Курсовой проект по дисциплине «Корпоративные финансы» на тему: «Управление собственным капиталом организации»

II Краткосрочные (текущие) активы

Download 215,57 Kb.

bet	9/13
Sana	21.02.2022
Hajmi	215,57 Kb.
	#66219
Turi	Курсовой проект

1 ... 5 6 7 8 9 10 11 12 13

II Краткосрочные (текущие) активы

II.1 Незавершенное производство	в % к стр. II.7	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
II.2 Производствен-ные запасы	в % к стр. II.7	1,16%	1,28%	1,09%	0,67%	1,46%
II.3 Готовая продукция	в % к стр. II.7	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
II.4 Дебиторская задолженность	в % к стр. II.7	96,27%	83,82%	83,28%	82,21%	73,60%
II.5 Финансовые вложения, денежные средства	в % к стр. II.7	1,77%	14,20%	15,43%	17,07%	24,90%
II.6 Прочие текущие активы	в % к стр. II.7	0,80%	0,70%	0,20%	0,06%	0,04%
II.7 Итого по разделу II	100%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
II.8 Доля в общей сумме активов	стр. II.7/(стр. I.5 + стр. II.7) · 100%	60,51%	78,06%	71,74%	77,71%	80,89%

Рисунок 2.4 – Структура активов баланса за 2014-2018 гг., %

На рисунке 2.4 видно, что в структуре активов баланса обладают краткосрочные активы. В течение всего рассматриваемого периода они составляют более 60 %, а в 2018 году даже больше 80%. Доля долгосрочных активов не превышала 40%. В 2018 году был самый наименьший показатель – 19,11%.

Удельный вес долгосрочных финансовые вложения увеличился на протяжении всего рассматриваемого периода (2014-2018 гг.) с 43,22 % до 92,94 %.

Остальные статьи незначительный удельный вес. Так, доля основные средства, наоборот, уменьшился на протяжении всего рассматриваемого периода (2014-2018 гг.) с 0,64 % до 0,21%. Доля прочие постоянные активы с 56,15% до 6,85%.
В структуре краткосрочных активов наибольший удельный вес на протяжении всего рассматриваемого периода приходится на дебиторская задолженность. Их доля уменьшился на протяжении всего рассматриваемого периода (2014-2018 гг.) с 96,27% до 73,60%.
Остальные статьи занимают незначительный удельный вес.

Структура пассивов агрегированного баланса ПАО «СЗППК» за 2014-2018 гг. представлена в таблице 2.9.

Таблица 2.9 – Структура пассивов агрегированного баланса ПАО «СЗППК» за 2014-2018 гг.

Пассив	Формула расчета (по строкам агрегированного баланса), код строки	2013	2014	2015	2016	2017
III Собственный капитал
III.1 Уставный капитал	в % к стр. III.4	0,00%	0,00%	0,01%	0,01%	0,01%
III.2 Добавочный капитал	в % к стр. III.4	0,88%	1,17%	2,07%	10,02%	14,14%
III.3 Накопленный капитал	в % к стр. III.4	99,12%	98,83%	97,92%	89,97%	85,85%
III.4 Итого по разделу III	100%	100%	100%	100%	100%	100%
Доля в общей сумме пассивов	стр. III.4/(стр. III.4 + стр. IV.3 + стр. V.4)  100%	35,04%	28,41%	17,77%	15,20%	11,08%
IV Долгосрочные заемные средства
IV.1 Займы и кредиты	в % к стр. IV.3	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
IV.2 Прочие обязательства	в % к стр. IV.3	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
IV.3 Итого по разделу IV	100%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
Доля в общей сумме пассивов	стр. IV.3/(стр. III.4 + стр. IV.3 + стр. V.4) · 100%	0,13%	0,18%	75,19%	82,18%	85,60%
V Текущие пассивы
V.1 Кредиты и займы	в % к стр. V.4	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
V.2 Кредиторская задолженность,	в % к стр. V.4	99,23%	99,14%	90,69%	84,85%	67,45%
V.3 Прочие текущие пассивы	в % к стр. V.4	0,77%	0,86%	9,31%	15,15%	32,55%
V.4 Итого по разделу V	100%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
Доля в общей сумме пассивов	стр. V.4/(стр. III.4 + стр. IV.3 + стр.V.4) · 100%	64,83%	71,41%	7,60%	5,12%	6,00%

Рисунок 2.5 – Структура пассивов баланса за 2014-2018 гг., %

На рисунке 2.5 видно, что в структуре пассивов баланса в периоды 2014-2015гг. преобладают долгосрочные текущие пассивы, их доля составляет более в 2014 году – 64%, а в 2015 году – больше 71%. Доля собственного капитала в 2014 году не превышала 35%, в 2015 году был наименьший показатель – 28%. Доля заемные средства в 2015 году – не превышала 0,18%, в 2015 году был наименьший показатель – 0,13%.

