Acca financial Accounting (FA) Study Text ac ca (FA)

Test your understanding 2 

 

•

 

Land and buildings – 

non-current asset

. 

•

 Receivables 

– 

current asset

. 

•

 Cash 

– 

current asset

. 

•

 

Loan repayable in two years' time – 

non-current liability

. 

•

 Payables 

– 

current liability

. 

•

 Delivery 

van 

– 

non-current asset

. 

 

 

Test your understanding 3 

 

The correct answer is C 

Both tangible and intangible assets may be recognised as long as they 

meet the definition of an asset as described earlier. 

Faithful representation includes the concept that transactions should 

reflect their economic substance, rather than the legal form of the 

transaction. 

Businesses should report all transactions, events and balances in their 

financial statements. Materiality is simply a measure for determining how 

significant that information is to users. 

 

 

 

---