9-mavzu. Xalqaro kapital harakati

Evomarket va uning moliyaviy vositalari
Kredit kapitali bo'yicha xalqaro bozor faoliyatining asosini tashkil etadi evropa bozori evrokreditlarda depozit va kredit operatsiyalari amalga oshiriladigan.
Evromarket 50-yillarning oxirlaridan boshlab evro dollarlar bozori sifatida mavjud bo'lgan. Uning paydo bo'lishiga 1957 yilda AQShning to'lov balansining surunkali taqchilligi va shu bilan milliy valyutani berish orqali uni qoplash amaliyoti, AQShning kredit tartibga solinishini o'zgartirish orqali o'zlarining mahalliy bozorlarini pasayishiga olib kelgan xalqaro valyuta ayirboshlashning kiritilishi yordam berdi. xorijiy qarz oluvchilar uchun jozibador bo'lib, milliy kredit beruvchilarga ichki sarmoyalarni jalb qilishning oldini oldi.
Yevropa banklari depozitlariga dollar mablag'larining kirib kelishiga bir qancha davlatlar tomonidan davlatda xorijiy valyuta bilan operatsiyalar cheklovsiz amalga oshirilayotganligi, milliy valyuta bilan operatsiyalar esa qat'iy tartibga solinishi kerak bo'lgan tartib kiritilishi yordam berdi. Amaliyot uchun eng yaxshi sharoitlarni London ta’minlagan, bu esa Evropa valyuta bozorida o'zining etakchi rolini ochib beradi. Masalan, Germaniyada brendlardagi depozitlar va boshqa valyutalar o'rtasida farq yo'q edi, boshqa talablar bir xil edi, shuning uchun Germaniya evro valyutasida operatsiyalarni amalga oshirish uchun asosiy markaz emas. Ko'pgina mamlakatlarda valyuta operatsiyalari milliy valyutadagi operatsiyalarga qaraganda qulayroq shartlarda amalga oshiriladi, bu esa u erda ishlayotgan xalqaro banklarga foyda va daromadlarni kamaytirmasdan, passiv va aktivlar bo'yicha foiz stavkalari o'rtasidagi farqni (tarqalishni) kamaytirishga imkon beradi.
Evromarketda nisbatan mustaqil va moslashuvchan foiz stavkalari tizimi mavjud bo'lib, bu Evrosentrlarga mijozlarga milliy kapital bozorlarida kredit berish va mablag 'to'plash tartibiga nisbatan depozitlarga nisbatan yuqori foizlarni va pasaytirilgan kreditlarni taklif qilish imkonini beradi. Shu bilan birga, bir qator yirik mamlakatlarda kapitalning uzoq muddatli oqimi sohasidagi valyuta nazoratidan ozod bo'lish, masalan, Londonda, Evrosentrlarda mablag'larni etkazib berish hajmini oshirish uchun zarur shart bo'lib qoldi. Rivojlangan mamlakatlarning aksariyati tijorat banklari dilerlariga Evrokredit tashkilotlarida mavqega ega bo'lishga imkon berishlari muhim ahamiyatga ega.
Evrokursiya bozorining kredit kapitali bo'yicha milliy bozorlardan nisbatan yakkalanib qolganiga qaramay, ular pul oqimlarining o'zaro bog'liqligi orqali o'zaro bog'liqdir.
Evropa bozorining asosiy moliyaviy vositalaridan biri - evrobondlar (Evrobondlar),bank konsortsiumi tomonidan emitentlarning talabiga binoan berilgan. Evrobondlar belgilangan stavka bo'yicha (obligatsiya kuponlariga foizlar) va suzuvchi holda amalga oshiriladi. Evrobondlarning kapitallashgan qiymati 3 trln. dollarni tashkil etadi va ushbu evro-obligatsiyalarning o'rtacha muddati 5 yildan ortiq.
Evropa bozoridagi yana bir muhim moliyaviy vositadir evrokreditlar.Ko'pincha kredit berish jarayoni quyidagicha: qarz oluvchi ushbu kredit uchun yaratilgan banklar sindikatidan evro kredit oladi, shuningdek, qarz oluvchi ishtirokida kredit berish shartlarini belgilaydigan etakchi bankka rahbarlik qiladi. O'zaro o'zaro bog'liq holda, sindikat ishtirokchilari kreditning qaysi qismini berishni aniqlaydilar.
