Les Sukuk islamiques versus les obligations conventionnelles : une

 Quels sont les points de convergence et les points de divergence entre les Sukuk 
islamiques et leurs homologues les obligations conventionnelles ?

Pour traiter cette problématique, cet article s’articule autour de deux axes, le premier axe 

abordera le cadre conceptuel et l’état des lieux des Sukuk islamiques, quant au second axe, il 
sera dédié à une analyse comparative entre les Sukuk islamiques et les obligations.

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I.
 
UNE APPROCHE CONCEPTUELLE DES SUKUK ISLAMIQUES 
A.
 
Définition des Sukuk islamiques
Les Sukuk constituent un instrument de refinancement par excellence dans l’industrie 
financière islamique, un moyen phare de la gestion de liquidité des banques islamiques, ainsi 
qu’un outil de régulation pour l’Etat. 
Les Sukuk islamiques s’inscrit dans le cadre du droit musulman des affaires, ce dernier 
réglemente les transactions commerciales et financières entre les individus.
Avant d’entrer dans le vif du sujet, nous avons estimé indispensable de bien nous baser sur un 
certain nombre de concepts clés autour desquels s’articulera notre étude. 
1.
 
Définition des Sukuk de l’AAOIFI
2
 
Selon l’organisation internationale d’audit et des normes comptables pour les institutions 
financières islamiques (AAOIFI), les Sukuk sont : « 
des certificats de valeur égale 
représentant des parts indivises de propriété d’actifs tangibles, d’usufruits ou de services ; ou 
la propriété d’actif d’un projet particulier ou d’une activité d’investissement spécifique.
».
D’après cette définition, les sukuk islamiques constituent une part de propriété dans l’activité 
d’investissement à laquelle ont été émis.