„Если вам показалось, что я выразился достаточно ясно, вы неверно меня поняли“ Алан Гринспен Председатель Совета управляющих фрс США (1987-2006)

Основные инструменты, применяемые на практике ЦБ РУз:

• Регулирование основной процентной ставки;
• Операции ЦБ на открытом рынке;
• Регулирование объема обязательных резервов для коммерческих банков;
• Режим ДКП: Режим таргетирования инфляции (управления инфляционными ожиданиями)

УНИВЕРСИТЕТ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ДИПЛОМАТИИ

• Согласно проведенному нами анализу между уровнем инфляции, дефлятором ВВП и изменением M2 не обнаружена четкая и устойчива взаимосвязь.
• Более того, изменение показателя скорости обращения денег и ДМ также свидетельствует об изменчивой динамике данных показателей, что может привести к искажению при разработке целевых показателей денежных агрегатов.
• Следовательно, умеренный рост денежной массы по отношению к росту номинального ВВП, в целом, мог создать определенные условия для предотвращения существенного влияния на уровень инфляции. Однако отсутствие четкой корреляции между этими показателями не позволяет рассчитать конкретный целевой уровень резервных денег и денежной массы.

УНИВЕРСИТЕТ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ДИПЛОМАТИИ

Проведенный нами анализ позволил сделать следующие рекомендации относительно того, каким образом использовать денежно-кредитные инструменты в целях стимулирования экономического роста:

Проводить детальный макроэкономический анализ и прогнозирование с учетом доступной информации на внутреннем и внешних рынках для принятия объективных решений в области денежно-кредитной политики;
Использовать нестандартные методы монетарной политики, такие как forward guidance (Публикация прогнозов ключевой ставки);
повысить прозрачность и предсказуемость проводимой денежно-кредитной политики в целях информирования широкой общественности о применяемых инструментах и конечных целях проводимой политики;
УНИВЕРСИТЕТ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ДИПЛОМАТИИ

Спасибо за внимание!

УНИВЕРСИТЕТ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ДИПЛОМАТИИ