Лекция 1 Введение в предмет. Что такое разработка новых продуктов и почему это так важно?

Метод рынка капитала - это один из методов оценки стоимости предприятия (бизнеса) при сравнительном подходе. Метод рынка капитала основан на использовании цен акций аналогичных компаний, сформированных открытым фондовым рынком (рынком ценных бумаг).
Алгоритм метода рынка капитала включает четыре этапа:

1. 
   выбор компаний-аналогов;
   
2. 
   определение рыночной стоимости компании-аналога;
   
3. 
   составление ценовых мультипликаторов по компании-аналогу;
   
4. 
   расчет стоимости оцениваемой компании.
   

Оценка стоимости бизнеса с помощью метода рынка капитала включает:
-сбор рыночной – базовой информации (данных о фактических ценах купли-продажи акций предприятий, сходных с оцениваемым), реально отражающей спрос и предложение на рынке, и финансовой информации (отчетности за текущий год и предыдущие периоды);
-составление списка аналогичных предприятий (по сходству отрасли, сходству производимой продукции; ее ассортименту и объему, уровню диверсификации производства, положению на рынке, стадии экономического развития оцениваемой компании и ее аналогов для выявления перспектив развития бизнеса);
-проведение финансового анализа оцениваемого и аналогичных предприятий (для оценки степени риска, характерного для данного бизнеса, и расчета величины оценочного мультипликатора), позволяющего найти место или ранг оцениваемой компании в списке аналогов;
-выбор мультипликаторов
-определение итоговой величины стоимости пакета акций.
Мультипликатор – коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой акций предприятия и финансовой базой.
Финансовая база оценочного мультипликатора – измеритель, отражающий финансовые результаты деятельности предприятия.
В оценочной практике используется два типа мультипликаторов:

Для определения итоговой величины рыночной стоимости пакета акций при методе рынка капитала используют метод взвешивания. Оценщик в зависимости от конкретных условий и целей оценки, степени доверия к той или иной информации придает каждому мультипликатору свой вес.
Стоимость, полученная при помощи метода рынка капитала, представляет собой стоимость неконтрольного пакета акций данного предприятия при условии высокой ликвидности акций. Для нахождения стоимости контрольного пакета добавляют премию за контроль.Если акции оцениваемого предприятия низколиквидны, необходимо вычесть скидку на недостаточную ликвидность. Метод рынка капитала дает наиболее точные результаты при оценке неконтрольных пакетов акций.Преимущество заключается в использовании фактической информации, имеющейся на фондовом рынке, а не прогнозных данных. Чем ближе время проведения сделки к дате определения стоимости, тем более точным будет отражение складыва­ющейся на рынке практики поведения покупателей и продавцов. Для компаний, имеющих котировки акций на фондовом рынке, практически не составляет сложности получить данные на любую дату. Недостаток: в расчет принимается только ретроспективная информация, а для потенциального инвестора более важно предвидеть будущие доходы. Для реализации методики рынка капитала необходима досто­верная и детальная финансовая и рыночная информация по группе сопоставимых предприятий.