Методология научного исследования

3. Базовые концепции финансового менеджмента
Концепция стоимости капитала. Большинство финансовых операций предполагает наличие некоторого источника финансирования данной операции. Смысл рассматриваемой концепции заключается в том, что практически не существует бесплатных источников финансирования, причём мобилизация и обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково.
Во-первых, каждый источник финансирования имеет свою стоимость в виде отдельных расходов, которые компания регулярно вынуждена нести за пользование им;
во-вторых, значение стоимости различных источников не являются независимыми. Эту характеристику необходимо учитывать, анализируя целесообразность принятия того или иного решения по мобилизации источников.
Концепция эффективности рынка капитала. В условиях рыночной экономики большинство компаний в той или иной степени связано с рынками капитала, на которых можно найти дополнительные источники финансирования, получить некоторый спекулятивный доход, сформировать инвестиционный портфель для поддержания платёжеспособности и др.
Концепция сводится к следующему:
а) уровень насыщения рынка информацией является существенным фактором ценообразования;
б) рынки капитала как основные источники дополнительного финансирования фирмы в информационном плане не являются абсолютно эффективными.
3. Базовые концепции финансового менеджмента
Концепция асимметричности информации. Смысл: отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере.
С одной стороны, полной симметрии в информационном обеспечении участников рынка нельзя достичь в принципе, поскольку существует информация недоступная широкой публике.
С другой стороны именно данная концепция объясняет существование рынка, т.к. каждый его участник надеется, что та информация, которой он располагает, возможно, неизвестна его конкурентам, а следовательно он может принять эффективное решение.
Концепция агентских отношений. По отношению к любой фирме всегда можно обособить группы лиц, заинтересованные в её деятельности, но интересы которых, как правило, не совпадают, что приводит к конфликту интересов.
В основе теории модель взаимоотношений принципал (собственник предприятия) – агент (управленческий персонал). Принципал поручает нанятому им за определённое вознаграждение агенту действовать от его имени в интересах максимизации благосостояния принципала. В рамках агентской теории определяется понятие групп с потенциально возможными конфликтами, систематизируются их интересы, определяются варианты и рекомендации по нивелированию возможных противоречий Агенты отклоняются от сформулированной задачи и руководствуются в своей работе прежде всего принципом приоритета собственных целей, заключающихся, в частности, в максимизации полезности для себя, а не для принципала.
Среди основных причин – информационная асимметрия, принципиальная невозможность составления полного контракта (учитываются все будущие обстоятельства его реализации) и необходимость учёта допустимых затрат на создание и поддержание системы контроля за действиями агентов.