Mishkin 2011. pdf

if the

LM

curve is more unstable than the

IS

curve, an interest-rate

target is preferred.

We can now see why many central banks decided to abandon monetary tar-

geting for interest-rate targeting in the 1980s. With the rapid proliferation of new

financial instruments whose presence can affect the demand for money (see

Chapter 21), money demand (which is embodied in the

LM

curve) became highly

unstable in many countries. Thus central banks in these countries recognized that

they were more likely to be in the situation in Figure 23-9 and decided that they

would be better off with an interest-rate target than a money supply target.

4

IS

Interest

Rate,

i

i

*