Глава 3. Финансы, финансовая система, финансовая политика 75
ности, демонстрирует, как существование большого государственного
долга может подорвать экономический рост.
Конечно, государство может использовать методы рефинансирова
ния и частично переложить реальное экономическое бремя своего долга
на плечи будущего поколения, оставляя ему меньшие по размеру ос
новные производственные фонды. Однако в этом случае неизбежно
будет иметь место значительный «эффект вытеснения», заключающий
ся в том, что выход государства на рынок ссудного капитала в каче
стве крупного заемщика неизбежно вызовет рост процентных ставок
на рынке капитала и, следовательно, сократит инвестиционный потен
циал, поскольку рост процентных ставок сужает возможности част
ных фирм и населения по использованию заемного капитала для фи
нансирования как текущих расходов, так и любых капиталовложений.
Соответственно, имеются все основания полагать, что повышение сто
имости заимствований на рынке кредитных ресурсов приводит к со
кращению объемов инвестиций и потому уменьшает размер фондов,
остающихся следующим поколениям.
Воздействие государства на субъекты экономики, согласно теории
Кейнса, подразделяется на фискальную политику, кредитно-денежную
и комбинированную. Рассматривая значение финансов в государствен
ном регулировании экономики, кейнсианцы обращали внимание на
налоги не столько как на инструмент фиска, сколько как на элемент
регулирования экономической политики, имеющий важное стабили
зационное значение. Кейнс впервые ввел понятие
налоговых стабили
заторов.
Концепция встроенных налоговых стабилизаторов получила
весьма широкое распространение. Согласно данной концепции роль
стабилизаторов призваны играть именно прогрессивная система на
логообложения и социальные выплаты государства. Их задача состо
ит в том, чтобы сглаживать последствия экономических циклов и со
действовать стабильности экономического положения, поскольку, как
отмечал Кейнс, во время экономического подъема облагаемые доходы
растут быстрее, чем налоговые поступления, а при кризисе налоговые
поступления уменьшаются быстрее, чем падают доходы, и тем самым
достигается относительное равновесие в обществе. Другими словами,
объем налоговых доходов бюджета зависит не только от величины став
ки налога, но и от изменения величины доходов, облагаемых по прог
рессивной шкале налога. Колебания происходят автоматически и бо
лее значительны в уровне налоговых поступлений, нежели в уровне
доходов. Сокращаясь (за счет изменения налоговой ставки, налоговых
льгот), размер налогового бремени способствует росту доходов, что
76
Do'stlaringiz bilan baham: |