20 й Рўйхатга олинди №

ЎЗБЕКИСТОН РЕСПУБЛИКАСИ

ОЛИЙ ВА ЎРТА МАХСУС ТАЪЛИМ ВАЗИРЛИГИ

ТОШКЕНТ ДАВЛАТ ИҚТИСОДИЁТ УНИВЕРСИТЕТИ

СИРТҚИ БЎЛИМ

«ИҚТИСОДИЁТ» КАФЕДРАСИ

Сиртқи бўлим	“Иқтисодиёт” кафедраси
Рўйхатга олинди № «____» _______20__ й	Рўйхатга олинди № «____» _______20__й

Мавзу: Xedjir va fyuchers bozorlarini amal qilish mexanizmlari

Илмий раҳбар: Erkinxojiyev Ismoiljon

(лавозим, ФИШ)

Бажарди: Buxgalteriya hisobi va audit talim yonalishi MBR-55 guruh talabasi Xikmatov Ziyodulla

(курс, гуруҳ, ФИШ)

Комиссия аъзолари: ____________________________

____________________________

____________________________

Ҳимоя натижаси: «_____» баҳо «___» ______________ 20__й.

Тошкент – 20__

Reja:

1. 
   Fyuchers
   
2. 
   Fyucherslarning asosiy afzalliklaridan biri bu turli xil savdo strategiyalari
   
3. 
   Fyuchers shartnomalarining asosiy tushunchalari
   
4. 
   Klassik xedjing
   
5. 
   Hedjning turlari
   

Fyuchers - bu hosila moliyaviy vosita, kelajakda belgilangan sanada, lekin amaldagi bozor narxida asosiy aktivni sotib olish / sotish shartnomasi. Shunga ko'ra, bunday bitim (asosiy aktiv) predmeti aktsiyalar, obligatsiyalar, tovar, valyuta, foiz stavkalari, inflyatsiya, ob-havo va boshqalar bo'lishi mumkin. Oddiy misol. Dehqon bug‘doy ekdi. Bugungi kunda bozorda ushbu mahsulot narxi odatdagidek tonna uchun 100 rublni tashkil etadi. Shu bilan birga, har tomondan prognozlar kelmoqda, yoz yaxshi bo'ladi, va kuzda hosil - bu juda yaxshi, bu har doim bozorda taklifning oshishiga va narxlarning pasayishiga olib keladi. Fermer kuzda donni tonnasini 50 rubldan sotmoqchi emas, shuning uchun u ma'lum xaridor bilan 6 oy ichida 100 tonna don etkazib berishga kafolat berilishi haqida muzokara olib boradi, ammo hozirgi narxda 100 rubl. Ya'ni, bizning fermerimiz shu tariqa fyuchers shartnomasini sotuvchisi vazifasini bajaradi. Muomala paytida ma'lum vaqtdan keyin etkazib beriladigan tovar narxini belgilash fyuchers shartnomasining ma'nosidir. Savdo bilan bir qatorda lotin moliyaviy vositalar paydo bo'ldi. Ammo dastlab bu, masalan, savdogarlar o'rtasidagi og'zaki kelishuvlarga asoslangan, uyushmagan bozorning bir turi edi. Kelajakda biron bir vaqtda tovarlarni etkazib berish bo'yicha birinchi shartnomalar xat bilan birga paydo bo'ldi. Shunday qilib, Mesopotamiya qazish ishlari paytida topilgan miloddan avvalgi asrlarga oid mixxat taxtalarida fyucherslarning ma'lum bir prototipini topish mumkin. 18-asrning boshlarida Evropada moliyaviy lotinlarning asosiy turlari paydo bo'ldi va kapital bozorlari zamonaviy xususiyatlarga ega bo'ldi. Bugungi kunda Rossiyada siz fyucherslar bilan Moskva birjasi - FORTS ning lotin bozorida savdo qilishingiz mumkin, bu erda eng mashhur vositalardan biri RTS indeksining fyuchersidir. Bugungi kunda butun dunyo bo'ylab fyuchers bozorining hajmi asosiy aktivlarning real savdosi hajmidan sezilarli darajada oshib ketdi. BCS, FORTS derivativlari bozoridagi tovar aylanmasi bo'yicha bozor etakchisidir. Har bir fyuchers shartnomasi mavjud spetsifikatsiya - birjaning o'zi tomonidan tasdiqlangan, ushbu shartnomaning barcha asosiy shartlarini o'z ichiga olgan hujjat nomi; - belgilash; - shartnoma turi (hisob-kitob / etkazib berish); - hajmi (bitta fyuchers uchun asosiy aktivning birliklari soni); - muomala davri; - etkazib berish sanasi; - narxlarning minimal o'zgarishi (qadam); - minimal qadam narxi. Shunday