption behind the demand curve for bonds in Figure 5-1 is that all

other economic variables besides the bond s price and interest rate are held constant.

We use the same assumption in deriving a

supply curve

, which shows the relation-

ship between the quantity supplied and the price when all other economic variables

are held constant.

When the price of the bonds is $750 (interest rate

*

33.3%), point F shows that

the quantity of bonds supplied is $100 billion for the example we are considering.

If the price is $800, the interest rate is the lower rate of 25%. Because at this inter-

est rate it is now less costly to borrow by issuing bonds, firms will be willing to

borrow more through bond issues, and the quantity of bonds supplied is at the

higher level of $200 billion (point G). An even higher price of $850, correspond-

ing to a lower interest rate of 17.6%, results in a larger quantity of bonds supplied

100

200

300

400

500

750

800

P

*

=850

900

950

1000

(

i

= 0.0%)

(

i

= 5.3%)

(

i

= 11.1%)

(

i

* = 17.6%)

(

i

= 25.0%)

(

i

= 33.3%)

Quantity of Bonds,

B

($ billions)