5.Молиявий мабла\лар бозори. Энди инвестиция фаоллигини ривожлантиришга шароит яратиш молиявий мабла\лар бозорини кыриб чи=амиз.
Заём мабла\лари ва фоиз ставкалари. Заём мабла\лари назарияси доирасида 2-гурущ иштирокчиларни-товар ва хизматларни ишлаб чи=арувчи фирмалар (корхоналар) ва уй хыжаликлари мавжуд былган капитал бозорини оддий намунасини =арайди. Фирмалар капитални барпо =илиш учун зарур быладиган заём мабла\ларига талабни изщор =илади. Уй хыжаликлари жорий даромадни бир =исмини тежаш ор=али, молиявий ресурсларни шакллантиради.
Заём мабла\лари назариясига кириш.Капитал бозори умуман молиявий бозор сингари, и=тисодий назарияда заём мабла\лари сифатида =аралади. Бащо сифатида заём олувчини кредиторга унинг мабла\ини маълум ва=т мобайнида фойдалангани учун тылайдиган фоиз намоён былади.
Заём мабла\лари назариясида капитал бозорини тащлил =илиш учун бозорнинг барча иштирокчилари ызларини ма=бул тутадилар, яъни улар ыз фоизларини кыпайтиришга щаракат =иладилар деган тушунчадан келиб чи==ан щолда бозордаги талаб, таклиф ва мувозанатни белгиловчи омилларни тад=и= =илишдан иборат былган бозорни тащлил =илиш услубиятидан фойдаланади.
Талаб деганда корхона ва уй хыжаликларини турли бащо даражасида-фоиз ставкасига =арамай жами мабла\ ми=дорини =арзга олишга рози былган щолатни назарда тутади.
Таклиф фоиз ставкаларининг щар =андай даражасида инвестицияларни =анча ми=дорда мабла\ бера олишига тайёр эканлигини кырсатади. И=тисодий назариянинг асосий мазмунларидан бири шуки, агарда бозор ра=обатли былса, иштирокчиларни бирортаси бащога таъсир =илиш имкониятига эга былмаганда, талаб ва таклиф омиллари бащога талаб ми=дори таклиф ми=дорига тенглашиш даражасига таъсир =илади. Ушбу ми=дор ва бащо (фоиз ставкаси) тенглашиш деб аталади.
Инвестиция талаби. Корхоналар томонидан инвестицияга былган талаб ягона эмас, аммо заём мабала\ларига былган талаб пировард талабнинг асосий омили былиб щисобланади. Инвестицияга былган талаб нима билан бегиланади? Щар =андай фирма капитал яратар (ёки янгилар) экан, уни муайян манфаат кыриш ма=садида =илади. И=тисодий назариянинг асосий тахминларидан бири(ызини о=лаган ва табиий) фирманинг асосий ма=сади фойдани кыпайтириш былиб щисобланади. Ушбу ма=садга эршиш учун фирма турли ишлаб чи=ариш омилларидан шу жумладан, капиталдан оптимал нисбатда фойдаланишга щаракат =илади. Ёки бош=ача, ишлаб чи=ариш омилларини нома=бул нисбати инвестициялашга туртки былиб, фойдаланилаётган капитални (ёки сифатини ошириш) ми=дорини кыпайтириш билан кыпинча фойда олиш имкониятини беради. Ушбу фойдани ми=ёсини инвестициялар даромадлилиги деб аталувчи, инвестиция сарфларидан фоиз кыринишида ифодалаш мумкин:
Алощида фирманинг энг ю=ори самарадорлиги чизи\и инвестицияларнинг даромадлилигини инвестицияларнинг ми=дорига бо\ли=лигини ифода =илади. Инвестициялар даромадлилиги фаолият тури, фирма ми=ёси ва омилларга бо\ли= равишда турлича былиши мумкин. Аммо, умумий =онуният мавжуд-яъни инвестициялар ми=дори кыпайиши билан даромадлилик пасаяди. Мисол, щар =андай фирма мабла\ларни инвестициялаш быйича, шу жумладан даромадлилигини хилма-хил имкониятига эга былиши мумкин. Фойдани кыпайтиришга былган интилишлардан келиб чи=иб, фирма биринчи навбатда энг манфаатли лойищаларни амалга оширади. Лекин, ю=ори даромад олиш имкониятлари чекланган ва инвестициялар ми=дорини кенгайтиришда кам манфаатли лойищаларни жорий =илади. Инвестицияларни даромадлилигини пасайиши =онуни-ишлаб чи=ариш омилларини ю=ори унумдорлигини пасайиши =онунини ыз ичига олувчи умумий и=тисодий =онунни намоён былиши былиб щисобланади.
Ушбу эгри чизи= фирмани инвестиция фаолиятидан манфаат олиш быйича имкониятларини таърифлаш билан уни инвестиция талабини щам белгилайди. Фирма =андай мабла\ларни ызиникими ёки заём мабла\ларини фойдаланишидан =атъи назар харажат былиб щисобланади. Заём мабла\ларидан фойдаланганлик учун бозор фоиз ставкасини бозорда тылаши лозим. Агарда корхона жалб =илинган мабла\лардан фойдаланса фоиз бевосита харажат шаклига, яъни мабла\лардан фойдаланганлик учун тылов шаклига эга былади. Агарда ызининг мабла\лари ишлатилса-фоиз ставкаси альтернатив харажат былиб щисобланади, яъни инвестиция ресурсларини бош=а бозор иштирокчилари фойдаланиши учун та=дим =илинмаган =ылдан чи=арилган манфаатдир.
Алощида фирманинг инвестицияларини энг ю=ори самарадорли эгри чизи\и инвестициялар даромадлигини ми=дорига бо\ли=лигини ифодалайди. Инвестициялар даромадлиги ишлаб чи=ариш омилларини энг ю=ори унумдорлигини камайиш =онунининг таъсири натижасида ми=дорни кыпайиши билан пасаяди1.
Фирманинг инвестиция ми=дори ты\рисидаги =арори, шундай =илиб бир томондан, ызининг инвестиция дастурлари даромадлилиги, бош=а томондан бозорни фоиз ставкаси, яъни заём мабла\ларини фойдаланганлик бащоси билан белгиланади.
Инвестицияларнинг ма=бул ми=дори 1* инвестицияларни даромадлигини v тенглиги ва бозор фоиз ставкаси i билан белгиланади. Шу билан биргаликда инвестицияларни энг ю=ори самаралиги эгри чизи\и фирмани инвестицияларга былган талаб эгри чизи\ини ифодалайди.