В периоды с 2013 по 2016 гг. преобладают долгосрочные заемные средства, их доля возрастала с 75,19% до 85,60%. В этом периоде доля собственного капитала наоборот снижался с 17,77% до 11,08%. Доля текущих пассивов тоже снижался с 7,66% до 6,19%.
Таким образом, на основании проведенного анализа динамики и структуры статей баланса можно сказать, что хозяйственная и финансовая деятельность ПАО «СЗППК» в целом находится в устойчивом положении. Растет доля основных средств в структуре долгосрочных активов. Доля денежных средств и финансовых вложений увеличивается в структуре краткосрочных активов, что можно рассматривать как благоприятный фактор. Также об устойчивом положении ПАО «СЗППК» говорит тот факт, что в бухгалтерской отчетности на протяжении 2014-2018 гг. отсутствуют статьи, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии компании. Величина чистых активов предприятия была положительной. Предприятие покрывало всеми своими активами все обязательства.
При этом следует отметить существенную долю заемных средств в структуре капитала компании, что требует проведения особых мероприятий в части управления собственным капиталом, являющимся наиболее надежным источником финансирования деятельности компании.

3. Анализ состояния и управления собственным капиталом ПАО «СЗППК»

Оценка собственного капитала ПАО «СЗППК»

В целях проведения анализа собственного капитала ПАО «СЗППК» рассмотрим состав, структуру и динамику собственного капитала компании.

Состав собственного капитала ПАО «СЗППК» представлен в таблице 3.1.

Таблица 3.1 – Состав собственного капитала ПАО «СЗППК», тыс. руб.

Наименование показателя	Годы
Наименование показателя	2014	2015	2016	2017	2018
Уставный капитал	100	100	100	100	100
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0	0	0	0
Переоценка внеоборотных активов	27 273	26 528	26 528	102 934	100 294
Добавочный капитал (без переоценки)	0	0	0	0	0
Резервный капитал	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль	3 084 858	2 241 977	1 252 399	923 924	608 883
Итого	3 112 231	2 268 605	1 279 027	1 026 958	709 277

В таблице 3.2 представлена динамика изменения собственного капитала ПАО «СЗППК».

Таблица 3.2 – Динамика изменения собственного капитала ПАО «СЗППК», тыс. руб.

Наименование показателя	31.12.2014-31.12.2013	в % к 31.12. 2013	31.12.2015-31.12.2014	в % к 31.12. 2014	31.12.2016-31.12.2015	в % к 31.12. 2015	31.12.2017-31.12.2016	в % к 31.12. 2016
Уставный капитал	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-	-	-	-	-	-	-
Переоценка внеоборотных активов	-745	-2,73%	0	0,00%	76 406	288,02%	-2 640	-2,56%
Добавочный капитал (без переоценки)	-	-	-	-	-	-	-	-
Резервный капитал	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Нераспределенная прибыль	-842 881	-27,32%	-989 578	-44,14%	-328 475	-26,23%	-315 041	-34,10%
Итого	-843 626	-27,11%	-989 578	-43,62%	-252 069	-19,71%	-317 681	-30,93%

Из данных таблицы 3.2 видно, что в целом на протяжении всего рассматриваемого периода величина собственного капитала постепенно уменьшилась.
Нестабильно изменяются в части переоценки внеоборотные активы.
Так, в 2015 году по сравнению с 2014 годом ее величина уменьшилась на 745тыс. руб. или на (2,73%). Далее с 2015 по 2016 гг. не изменялся, в 2017 году произошло ее увеличение на 76 406 тыс. руб. (288,02%), в 2018 году вновь снижение на 42 777 тыс. руб. (2,56%).

В таблице 3.3 представлен анализ структуры собственного капитала ПАО «СЗППК».

