Microsoft Word Evseychev2-l doc

7.3. ОЦЕНКА ДОЛГОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 
Основными коэффициентами долгосрочной (в отличие от краткосрочной, отражаемой коэффициентами 
текущей и немедленной ликвидности) финансовой устойчивости предприятия (организации), подлежащими 
сравнению с отраслевым нормативом, являются показатели, в которых соотносятся: 
− долгосрочная задолженность организации и величина её капитальных, но малоликвидных активов 
(этим описывается степень обеспеченности долгосрочной задолженности); 
− оборот организации и её собственные оборотные средства – в расчёте на более долгосрочный период; 
− обязательства организации по взятым на себя заказам и её собственные оборотные средства – также в 
расчёте на более долгосрочный период (этот и предыдущий коэффициенты указывают на то, в какой мере орга-
низация обеспечена собственными оборотными средствами, насколько она независима в своей текущей дея-
тельности от доступа к кредитным ресурсам, который может быть подвержен колебаниям в связи с быстро из-
меняющейся конъюнктурой на рынке кредитных ресурсов и возможными трудностями конкретных обслужи-
вающих организацию банков либо поставщиков товарного кредита). 
Приведённые и прочие коэффициенты долгосрочной финансовой устойчивости (иногда также именуемые 
коэффициентами независимости или автономности организации) имеют тем большую значимость, чем более 
финансово самостоятельным (когда оно не входит в состав тех или иных финансово-промышленных групп и 
корпораций) является данное предприятие. 
 
7.4. ОЦЕНКА ОБОРАЧИВАЕМОСТИ СРЕДСТВ
(РАБОЧЕГО КАПИТАЛА) ПРЕДПРИЯТИЯ 
Оценка оборачиваемости средств (рабочего капитала) предприятия проводится путём соотношения вели-
чины его оборота с собственными и заёмными оборотными средствами фирмы. Этот показатель в свою очередь 
сравнивается с выбранным отраслевым нормативом. Чем рассматриваемый показатель меньше, тем успешнее 
по названному критерию деятельность организации. 
Скорость оборота средств предприятия должна быть меньше, чем длительность самых краткосрочных 
кредитов (банковских либо товарных), берущихся фирмой. Иначе предприятие уверенно войдёт в «зону» не-
платёжеспособности и окажется накануне официального признания банкротом (несостоятельным), что повле-

---

чёт за собой предусмотренные законодательством меры, которые в состоянии привести к ликвидации фирмы 
как юридического лица и соответствующему окончательному прекращению ею деятельности. 
Не менее важен показатель скорости оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия. Он мо-
жет быть рассчитан как отношение выручки предприятия за отчётный период к дебиторской задолженности 
предприятия на конец периода (если умножить это соотношение на число дней в выбранном единичном перио-
де, то таким образом можно получить скорость оборота дебиторской задолженности непосредственно в днях). 
Эффективность инвестиций предприятия по данным бухгалтерского баланса может быть описана лишь 
косвенно. Показателями такого косвенного описания могут быть: 
− величина оборота предприятия к сумме его активов (по остаточной или первоначальной балансовой 
стоимости); 
− величина оборота предприятия к стоимости его научно-технических нематериальных активов в виде 
патентов, лицензий и ноу-хау (последние характеризуют результаты деятельности предприятия, если основным 
его профилем является создание научно-технической продукции); 
− величина оборота предприятия плюс его дебиторская задолженность минус кредиторская задолжен-
ность предприятия, отнесённые к сумме активов фирмы; 
− то же к стоимости научно-технических нематериальных активов (в виде зарегистрированных на имя ра-
ботодателя патентов, лицензий и ноу-хау) предприятия, специализирующегося на создании научно-технической 
продукции. 
Конечно, эти показатели не претендуют на роль известных гораздо более строгих показателей инвестици-
онной отдачи (типа чистой или остаточной текущей стоимости либо внутренней нормы рентабельности инве-
стиций), применяющихся в инвестиционном анализе. 
Тем не менее предлагаемые показатели могут быть полезны в том смысле, что способны быть достаточно 
просто рассчитаны на основе обычных и доступных стандартных форм бухгалтерской отчётности. 
Само собой разумеется, интерпретация количественных значений всех приведённых здесь и выше показа-
телей, как и в предыдущих случаях, должна проводиться только в сопоставлении с аналогично рассчитанными 
показателями предприятий, служащих в качестве отраслевого норматива. При более глубоком анализе возмож-
но сравнивать эти показатели с рыночной ставкой процента по инвестициям с сопоставимым уровнем риска.