Microsoft Word Evseychev2-l doc

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
1. Для того чтобы объективно оценить финансовое состояние предприятия и не сделать ошибки в выде-
лении направлений антикризисного управления, необходимо сначала нормализовать (объективизировать) пока-
занные предприятием в бухгалтерских отчётах прибыли или убытки. Следует устранить возможное искажаю-
щее их влияние принятой на предприятии системы учёта, т.е.:
а) в случае применения фирмой методов LIFO или FIFO пересчитать себестоимость и прибыль (убыток) 
предприятия в расчёте на применение метода средней цены, использовавшейся для исчисления стоимости по-
купных ресурсов (ещё лучше – метода сплошной идентификации);
б) если фирма использует методы ускоренной или замедленной амортизации основных фондов, устано-
вить, какими были бы у предприятия амортизационные отчисления и себестоимость (следовательно, прибыль) 
при наиболее распространённой равномерной амортизации имущества;
в) для отраслей, где в основном в состав реализованной продукции относят товары (услуги) по мере их от-
грузки (оказания), объём реализации фирмы, которая зачисляет продукцию в реализованную только на основании 
оплаты продукции, необходимо пересчитать объём реализации (и прибыль или убыток) согласно с принятым в 
отрасли принципом. 
2. Признаками кризиса на предприятии являются:
а) с точки зрения его владельцев – то, что рентабельность собственного капитала фирмы неоднократно 
оказывалась в прошлом ниже рыночной депозитной ставки;
б) с точки зрения кредиторов – то, что рентабельность активов фирмы точно так же неоднократно была ниже 
рыночной кредитной ставки. 
3. На основе анализа Дюпона и с использованием критерия Альтмана можно выявить причины система-
тически неудовлетворительного уровня рентабельности собственного капитала и, соответственно, направления 
первоочередных мер антикризисного управления. Они могут предполагать следующие альтернативы:
а) снижение операционных (в первую очередь – постоянных) издержек;
б) идентификацию избыточных активов и их вывод;
в) увеличение заимствований (в пределах допустимого резерва текущей ликвидности – краткосрочных, для 
финансирования оборота; независимо от ликвидности предприятия – долгосрочных, которые также могут час-
тично быть использованы для погашения просроченных долгов). 
4. Из анализа условий безубыточности надо определить объём безубыточных продаж предприятия, кото-
рый указывает на то, сколько как минимум продукции фирма должна выпускать и продавать, чтобы работать 
хотя бы без убытка при имеющихся у неё технологиях, при установившихся рыночных ценах на необходимые 
покупные ресурсы и ценах на её готовую продукцию. Если данный объём не может быть обеспечен с запасом 
не менее 10 %, то после исчерпания возможностей снижения постоянных операционных издержек следует:
а) либо оптимизировать цену продукции;
б) либо пойти на антикризисные инвестиционные проекты по совершенствованию технологий;
в) либо снять продукцию с производства как нерентабельную. 
5. Операционный и финансовые риски предприятия отражаются показателями операционного и финансо-
вого рычага (левереджа). Если они выше среднеотраслевых, то, помимо снижения постоянных операционных 
издержек, следует диверсифицировать продукцию, а менеджеров предприятия нацелить на выравнивание трен-
да в изменении рыночной стоимости компании и на более стабильную дивидендную политику. 
6. Предприятие может оказаться неплатёжеспособным, но не быть несостоятельным, так как у него дос-
таточно активов и проектов (бизнесов), продажа или развитие которых (некоторых из них) способны принести 
средства для погашения всех просроченных долгов. Временная неплатёжеспособность фирмы должна быть 
преодолена её финансовым оздоровлением (в том числе в рамках процедуры внешнего управления при неокон-
чательном выводе о банкротстве предприятия).