Les Sukuk islamiques versus les obligations conventionnelles : une

part des différents types de structuration des Sukuk : 
MYR
75%
IDR
2%
GMD
0%
BND
2%
BHD
3%
BDT
0%
YER
0%
USD
11%
TRY
2%
SGD
0%
SDG
4%
OMR
0%
PKR
0%
SAR
1%

---

15 
Figure : la répartition des Sukuk par type en 2018 
 
Source : élaboration de l’auteur sur donnée d’IIFM 
Les Sukuk Al-Wakala et Al-Ijara sont les plus utilisés en représentant 67% de l’ensemble des 
émissions. 
III.
 
LES OBLIGATIONS CONVENTIONNELLES
Le marché financier- ou la finance directe – est un marché de capitaux à long terme, joue un 
rôle fondamental dans le circuit économique des pays. Dans ce sens, il arrive souvent que les 
capitaux apportés par les actionnaires, d’une telle entreprise ou tel Etat, ne suffisent pas à 
assurer le financement de leurs fonctionnements, c’est la raison à travers laquelle, ils doivent 
faire appel à des ressources externes. Ce marché permet d’apporter des instruments financiers 
incontournables, tant pour les investisseurs disposant de liquidité excédentaire que pour les 
agents économiques ayant un besoin de financement pour leurs activités. Parmi ces 
instruments de financement les plus répandus sont les obligations. On distingue entre le 
marché primaire et le marché secondaire. Le marché primaire ou marché du « neuf »
6
est le 
lieu où les titres sont nouvellement créés et vendus par les investisseurs institutionnels, 
6
Bernet-Rollande, Luc, Chanoine, Philippe : « Pratique des marchés de capitaux ». p : 27 
Sukuk Al 
Mourabaha
2%
Sukuk Al 
Moudaraba
6%
Sukuk Al 
Wakala
50%
Sukuk Al Ijara
17%
Sukuk Hybride
3%
Sukuk Hybrid 
Ijara/ 
Moucharaka
1%
Sukuk Hybrid 
Ijara/ 
Mourabaha
3%
Sukuk Hybrid 
Wakala / 
Mourabaha
6%
Sukuk 
Moudaraba / 
Wakala
6%
Sukuk Hybrid 
Mourabaha / 
Moudaraba
6%

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16 
ensuite les détenteurs de ces titres peuvent les revendre sur le marché secondaire via la 
Bourse.