Будущее видно через прошлое

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ 
Низкий уровень объема свидетельствует о неопределенности ожиданий участников рынка, которая 
характерна для периодов консолидации (когда цены движутся в горизонтальном торговом коридоре). 
Часто низкий объем наблюдается и при формировании рыночных оснований, когда инвесторы также 
пребывают в нерешительности. 
Высокий объем характерен для рыночных вершин, когда большинство участников рынка уверены в 
продолжении роста цен. Высокий объем также обычно наблюдается в начале новой тенденции (когда 
цены вырываются из торгового коридора). Зачастую непосредственно перед тем, как рынок достигнет 
основания, объем возрастает вследствие вызванных паникой продаж. 
С помощью анализа объема можно определить устойчивость существующей тенденции. При 
устойчивой восходящей тенденции объем должен увеличиваться в периоды роста цен и уменьшаться в 
периоды их падения (коррекции). При устойчивой нисходящей тенденции объем обычно выше в 
периоды падения цен и ниже — в периоды их роста (коррекции). 
ПРИМЕР 
На следующем рисунке представлены график курса акций Merch и объем торгов. 
После продолжительного подъема цены достигли пика в конце 1991 года. За этим последовал спад 
(линия тренда А1). Обратите внимание, что во время спада объем был относительно высок (линия 
тренда А2). Это свидетельствовало о том, что многие инвесторы стремятся избавиться от акций при 
снижении цен. Это — медвежий признак. 
Затем цены сделали попытку подняться (линия тренда В1). Но при этом объем резко упал (линия 
тренда В2). Значит, инвесторы не хотели покупать даже несмотря на рост цен. Это — также 
медвежий признак. 
Данная взаимосвязь динамики цен и объема сохранялась в течение всего периода спада в 1992-93 
годах. Когда цены росли, объем падал. Когда цены падали, объем возрастал. Это вновь и вновь 
указывало на то, что рынок контролируют медведи и падение цен продолжится. 

---

www.finance-invest.ru 

---

www.finance-invest.ru