An Introduction to Macroeconomic Models

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An Introduction to 
Macroeconomic Models
 
"Economics has never been a science - and it is even less now than 
a few years ago." Paul Samuelson 
 
 
At this point you should have a good idea of the primary measures of performance in the output and labor 
markets, and it is time to look more closely at how the markets function and interact. We’ll begin with an 
introduction to a model of the macroeconomy that functions much like the S&D model you learned in your 
microeconomics course. The model is the Aggregate Supply – Aggregate Demand model (AS-AD) - that 
provides a visual of the output market where suppliers and demanders of “stuff” interact.
 
National Income Identities
 
second model is the 
National Income Identity
that is actually just the equilibrium condition in the output 
market. The value of aggregate output supplied is defined as Gross Domestic Product (Q), while the value 
of aggregate demand is defined as the sum of demand originating in the household sector (Consumption 
spending (C)), government (Government spending (G)), business (Investment spending (I)), and foreign 
(Export spending (X)).
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Given the nature of the accounting procedures, some of the expenditures by these 
buyers will be for imports, so the level of import spending (Imports (M)) is subtracted from total 
expenditures to arrive at total, aggregate demand for domestic production. This relationship can be 
represented with equation (1). 
 
(1) Q = C + I + G + X - M
 
Aggregate Supply = Aggregate Demand
 
An alternative approach to the national income identity is described in equation 2. There is no new 
information in this equation; it is simply a repackaging of the initial information. Rather than looking at 
demand and supply, this approach focuses on the allocation of income. We begin again with the income 
earned in production of "stuff and then just "follow the money." Some of the income leaks out of the 
system in the form of net taxes (T), savings (S) and imports (M).