Ызбекистон республикаси олий ва ырта махсус таълим вазирлиги тошкент давлат и+тисодиёт университети

Хусусийлаштириш инвестиция фондлари. Хусусийлаштириш инвестиция фонд(ХИФ)лари инвестиция фондларининг бир тури щисобланади. Улар ащолининг кенг =атламини хусусийлаштириш жараёнига жалб этиш ма=садида ташкил этилади. ХИФларнинг вазифаси ащолининг пул мабла\ларини жамлаб, уларни хусусийлаштирилаётган давлат корхоналарининг акцияларини сотиб олишга йыналтиришдан иборат. Хусусийлаштириш инвестиция фонди ыз акцияларини чи=ариш щисобига мабла\ларини жалб этиш, ыз мабла\ларини щамда олинган махсус давлат кредитларини хусусийлаштирилаётган давлат корхоналарининг =имматли =о\озларига инвестиция =илиш, =имматли =о\озлар билан савдо =илиш, акцияларига эга былган корхоналарни ривожлантириш ва самарадорлигини оширишда акциядор сифатида иштирок этишдан иборат фаолиятни амалга оширувчи очи= акциядорлик жамиятидир.

Хусусийлаштириш инвестиция фондлари =уйидаги хусусиятларга эга:

• 
  хусусийлаштирилаетган корхоналар томонидан чикариладиган акциялар умумий сонининг 30 фоизигача харид =илиш имконияти;
  
• 
  ызининг умумий активларининг 10 фоизидан кып былмаган =исмини бир эмитентнинг =имматли =о\озларига инвестиция =илиш имконияти;
  
• 
  махсус давлат кредитини олиш имконияти;
  
• 
  мабла\ларни фа=ат хусусийлаштирилган корхоналарнинг акцияларига ва давлат =имматли =о\озларига инвестиция =илиш щу=у=и.
  

ХИФ – бу ёпи= турдаги инвестиция фондидир, яъни у =имматли =о\озларни уларни сотиб олиш мажбуриятларисиз чи=аради.
Хусусийлаштириш инвестиция фондининг инвестиция портфелини ташкил этувчи акцияларни сотиш фа=ат ыз акцияларининг профессионаллар томонидан ташкил этилган =имматли =о\озларнинг биржа ва биржадан таш=ари бозорларида ащоли ыртасида жойлаштирилиши тугалланганидан кейин амалга оширилади. ХИФлар ыз фаолиятида инвестиция фондлари учун белгиланган чекловларга амал =илади.
ХИФларини ташкил этиш ва улар фаолиятининг ызига хос хусусиятлари. ХИФлар муассисларининг сони камида икки нафар шахсдан иборат былиши керак. Юридик ва жисмоний шахслар, шу жумладан, устав фондида давлатнинг улуши 25 фоиздан кам былган корхоналар ХИФнинг муассислари щамда акциядорлари былиши мумкин. ХИФнинг устав фонди фа=ат пул мабла\ларини киритиш щисобига шакллантирилиши лозим, бунда муассислар устав фонди =ийматининг 100 фоизини давлат рыйхатига олинган кундан бошлаб 30 кундан кечиктирилмаган муддатда тылашга мажбур.
Хусусийлаштириш инвестиция фондлари фаолиятининг мущим хусусияти шундан иборатки, щисоб–китоб ра=амлари быйича банк операциялари бош=арувчи компания томонидан фа=ат ХИФнинг мабла\ларидан ма=садли фойдаланганлигини тасди=ловчи Марказий депозитарий ва=илининг розилиги билан амалга оширилиши мумкин.
ХИФлар акцияларининг бирламчи жойлаштирилишида улар фонд дыконлар ва бош=а сотув шощобчалари ор=али 100 сым номинал =иймат быйича сотилади. Бирламчи жойлаштириш чо\ида Ызбекистоннинг щар бир фу=ароси ХИФлар акцияларини номинал =иймати быйича харид =илиш щу=у=ига эга. Амалда тыланган устав сармояси рыйхатга олинганидан кейин унинг акциялари ащолига жойлаштирилиши якунларига кыра щар бир акциядор (муассис) иштирокининг улуши бир ойдан кып былмаган муддатга устав фондининг 5 фоизидан ошмаслиги керак.
ХИФлар акцияларини сотиш инвестиция муассасалари (фонд дыконлари), =имматли =о\озлар билан операциялар =илиш щу=у=ига эга былган банклар ор=али амалга оширилади. Ызбекистон Республикаси давлат–тижорат хал= банки, шунингдек, =имматли =о\озлар бозори фаолиятини мувофи=лаштириш ва назорат =илиш органининг талабларига жавоб берадиган бош=а тижорат банклари барча рыйхатга олинган ХИФлар акцияларининг муассасавий (институционал) тар=атувчиларидир. Муассасавий тар=атувчиларнинг ХИФлар акцияларини сотиш быйича харажатлари ХИФларга акцияларни сотишдан келиб тушадиган Давлат мулки =ымитасининг мабла\лари щисобидан =опланади. Махсус давлат кредитининг асосий суммаси =айтарилишига =араб ХИФлар Давлат мулки =ымитаси томонидан муассасавий тар=атувчилар хизматлари ща=ларини тылаш учун сарфланган, ащолига сотилган ХИФлар акциялари тегишли пакетларига ты\ри келадиган мабла\ларнинг =айтарилишини таъминлайди.
ХИФлар акциялари оддий, эгасининг номи ёзилган былиб, щар бир акция акциядорлар умумий йи\илишида бир овоз щу=у=ини, шунингдек, дивидендлар олиш щу=у=ини беради.
ХИФ акцияларининг биринчи нашри ХИФнинг таъсис этилиши чо\ида устав фондига муассислар томонидан киритилган улушларни =оплаш учун амалга оширилади. Акцияларнинг иккинчи нашри акцияларни ащолига сотиш учун чи=арилади ва у ХИФ давлат рыйхатига олинганидан кейин 3 ойдан кечиктирилмасдан амалга оширилиши лозим. ХИФлар акцияларининг иккинчи эмиссияси иккинчи эмиссия проспекти рыйхатга олинган кундан бошлаб 6 ой ичида, жойлаштирилади. ХИФлар акцияларининг кейинги эмиссияси акциядорларга тегишли былган фойдани капитализация =илиш, кейинчалик акцияларни акциядорлар ыртасида та=симлаш ёки акцияларнинг номинал =ийматини ошириш йыли билан устав фонди оширилган та=дирда, шунингдек, унга =ышилаётган бош=а ХИФ акцияларига алмаштирилган щолда амалга оширилиши мумкин. ХИФлар =уйидаги щу=у=ларга эга:

