Global Energy Review 2021

2021: A year of global economic recovery? 
While the global health crisis continues in the early months of 2021 with second 
and even third waves of the virus in many regions, accelerating vaccine rollouts 
and major stimulus packages in many advanced economies have provided a 
beacon of hope. The IMF projects the global economy will grow by 6% in 2021, 
more than compensating for the 3.5% drop in 2020.
Annual rate of change in world GDP 1990-2021 
 
IEA. All rights reserved. 
Source: IEA analysis based on economic data from the IMF and Oxford Economics. 
 
Thanks to a successful vaccine program and the American Rescue Plan (“the 
Biden stimulus”), GDP in the 
United States
will rise above pre-Covid-19 
projections. 
The 
European Union
, on the other hand, was hit by a severe second wave in the 
winter of 2020/21, leading to renewed economic closures and lockdowns, with 
recovery further impeded by a slow start to vaccination campaigns. The impact of 
national stimulus packages may not be felt until the second half of the year. 
Economic output in 2021 is expected to remain 2.3% below 2019 levels. On a 
positive note, the bloc’s industrial production is back to pre-Covid levels, owing to 
a recovery in international trade. 
China 
curtailed the virus early on and was one 
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
1990
2000
2010
2021

---

Global Energy Review 2021 
Economic impacts of Covid 19 
Assessing the effects of economic recoveries
on global energy demand and CO2 emissions in 2021 
P
AGE 
|
5
IE
A
. A
ll r
ight
s r
es
er
ved.
of the few economies to expand in 2020. Dynamic growth is expected to continue 
through 2021, driven by exports, but especially by domestic demand, including 
policy-sponsored infrastructure projects. Korea and Japan avoided repeated 
waves of the pandemic through testing and tracing, and likewise are benefiting 
from reviving world trade.