Landscaping analysis of islamic finance instruments in uzbekistan

Istisnah

:  According  to  Usmani  (1998),  “Istisna  is  the  second  kind  of  sale  where  a 

commodity  is  transacted  before  it  comes  into  existence.  It  means  to  order  a 

manufacturer to manufa

cture a specific commodity for the purchaser (pp. 135).” The 

price  will  be  fixed  at  the  beginning  of  the  contract  along  with  the  detailed  product 

specifications.  The  price  will  be  paid  upfront  in  a  lump  sum  or  depending  on  the 

phase of completion. 

A. 

In  Islamic  banks:  Istisna  is  mainly  used  by  Islamic  banks  for  financing 

construction,  manufacturing,  project  financing  and  for  such  contracts  that  are 

based  on  build  operate  and  transfer  of  underlying  asset.  Banks  may  adopt 

Istisna  for  financing  new  housing  or  office  places  as  such  constructions  are 

quite well developed in the country. 

B. 

In Capital Markets: Sukuk structuring also includes Istisna. Istisna based sukuk 

is  predominantly  used  for  undertaking  big  projects  like  construction  of  roads, 

metro stations, flyovers, dams, etc. 

Salam

:  It is a form of forward agreement  where a seller promises to deliver certain 

goods to a buyer at a future date in exchange for a full price paid in advance. Salam 

agreements  can  be  widely  used  in  agriculture.  For  example,  farmers  would  sell 

future harvest by entering into a Salam agreement.