Таблица 3.3 – Анализ структуры собственного капитала ПАО «СЗППК»

Показатели	в %
Показатели	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2017	31.12.2018
Уставный капитал	0,00%	0,00%	0,01%	0,01%	0,01%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Переоценка внеоборотных активов	0,88%	1,17%	2,07%	10,02%	14,14%
Добавочный капитал (без переоценки)	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Резервный капитал	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Нераспределенная прибыль	99,12%	98,83%	97,92%	89,97%	85,85%
Итого	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%

В таблице 3.3 видно, что в структуре собственного капитала, как уже отмечалось ранее, преобладает нераспределенная прибыль. Ее доля составляет более 85%, а в 2016 году – более 99%. Удельный вес переоценки внеоборотных активов не превышал 14,14%, в 2014 году он составлял минимальное значение – 0,88%. Доля уставный капитала не изменялась на протяжении всего рассматриваемого периода (2016-2018 гг.), и составляла 0,01%.
Далее рассмотрим систему финансовых коэффициентов, которые помогут проанализировать финансовую устойчивость ПАО «СЗППК» на основе анализа структуры источников финансирования предприятия (пассивов) и направлений использования собственного капитала.

Коэффициент автономии (Kа) показывает степень независимости предприятия от заемного капитала и равен доле источников собственных средств в общем итоге баланса:

Ка =	Собственный капитал
	Баланс

Ка₂₀₁₄ = 3112231/8 881 636= 0,35
Ка₂₀₁₅ = 2268605/7 985 552= 0,28
Ка₂₀₁₆ = 1279027/7 199 018= 0,18
Ка₂₀₁₇ = 1026958/6 754 623= 0,15
Ка₂₀₁₈ = 709277/6 398 892= 0,11

Из расчетов видно, что значения коэффициента меньше допустимого (0,5), следовательно, организация зависима от заемных источников финансирования и ее положение крайне неустойчиво.

Коэффициент финансовой зависимости (К_зав) характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам).

Кзав =	Обязательства
	Активы

К_зав201₄=(11407+5757998-599-43979) /8881636=0,64

К_зав201₅=(14220+5702727-564-48384)/ 7985552=0,71
К_зав201₆=(5372926+547065-184-50135)/ 7199018=0,82
К_зав2017=(5381821+345844-0-51669)/ 6754623=0,84
К_зав201₈=(5305679+383936-0-54250)/ 6398892=0,88
Можно увидеть, что в динамике коэффициент превышает норму (0,5), что свидетельствует о сильной зависимости организации от кредиторов.

Коэффициент финансового левериджа (Кфл) – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации.

Кфл =	Заемный капитал
	Собственный капитал

К_фл₂₀₁₄=(11407+5757998)/ 3112231=1,85
К_фл2015=(14220+5702727)/ 2268605=2,52
К_фл2016=(5372926+547065)/ 1279027=4,63
К_фл2017=(5381821+345844)/ 1026958=5,58
К_фл2018=(5305679+383936)/ 709277=8,02
Оптимальным считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. Допускается значение до 2 (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше). Значения данного коэффициента ПАО «СЗППК» существенно превышают рекомендуемые значения.

Коэффициент маневренности собственного капитала (К_ман) – коэффициент равный отношению собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств.

К_ман2013=(3112231-1070908)/ 3112231=0,66
К_ман2014=(2268605-768374)/2268605=0,66
К_ман2015=(1279027-982680)/ 1279027=0,23
К_ман2016=(1026958-1093619)/1026958=-0,06
К_ман2017=(709277-989974)/709277=-0,40
Отрицательный коэффициент маневренности собственных средств означает низкую финансовую устойчивость ПАО «СЗППК» в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы, а оборотный капитал формировался за счет заемных средств.
Таким образом, в ходе анализа собственного капитала ПАО «СЗППК» были выявлены следующие проблемы:

Коэффициент автономии показал, что организация зависима от заемных источников финансирования.
Коэффициент финансовой зависимости показал, что ПАО «СЗППК» следует обратить внимание на свои заемные средства, т.к. чрезмерное накапливание обязательств может привести к потере платежеспособности и банкротству.
Коэффициент финансового левериджа показал, что организация теряет финансовую независимость, т.к. заемных средств у нее больше, чем собственных.
Коэффициент маневренности собственных средств показал, что ПАО «СЗППК» финансово зависимо и имеет высокий риск неплатежеспособности, так как его значения данного коэффициента отрицательны на протяжении всего рассматриваемого периода (2014-2018 гг.).

Download 215,57 Kb.

Do'stlaringiz bilan baham: