Ызбекистон республикаси олий ва ырта

4.3.Макроиқтисодий сиёсатни мувозанатли реал валюта курси динамикасика таъсири.
Мувозанатли реал алмаштириш курсини аниқловчи омиллар.
Мувозанатли реал алмаштириш курси пастга унга этилган соф экспорт графиги ва инвестиция хамда жамғармалар ыртасидаги фар=ларни ифодаловчи вертикал инфляциялар кесиб этувчи ну=тага мос келувчи даражада ырнатилади. Бу ну=тада хорижга бериладиган кредитлар сифатидаги миллий валюта таклифи берилган мамлакатдан соф экспортни харид =илувчи хорижликлар томонидан кырсатилаётган миллий валюта былган талаб билан тенглашади.
Бу шуни билдирадики, реал валюта курси жорий операциялар учун кырсатиладиган капитал ва унга талаб операциялари быйича миллий валюта таклифини тенглаштиради.
Берилган мамлакатдаги рағбатлантирувчи фискал сиёсат мувозанатли реал алмаштирув курсини ошишига шароит яратади.

 S₂-I S₁-I

₂

₁

Xn ()



Xn₂  Xn₁
Давлат харажатлари кыпайганда ёки соли= камайганида миллий жамғармалар камаяди ва (SP) эгри чапга силжийди. Бу силжиш хорижий инвестициялар учун миллий валюта таклифи пасайишини билдиради. Валютанинг янада паст таклифи уни реал алмашув курсини оширади. Натижада махаллий товарлар хорижникига нисбатан =имматлашади, бу эса экспортни =ис=ариши ва импортни ошишига олиб келади. Пировард жорий операциялар быйича дефицит пайдо былади.
Агар соли=лар камайиши инвестицияни ысишини келтириб чи=арган холда миллий валюта хажми камаймасада, (S-I) эгриси яна чапга силжийди. Инвестицион соли= кредити хорижликлар учун берилган мамлакатда инвестицияларни =изи=арлиро= қилади.
Бу эса ыз навбатида мувозанатли реал валюта курсини оширади ва жорий операциялар быйича тылов баланси дефицитини келтириб чи=аради. Щорижий мамлакатлардаги рағбатлантирувчи бюджет - соли= сиёсати мавжуд тенг шароитларда чет элда жамғармалар даражасини =ис=аришига олиб келади. Бу жахон фоиз ставкасини оширади ва кичик очи= иқтисодиётдаги инвестиция даражасини пасайтиради.
 S₂-I(r₁*) S₁-I (r₂*)


₂

₁
Xn ()



Xn₂  Xn₁
Бу холатда хориждаги инвестициялар учун миллий валюта таклифи кыпаяди. (S-I) эгриси ынгга силжийди. Реал алмаштириш курсини мувозанатли ахамияти пасаяди, махаллий товарлар нисбатан арзонлашади ва соф экспорт кыпаяди.
Протекционистик савдо сиёсати (импортга тариф ва квоталарни киритиш) соф экспортни кыпайишига шароит яратади бу Их (Е2) холатида Их (Ет), эгрисини силжишда акс этади. Протекционистик чоралардан келиб чи=иб соф экспортни бошланғич ортишини аксэттириб мувозанатли валюта курси ортади. Махаллий товарлар нисбатан =имматлашади ва соф экспорт пасаяди.
Шундай =илиб протекционистик савдо сиёсати капитал харакати жорий операция хисобига таъсир этолмайди. Биро= у мувозанатли реал валюта курсини оширади ва ташқи савдо хажмини мутло= =ис=артиради. Соф экспорт хажми ызгармасада В ну=тадаги экспорт ва импорт умумий хажми А ну=таникига =араганда мутло= оздир.