|
1.2 Задачи и функции управления собственным капиталом
Управлению собственным капиталом должно предшествовать изучение эффективности управления им в предыдущем периоде. Анализ необходим для определения резервов формирования собственных средств.
Проблема формирования собственного капитала не может быть ограничена лишь непосредственным выбором и использованием определенного способа или инструмента финансирования и должна рассматриваться в контексте управления структурой совокупного капитала.
С увеличением «возраста» компании структура ее капитала усложняется, а действия по управлению этой структурой становятся более востребованными, поскольку влияют на такие важнейшие показатели деятельности компании как финансовая устойчивость и рентабельность, стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность на рынке.
Основными задачами управления собственным капиталом являются:
Определение целесообразного размера собственного капитала.
Увеличение размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций.
Определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций.
Определение и реализация дивидендной политики [4, 70].
Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам.
Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.
На первом этапе анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.
На втором этапе анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.
На третьем этапе анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде.
Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.
Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.
Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.
Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.
Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.
К основным функциям управления собственным капиталом можно отнести:
Защитную функцию. Собственный капитал позволяет сохранять платежеспособность организации путем создания резерва активов, позволяющих организации функционировать, несмотря на угрозу появления убытков. При этом предполагается, что большая часть убытков покрывается не за счет капитала, а текущих доходов организации. Капитал играет роль своеобразной защитной «подушки» и позволяет организации продолжать деятельность в случае возникновения крупных непредвиденных потерь или расходов.
Оперативную функцию. Она включает ассигнование собственных средств на приобретение земли, зданий, оборудования, а также создание финансового резерва на случай непредвиденных убытков. Этот источник финансовых ресурсов незаменим на начальных этапах деятельности организации, когда учредители осуществляют ряд первоочередных расходов. На последующих этапах развития организации роль собственного капитала не менее важна, часть этих средств, вкладывается в долгосрочные активы, в создание различных резервов.
Регулирующую функцию. Она связана с особой заинтересованностью общества в успешном функционировании организации.
Перечисленные выше функции показывают, что собственный капитал – основа коммерческой деятельности любой организации. Он обеспечивает его самостоятельность и гарантирует его финансовую устойчивость, являясь источником сглаживания негативных последствий различных рисков, которые несет организация [5, 80].
Таким образом, повышение эффективности управления собственным капиталом стимулируется с одной стороны стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности компании и росту благосостояния ее собственников, с другой стороны – зависимостью компании от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны и образующего систему хозяйственных взаимосвязей с нею.
Do'stlaringiz bilan baham: |