Evro-obligatsiyalardan farqli o'laroq, evro kreditlar faqat o'zgaruvchan bank kursi bo'yicha beriladi; Evrobondlar - uzoq muddatli qimmatli qog'ozlar, Evrokredit - o'rta muddatli kreditlar.
Evro-valyutalarda chiqarilgan va ushbu turdagi qimmatli qog'ozlar evronotlar (veksellar)- bir vaqtning o'zida bir nechta mamlakatlarda transmilliy korporatsiyalar (TNC) tomonidan joylashtirilgan qisqa muddatli obligatsiyalar, shuningdek evro-aktsiyalar. Biroq, ularning kapitallashgan qiymati atigi 2 trln. dollar 2005 yilda
Jahon fond bozori
Kredit sarmoyasining jahon bozorida, bank kreditlari bozoridan tashqari, fond bozori, boshqalardan farqli o'laroq, pul mablag'lari har xil turdagi va muddatlarga mo'ljallangan qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali jalb qilinadi. U obligatsiyalar bozorlari, aktsiyalar, tijorat veksellari va boshqa qimmatli qog'ozlarga bo'lingan. Og'irlik markazi qarz olishning bir turidan ikkinchisiga o'tkaziladi, kredit-qarz operatsiyalarining mexanizmlari o'zgaradi.
Jahon fond bozorining umumiy hajmida hozirgi kunda qariyb 90% rivojlangan mamlakatlarda. Amerika Qo'shma Shtatlari 70-yillarning boshlarida, 80-yillarda taxminan 70 foizni tashkil etdi. ularning ulushi Yaponiyadagi fond bozorining o'sishi hisobiga kamaydi va 80-yillarning oxiridan 21-asrning birinchi o'n yilligiga qadar. - rivojlanayotgan bozorlar tufayli. 2007 yilda AQShning ulushi taxminan 50% edi. Shu bilan birga, rivojlanayotgan mamlakatlarning qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanishi bo'yicha ishlab chiqarish ko'rsatkichlari jihatidan ortda qolishi ishlab chiqarish ko'rsatkichlari nuqtai nazaridan ham muhimdir: jahon fond bozorida dunyoning ettita etakchi mamlakatlari ulushi ularning jahon yalpi ichki mahsulotidagi ulushini deyarli ikki baravar oshiradi.
XXI asr boshidagi fond bozori va obligatsiyalar hajmi o'rtasidagi nisbat. obligatsiyalar foydasiga 40-45% dan 55-60% gacha tashkil etdi, bu umuman olganda jahon fond bozorida mutlaq ustunligi tufayli rivojlangan davlatlar bozorlaridagi vaziyatni aks ettiradi. Ayrim shtatlar uchun bu nisbatlar sezilarli darajada farq qilishi mumkin. Masalan, Sharqiy Osiyoda bozorning katta qismi aktsiyalarga, Lotin Amerikasida esa - qarzli qimmatli qog'ozlarga to'g'ri keladi.
Birjadan farqli o'laroq, obligatsiyalar bozori ancha barqaror (hech bo'lmaganda rivojlangan mamlakatlarda). Obligatsiyalar bilan ifodalangan xayoliy kapital qiymatining o'zgarishi, foiz stavkalarining joriy o'zgarishiga bog'liq bo'lib, ular odatda unchalik katta bo'lmagan miqdorda o'zgaradi. Rivojlangan bozorlarda obligatsiyalar narxining o'zgarishi fond bozorlaridagi narxlarga nisbatan 4-10 marta past.
Rivojlangan mamlakatlarda qimmatli qog'ozlar savdosining aksariyat qismi fond birjalariga to'g'ri keladi. Ushbu shtatlarda fond bozori yuqori darajada konsentratsiyalangan, ya’ni. deyarli barcha operatsiyalar cheklangan miqdordagi savdo maydonchalarida, odatda bitta yoki ikkitasida amalga oshiriladi. Bu XXI asr boshlarida etakchi mamlakatlarda bo'lib o'tgan milliy valyuta bozorlarini birlashtirish jarayonlari bilan bog'liq. Hozirgi vaqtda ushbu davlatlarning birja bozorlari xalqaro miqyosda kengaymoqda. Federal bozorlar, masalan, AQSh va Germaniya uchun xarakterli bo'lgan milliy bozorda katta miqdordagi birjalar faoliyat ko'rsatsa ham, birja aylanmasining katta qismi bir yoki ikkita etakchi birjalarga to'g'ri keladi.