Yapon modeli Korporativ boshqaruv quyidagi xususiyatlarga ega:
O'rta va katta aktsionerlar qo'lida kapitalning yuqori darajada kontsentratsiyasi va bir xil guruhga (keiretsu) tegishli bo'lgan kompaniyalar o'rtasida aktsiyalarga o'zaro egalik qilishning keng amaliyoti. Institutsional va kichik xususiy sarmoyadorlar yaqin vaqtgacha oz miqdordagi aktsiyalarni ushlab turishgan va passiv harakat qilishgan.
Bank faoliyatida banklar juda muhim rol o'ynaydi. Har bir sanoat guruhining o'z banki bor, u o'zagini tashkil etadi, unda moliyaviy oqimlarning asosiy tartibga soluvchisi sifatida ishlaydi va, qoida tariqasida, kompaniyaning muhim aktsiyadoridir. Barcha aksiyadorlar kompaniyaning uzoq muddatli rivojlanish maqsadlariga qaratilgan. Aksiyalar daromadlarining asosiy shakli dividendlar bo'lgan.
Yaqin vaqtga qadar fond bozori AQSh va Buyuk Britaniyaning fond bozorlariga nisbatan kam likvidlikka ega edi. Kapitalni jalb qilish uchun banklardan yanada faolroq foydalanildi.
Kapital tarkibi va past likvidlik korporativ boshqaruv tizimiga dushmanlik bilan qabul qilinishning juda ahamiyatsiz ta'sirini belgilaydi.
Yapon modelining asosiy afzalliklari:
Kapitalni jalb qilishning arzonligi.
Investorlarning uzoq muddatli rivojlanishga yo'naltirilganligi.
Kompaniyalarni yuqori raqobatdoshlikka yo'naltirish.
Katta kompaniyaning barqarorligi.
Kompaniyaning asosiy qiymati va uning aktsiyalarining bozor qiymati o'rtasidagi o'zaro bog'liqlik darajasi.
Yapon modelining kamchiliklari:
Investor investitsiyalarining kirib kelishi va chiqishi juda qiyin.
Investitsiyalarning daromadliligiga e'tiborning yo'qligi.
Banklarning moliyalashtirish shakli mutlaq ustunligi.
Kompaniyalarning zaif axborot shaffofligi.
Minoritariya aktsiyadorlarining huquqlariga ahamiyatsiz e'tibor va ularning huquqlari past darajada himoya qilinganligi.
Rasmiy ravishda yapon kompaniyasining direktorlar kengashi tarkibi amerikaliklarni takrorlaydi. Amalda, yapon ochiq aktsiyadorlik jamiyatlarining deyarli 80 foizi kengashlarda mustaqil direktorlarga ega emaslar va kengashlarning o'zlari, Germaniyada bo'lgani kabi, kompaniya manfaatlarining yo'naltiruvchisi hisoblanadi. Shu bilan birga, bu erda nemis modelining ikkita o'ziga xos xususiyati - banklar va kompaniya xodimlarining vakili yo'q. Yaponiya kompaniyalari direktorlar kengashining deyarli barcha a'zolari katta rahbarlar yoki sobiq menejerlardir.
Korporativ boshqaruvning asosiy modellarining tavsifi
Angliya-Sakson
|
Nemis
|
Yaponcha
|
Bozor madaniyati
|
Uyg'unlik madaniyati
|
Birdamlik madaniyati
|
Qisqa muddatli strategiya
|
Uzoq muddatli strategiya
|
Uzoq muddatli strategiya
|
Nisbatan katta tenglik effekti
|
Nisbatan kattaroq kaldıraç effekti
|
Qarzga olingan kapitalning haddan tashqari ta'siri
|
Bozorga asoslangan moliyaviy tizimlar
|
|
Bank asosidagi moliyaviy tizimlar
|
Tashqi ustunlik
|
Ichki hukmronlik
|
Ichki hukmronlik
|
Aksiyadorlarga urg'u berish
|
Boshqa manfaatdor tomonlarga e'tibor qarating
|
Aksiyadorlarga urg'u berish
|
Boshqa davlatlarning korporativ boshqaruv tizimlarida yuqorida tavsiflangan modellarning elementlari mavjud.
Frantsiyada korporativ boshqaruv quyidagi xususiyatlar bilan tavsiflanadi:
Kapitalning yuqori darajada kontsentratsiyasi. Korporativ sektor aksiyadorlarning eng katta guruhini anglatadi.
Ba'zi yirik kompaniyalar davlat mulki hisoblanadi.
Aksariyat aksiyadorlar nazoratda ishtirok etmaydilar.
Direktorlar kengashining ham bir darajali, ham ikki darajali tuzilishi mumkin.
Shvetsiyada unitar (bir darajali) kengashlar tizimi mavjud, ammo AQShdan farqli o'laroq, mehnat jamoalari vakillarining ishtiroki qonun bilan belgilanadi va boshqaruvning ishtiroki kompaniyaning prezident kengashiga kiritiladi.
Do'stlaringiz bilan baham: |