Acca financial Accounting (FA) Study Text ac ca (FA)

Test your understanding 3 

 

Which of the following statements are correct? 

1 

Only tangible assets (i.e. those with physical substance) are 

recognised in the financial statements. 

2 

Faithful representation means that the commercial effect of a 

transaction must always be shown in the financial statements even 

if this differs from legal form. 

3 

Businesses only report transactions, events and balances that are 

material to users of the financial statements. 

A 

All of them 

B 

1 and 2 only 

C 2 

only 

D 

2 and 3 only 

---

 

Introduction to financial reporting 

22

 

KAPLAN PUBLISHING

 

Chapter summary 

 

 

 

---

 

Chapter 1 

KAPLAN PUBLISHING

 

23 

Test your understanding answers 

 

Test your understanding 1 

 

The correct answer is B – Management 

Management need detailed information in order to control their business 

and make informed decisions about the future. Management information 

must be very up to date and is normally produced on a monthly basis. 

Other parties will need far less detail: 

•

 

Competitors will be monitoring what the competition are currently 

planning and working on, but they will not be making the key 

decisions themselves. 

•

 

Trade unions will only require information which relates to their job 

role. They will only be particularly interested in disputes. 

•

 

Investors are interested in profitability and the security of their 

investment.