qilib, RTS indeksining fyucherslari hozirda RIZ5 savdo belgisi ostida sotilmoqda: RI - asosiy aktivning kodi; Z - ijro oyining kodi (bu holda, dekabr); 5 - shartnomani bajarish yilining kodi (oxirgi raqam). Fyuchers shartnomalari "hisob-kitob" va "etkazib berish". Etkazib berish shartnomasi asosiy aktivni etkazib berishni nazarda tutadi: agar siz 6 oy ichida ma'lum bir narxda oltin sotib olishga rozi bo'lsangiz, uni olasiz, bu erda hamma narsa oddiy. Hisoblangan fyucherslar etkazib berishni nazarda tutmaydi. Shartnoma muddati tugagandan so'ng, foyda / zarar mablag'larni hisoblash va hisobdan chiqarish shaklida shartnoma tomonlari o'rtasida qayta hisoblab chiqiladi. Misol: Biz Rossiya indekslari shartnoma oxiriga qadar ko'tarilishini taxmin qilib, Rossiyaning RTS indeksi bo'yicha 1 ta fyuchers sotib oldik. Tiraj davri tugadi yoki ko'pincha aytilganidek, amal qilish muddati keldi ( muddati), indeks o'sdi, bizga foyda tushdi, hech kim hech kimga hech narsa etkazib bermadi. Fyuchers muomalasi muddati biz ushbu shartnomani qayta sotish yoki sotib olishimiz mumkin bo'lgan davrdir. Ushbu muddat tugagandan so'ng, tanlangan fyuchers shartnomasi bilan tuzilgan bitimlarning barcha ishtirokchilari o'z majburiyatlarini bajarishlari shart. Fyuchers narxi shartnomaning amaldagi narxidir. Shartnoma muddati davomida, u amal qilish muddati tugaguniga qadar o'zgaradi. Shunisi e'tiborga loyiqki, fyuchers shartnomasining narxi asosiy aktiv narxidan farq qiladi, garchi u bunga qattiq bog'liqdir. Fyucherslar asosiy aktiv narxidan arzonroq yoki qimmatroq bo'lishiga qarab, "kontango" va "qoloqlik" deb nomlangan vaziyatlar yuzaga keladi. Ya'ni, bugungi narx yuzaga kelishi mumkin bo'lgan ba'zi holatlarni yoki investorlarning asosiy aktivning kelajagi haqidagi umumiy kayfiyatini o'z ichiga oladi. Savdogar dunyodagi turli xil birjalarda sotiladigan juda ko'p sonli asboblarga kirish huquqiga ega. Bu portfelni yanada kengroq diversifikatsiya qilish imkoniyatlarini beradi. Fyucherslar yuqori likvidlikka ega, bu esa turli xil strategiyalarni qo'llashga imkon beradi. Qimmatli qog'ozlar bozori bilan taqqoslaganda komissiya kamayadi. Fyuchers shartnomasining asosiy afzalligi shundaki, siz to'g'ridan-to'g'ri asosiy aktivni sotib olish (sotish) uchun kerak bo'lgan miqdordagi pulni qoplashingiz shart emas. Haqiqat shuki, bitim tuzishda siz kafolat garovidan (GO) foydalanasiz. Bu fyuchers shartnomasini ochganingizda birja tomonidan olinadigan qaytariladigan to'lov, boshqacha qilib aytganda, bitim tuzishda qoldiradigan ma'lum bir depozit, uning miqdori bir qator omillarga bog'liq. Fyuchers operatsiyalarida mavjud bo'lgan kaldıraç, potentsial foydangizni ko'paytirishga imkon beradi, deb hisoblash qiyin emas, chunki GI ko'pincha asosiy aktiv qiymatidan sezilarli darajada past bo'ladi. Biroq, xatarlar haqida unutmang. Shuni esda tutish kerakki, GO belgilangan miqdordagi miqdor emas va siz fyuchers shartnomasini sotib olganingizdan keyin ham o'zgarishi mumkin. Shu sababli, birja GO ni biroz oshirib yuborgan paytda broker sizning pozitsiyangizni yopmasligi va hisobda umuman qo'shimcha mablag 'qolmasligi uchun sizning holatingiz holatini va GO darajasini kuzatib borish muhimdir. BCS kompaniyasi o'z mijozlariga ushbu xizmatdan foydalanish imkoniyatini taqdim etadi. Derivativlar bozorida savdoga kirish QUIK yoki MetaTrader5 terminallarida taqdim etiladi.



