Economia del mercato mobiliare

Currency future
Viene utilizzato prevalentemente nelle transazioni che riguardano i tassi di cambio. Per intendere l'uso 
tipico dei 
currency futures
, si può pensare a un'azienda americana che abbia venduto merci ad 
un'azienda tedesca concordando un pagamento di 1.000.000 di euro dopo due mesi. Trascorsi i due 
mesi l'azienda americana riceverà euro che potrebbero valere di meno a seguito di variazioni dei cambi 
e quindi, convertiti in dollari, comportare una perdita.
Per tutelarsi da tale rischio, l'azienda americana può stipulare contratti 
futures
che la obblighino a 
vendere (e contestualmente obblighino una o più controparti ad acquistare) 1.000.000 di euro a due 
mesi al tasso di cambio corrente. Potrebbe ad esempio stipulare contratti simili presso il Chicago 
Mercantile Exchange.
Stock index futures
È un contratto standardizzato che ti permette di coprirti dal rischio insito nel mercato azionario. I gestori 
di fondi comuni di investimento o di fondi pensione e le compagnie di assicurazione effettuano cospicui 
e articolati investimenti in azioni e, pertanto, sono esposti al rischio di cadute generalizzate dei loro 
prezzi, ovvero di cadute degli indici di borsa (cosiddetto rischio sistematico). 
I contratti 
stock index futures
, che prevedono il trasferimento di somme in contanti, consentono di 
tutelarsi. Se un soggetto 
A
vende un contratto di 250.000 dollari sull'indice S&P 500 a una data 
scadenza, accetta di versare 250 dollari per ogni punto di quello che sarà l'indice alla scadenza; chi 
acquista accetta invece di versare 250 dollari per ogni punto dell'indice attuale. Ciò comporta che, se 
l'indice scende chi ha venduto guadagna (versa meno di quanto riceve), se l'indice sale guadagna chi 
ha acquistato.
[11]
 
Si vede così che il possessore di un portafoglio ampio e variegato si copre dal rischio di una caduta 
generalizzata dei corsi di borsa vendendo 
stock index futures
. Per intendere la convenienza ad 
acquistare, si può pensare a un soggetto che, convinto del rialzo di un indice fra tre mesi, non disponga 
di liquidità da investire nell'immediato; non può quindi acquistare titoli ora, ma può acquistare 
stock 
index futures
in quanto, per farlo, deve versare solo il margine obbligatorio (analogamente a quanto 
avviene per gli 
interest rate futures
 e, in generale, per i contratti 
futures
). Se l'indice di borsa salirà 
effettivamente, ciò gli consentirà di realizzare un guadagno analogo a quello che avrebbe realizzato se 
avesse potuto acquistare ora titoli e rivenderli dopo tre mesi.