• 
  инвестиция муассасаси лицензиясини олгунга =адар акцияларни сотувга таклиф =илиш (муассислар ыртасида та=симланадиганларидан таш=ари);
  
• 
  ыз акцияларини жойлаштириш чо\ида мылжалланган даромадлар ми=дорини эълон ва реклама =илиш;
  
• 
  ыз акцияларини юридик шахсларга сотиш (муассислардан таш=ари);
  
• 
  ыз акцияларини акциядорлардан сотиб олиш.
  

ХИФ акцияларининг нашри давлат рыйхатига олинганидан сынг улар =имматли =о\озларнинг биржа ва биржадан таш=ари бозорларида эркин муомалада былиши мумкин.
ХИФлар акциялари ва ХИФларга тегишли =имматли =о\озлар билан бажариладиган барча операциялар фа=ат Марказий депозитарийда щисобга олиниши керак,
ХИФлар томонидан хусусийлаштирилган корхоналар акцияларининг сотиб олиниши механизмининг ызига хос хусусиятлари. Ызбекистон Республикаси Вазирлар Мащкамасининг 1998 йил 25 сентябрдаги 410–сонли +арори билан ХИФлар томонидан кимошди савдолари ор=али сотиш учун та=дим этиладиган акциялар ми=дорига эга былган 200 та очи= акциядорлик жамиятининг рыйхати тасди=ланди. Бундан таш=ари, ю=орида =айд этилган рыйхатга =ышимча равишда Давлат мулки =ымитасига хусусийлаштириладиган корхоналарнинг давлатга тегишли акцияларини ХИФлар учун сотувга =ыйишга рухсат этилди.
Хусусийлаштириладиган корхоналарнинг акциялари ХИФларга номинал =ийматига тенг равишда =айд этилган нархда сотилиши лозим. ХИФларнинг акцияларга очи= обуна быйича =айд этилган нархларда харид =илиш =обилияти фонд акцияларини ащолига сотишдан келиб тушадиган ва киритилган таъсис бадаллари суммасидан келиб чи==ан щолда белгиланади. Давлат мулки =ымитаси томонидан ваколатланган орган савдоларнинг тартибини белгилаб беради. Очи= обунани ытказиш санаси у ытказиладиган кундан бир щафта олдин оммавий ахборот воситаларида эълон =илиниши керак. Агар бир эмитентнинг акцияларини харид =илиш учун тушган талабномалар ми=дори таклиф этилаётган ми=дордан ю=ори былса, у щолда акцияларни та=симлаш (кимошди савдосини ытказиш санасида) щар бир талабнома берган ХИФ томонидан амалда тыланган устав фондини инобатга олган щолда берилган талабномаларга мутаносиб равишда амалга оширилади. Очи= обунанинг биринчи даврасида ХИФларга сотилмай =олган акциялар биржа бозорида очи= савдога =ыйилади. Шундан сынг, агар ушбу акциялар биржа савдоларига =ыйилгандан бошлаб олти та=вим кунида сотилмаса, улар кейинги 15 кун ичида очи= обунанинг иккинчи даврасида ХИФларга таклиф этилади. Иккинчи даврада сотув акцияларнинг номинал =ийматига тенг былган нархларда амалга оширила бошланади, борди-ю уларга нисбатан талаб былмаса, акциялар нархлари бос=ичма–бос=ич пасайтирилади, лекин улар номинал =ийматининг 85 фоизидан пастга туширилмайди. Очи= обунанинг иккинчи даврасида акцияларни сотиб олишда ХИФга давлат кредити берилмайди. Агар мазкыр акцияларга нисбатан очи= обунанинг иккинчи даврасида щам талаб былмаса, уларнинг эмитентлари ХИФларга сотиш учун мылжалланган хусусийлаштирилган корхоналарнинг тасди=ланган рыйхатидан чи=ариб ташланади. Акциялар сотилгандан кейин Давлат мулки =ымитаси акцияларга эгалик =илиш щу=у=ини харидорга топширади.