Fyucherslarning asosiy afzalliklaridan biri bu turli xil savdo strategiyalarining mavjudligi.

Birinchi variant - tavakkalchilikdan himoya qilish. Tarixiy jihatdan, yuqorida yozganimizdek, aynan shu variant ushbu turdagi moliyaviy vositalarni vujudga keltirdi. Birinchi asosiy aktiv turli xil qishloq xo'jaligi mahsulotlari edi. Dehqonlar o'z daromadlarini xavf ostiga qo'yishni istamadilar xulosa qilmoq kelajakda mahsulot etkazib berish bo'yicha shartnomalar, ammo hozirda kelishilgan narxlarda...

Shunday qilib, fyuchers shartnomalari real faoliyatni (ishlab chiqarishni) va investitsiya operatsiyalarini xedjirovka qilish yo'li bilan xatarlarni kamaytirish usuli sifatida ishlatiladi, bu biz tanlagan aktiv uchun narxni belgilash orqali osonlashadi. Misol: biz hozirda valyuta bozorida sezilarli o'zgarishlarni ko'rmoqdamiz. Bunday notinchlik davrida mol-mulkingizni qanday himoya qilishingiz mumkin? Masalan, siz bir oy ichida AQSh dollarida daromad olishingizni bilasiz va shu vaqt ichida valyuta kursining o'zgarishi xavfini qabul qilishni xohlamaysiz. Ushbu muammoni hal qilish uchun siz dollar / rubl juftligi uchun fyuchers shartnomasidan foydalanishingiz mumkin. Aytaylik, siz 10 000 dollar olishni kutmoqdasiz va hozirgi kurs qoniqarli. O'zingizni istalmagan stavka o'zgarishidan himoya qilish uchun siz 10 ta shartnomani mos keladigan amal qilish muddati bilan sotasiz. Shunday qilib, amaldagi bozor kursi belgilanadi va agar u kelajakda o'zgarsa, bu sizning hisobingizda aks etmaydi. Haqiqiy pul olganingizdan so'ng darhol pozitsiya yopiladi. Yoki yana bir misol: Sizda rus ko'k chiplari portfeli bor. Shaxsiy daromad solig'idan ozod bo'lish uchun siz aktsiyalarni etarlicha uzoq vaqt davomida, uch yildan ko'proq vaqt davomida saqlashni rejalashtirmoqdasiz. Shu bilan birga, bozor allaqachon o'sib ulg'aygan va siz pastga qarab tuzatish yuz berishini tushunasiz. Siz o'zingizning aktsiyalaringiz yoki butun MICEX indekslari bo'yicha fyucherslarni sotishingiz va shu bilan bozorning pasayishidan sug'urta qilishingiz mumkin. Agar bozor pasayib ketsa, siz fyucherslar bo'yicha qisqa pozitsiyalaringizni yopishingiz va shu bilan portfeldagi qimmatli qog'ozlar bo'yicha mavjud yo'qotishlarni tenglashtirishingiz mumkin.