|
7.4. Монетаризм в 50-70-е гг.
Еще один широко известный сторонник свободного рынка - американский экономист Милтон Фридмен (1912) - начинает активную научную деятельность в 50-60-е гг. В 1956 г. в Чикаго вышла коллективная работа "Изучение количественной теории денег" под редакцией М.Фридмена. Считается, что с этой книги и начинается монетаризм. Ф.Хайека часто также относят к представителям новой школы. Теоретические истоки монетаризма заложены в традициях экономического либерализма (восходящего к А.Смиту), в денежных теориях циклов (Р.Хоутри, Ф.Хайек), в концепции "переходного" (краткосрочного) периода И.Фишера, в кембриджском варианте количественной теории денег, в кейнсианских теориях "эффективного" спроса и предпочтения ликвидности.
Фридмен утверждает, что между свободой и частным предпринимательством существует внутренняя связь. Только в условиях хозяйственной свободы можно достичь политической свободы, экономической эффективности и равенства. Вряд ли государственные чиновники лучше миллионов людей знают, что нужно делать в экономике, говорит Фридмен. Правительственное вмешательство в хозяйственные процессы ведет к разрушению способности экономической системы к саморегулированию. Поэтому государство должно ограничиться контролем за денежным обращением, обеспечивая стабильность цен и производства.
7.4.1. Изучение факторов спроса на деньги.
Деньги, по Фридмену, - это вид активов (наряду с ценными бумагами, вкладами в банки, имуществом, потребительскими товарами), необходимый для обеспечения покупок. Спрос на деньги стабилен, так как лишние деньги хранить не выгодно. Поэтому при появлении избытка наличности у людей появляется желание ее потратить.
Каждый член общества управляет "портфелем" своих активов, т.е. принимает решения о том, какую часть средств держать в форме наличных денег, а какую - в других формах. Подобный подход близок к концепции Дж.Хикса. Фридменовская формула спроса на реальные кассовые остатки имеет вид:
Dm = M/P = F (Rb, Re, Pe’, k, Y/P, u), (1)
где M/P - сумма реальных кассовых остатков, Rb и Re - ожидаемая норма номинального дохода от облигаций и промышленных акций, Pe’- ожидаемый темп изменения цен “реальных” товаров, k - доля накопленных активов в натурально-вещественной форме, Y/P - реальный доход, u - неучтенные величины. Причем главным фактором спроса на деньги является размер реального дохода. От остальных факторов (в том числе и от процентных ставок, играющих решающее значение в денежной теории Кейнса) можно абстрагироваться. Иными словами, мы получаем модель, соответствующую традициям кембриджского варианта количественной теории денег (спрос на реальные кассовые остатки определяется величиной национального дохода).
Однако по Фридмену спрос на деньги - функция не от текущего, а "постоянного" дохода. Последний представляет собой средневзвешенную текущего и ожидаемых в будущем доходов. Постоянный доход более стабилен, чем текущий. Даже если текущий доход падает, то индивид надеется получить в будущем высокие денежные поступления и, поэтому, значительно не сокращает потребления и спроса на деньги. Таким образом спрос на деньги, а значит и скорость их обращения, - достаточно стабильные, устойчивые значения.
Впрочем, в условиях сильной инфляции наблюдается такое явление как "бегство от денег". Филлип Кейган (1927) в статье, включенной в уже упомянутую нами книгу "Изучение количественной теории денег", показал как инфляционные ожидания заставляют субъектов экономики резко уменьшать величину реальных кассовых остатков, что ведет к росту скорости обращения денежной массы. Так в Германии 20-х гг. в период гиперинфляции величина реальных кассовых остатков упала до 1/20 доинфляционного уровня. "Бегство от денег" является дополнительным фактором кумулятивного "раскручивания" инфляции, исследованного К.Викселлем.
В соответствии со старой количественной теорией денег темп изменения уровня цен равняется темпу изменения предложения денежной массы. Кейган, как мы убедились, показал, что не только уровень цен влияет на спрос на денежные остатки, но и темп инфляции. Причем в условиях гиперинфляции спрос на реальные денежные остатки является только функцией ожидаемого изменения цен (инфляционных ожиданий) и формула предложенная Фридменом (1) обретает вид:
Dm = f (Pe') (2)
Дело в том, что изменения цен на столько велики, что их влияние полностью затмевает действие других факторов. Таким образом, теоретически допускается возможность развития инфляции без увеличения номинальной денежной массы за счет возрастания скорости ее обращения. Хотя, считают монетаристы, на практике гиперинфляция требует для своего развития пропорционального прироста денежной массы.
М.Фридмен указал на существование интересного эмпирического факта: в США с 1870 по 1954 г., несмотря на рост общественного продукта, скорость обращения денег в целом уменьшилась. До этого считалось (данную точку зрения обосновал А.Маршалл), что существует долговременная тенденция увеличения скорости обращения денег, связанная с совершенствованием работы кредитных институтов. Фридмен же рассматривает спрос на ликвидные активы как разновидность спроса на "предметы роскоши". Рост дохода стимулирует спрос на предметы роскоши, а значит и на наличные деньги. В то тоже время, как показывают исследования американского экономиста, в краткосрочных интервалах времени увеличение ВНП вело к росту скорости обращения денег, так как в условиях экономического бума движение денег ускоряется.
Do'stlaringiz bilan baham: |
