|
Глава 11
ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
После изучения главы вы сможете:
.раскрыть экономическое содержание инвестиций и инвестици
онной деятельности;
•/ охарактеризовать содержание финансово-кредитных отноше
ний, возникающих в инвестиционном процессе;
.перечислить источники и методы финансирования капитальных
вложений;
. определить назначение финансовых инвестиций;
дать классификацию фондовых инструментов;
.определить экономическое содержание оборотных активов и их
отличие от оборотных средств;
•. дать классификацию оборотных активов;
охарактеризовать понятия производственного и финансового
циклов;
. назвать источники финансирования оборотных активов.
11.1. Инвестиции в основные средства,
нематериальные и финансовые активы
Инвестиции представляют собой все виды имущественных и ин
теллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринима
тельской деятельности, в результате которой образуется прибыль (до
ход) или достигается иной социальный эффект. В более широкой трак
товке инвестиции — это вложение капитала с целью его последующего
увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате
инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать
инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребле
ние, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в бу
дущем периоде.
Инвестиционная деятельность — это вложение инее-
Глава 11. Механизм инвестиционной деятельности предприятий 307
стиций и осуществление практических действий для получения конеч
ного полезного эффекта.
Инвестиции в основной капитал
хозяйствующих субъектов осуще
ствляются в форме капитальных вложений. Инвестиционная ситуа
ция в России в целом и в большинстве ее регионов остается неблаго
приятной как для отечественных, так и для иностранных инвесторов.
Инвестиционный кризис проявляется в сокращении доли накоплений
в валовом внутреннем продукте (ВВП), снижении абсолютных разме
ров капиталовложений, ухудшении состояния производственного по
тенциала в промышленности, превышении уровня выбытия основных
средств над их обновлением вследствие физического износа.
Стабилизация и дальнейшее развитие экономики России невозмож
ны без кардинального улучшения положения в инвестиционной сфе
ре и создания благоприятных условий для повышения инвестицион
ной активности хозяйствующих субъектов. Ключевая роль в этом про
цессе принадлежит государственному регулированию инвестиций
посредством проведения взвешенной структурной, финансовой и де
нежно-кредитной политики. Одним из главных направлений ее реа
лизации является реформирование отечественных предприятий, на
правленное на ускоренную адаптацию к рыночным условиям и дости
жение конкурентоспособности. Следует продолжать практику
создания крупных вертикально-интегрированных структур, в том чис
ле финансово-промышленных групп, на основе концентрации капита
ла и объединения инвестиционных ресурсов, а также развития коопе
рационных и технологических процессов. Важнейшим инструментом
создания предпосылок для реструктуризации экономики являются
институциональные преобразования по следующим основным направ
лениям: развитие регулирующих норм корпоративного управления,
защита прав акционеров, четкое разграничение прав собственников и
управляющих, обеспечение свободного перераспределения прав учас
тия в акционерном капитале, обеспечение акционеров, учредителей,
инвесторов, кредиторов, органов исполнительной власти достоверной
информацией о финансово-экономическом положении предприятий
и их инвестиционной привлекательности.
Улучшение инвестиционного климата позволит предприятиям ак
тивнее вкладывать средства в основной капитал, обеспечивая модер
низацию, реконструкцию и расширение производства на новой тех
нической основе, причем главным образом на базе отечественного ма
шиностроения. В результате должны значительно вырасти абсолютные
объемы инвестиций в основной капитал и их доля в ВВП, что под-
го*
308 Раздел III. Финансы предприятий и организаций
тверждается данными табл. 11.1.1. Инвестиции в основной капитал
(основные средства) включают в себя капитальные затраты на новое
строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевоору
жение действующих предприятий, приобретение оборудования, инст
румента и инвентаря, проектной продукции и др.
Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией инвес
тиционных проектов. Инвестиционный проект — это обоснование эко
номической целесообразности, объемов и сроков проведения капиталь
ных вложений, включая необходимую документацию, разрабатывае
мую в соответствии с принятыми в России стандартами (правилами и
нормами), а также описание практических действий по осуществле
нию инвестиций (бизнес-план).
В
состав капитальных вложений
(реальных инвестиций) включа
ются расходы на строительно-монтажные работы, приобретение обо
рудования, требующего и не требующего монтажа, прочие капиталь
ные работы и затраты. Капитальные вложения отражаются в балансе
по фактическим затратам для застройщика. Объекты капитального
строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их
в постоянную эксплуатацию не включаются в состав основных средств,
а отражаются как незавершенные капитальные вложения. К закончен
ному строительству относятся принятые в эксплуатацию объекты,
приемка которых оформлена в установленном порядке актами прием
ки-передачи основных средств. В учете застройщика затраты по дан
ным объектам в размере их инвентарной стоимости списываются со
счета «Незавершенное строительство» на счета приходуемого имуще
ства или источников их финансирования.
Объектами капиталовложений
в Российской Федерации являют
ся находящиеся в частной, федеральной, муниципальной и иных фор
мах собственности различные виды создаваемых или модернизируе
мых основных средств.
Субъектами инвестиционной деятельности,
осуществляемой в фор
ме капиталовложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики,
пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвес
торы осуществляют капиталовложения с использованием собственных
или привлеченных средств. Заказчики — это уполномоченные на то
инвесторами физические или юридические лица, которые осуществ
ляют реализацию инвестиционных проектов. В роли заказчиков мо
гут выступать сами инвесторы.
Капитальные вложения
в основные средства финансируются
за счет
следующих источников:
Do'stlaringiz bilan baham: |
