1. Основные положения оценочной деятельности

 
Тема 4. Концептуальные подходы в оценке бизнеса. 
Вопросы для проведения устного опроса: 
1. Доходный подход: сущность и методы? 
2. Метод дисконтирования денежных потоков для оценки стоимости предприятия 
(бизнеса)? 
3. Метод капитализации дохода: понятие и этапы? 
4. Сравнительный анализ методов доходного подхода для оценки стоимости 
предприятия (бизнеса): условия их применения в зависимости от объекта и цели оценки? 
5. Сравнительный подход: сущность и применение методов для оценки различных 
объектов бизнеса? 

---

6. Метод компаний-аналогов, его основные особенности и условия применения в 
оценке стоимости бизнеса? 
7. Ценовые мультипликаторы, их характеристика и условия применения для оценки 
стоимости предприятия? 
8. Метод сделок и метод отраслевых коэффициентов: сравнительный анализ, условия 
применения? 
9. Затратный подход: сущность и методы, используемые для оценки стоимости 
бизнеса? 
10. Метод стоимости чистых активов и его основные особенности при проведении 
оценки стоимости предприятия и других элементов бизнеса? 
11. Метод ликвидационной стоимости и его сущность для оценки стоимости бизнеса? 
12. Метод опционов и условия его применения в оценке стоимости бизнеса? 
 
Задачи: 
1. Корректировка по методу учета амортизации. Начальная стоимость оборудования 
составляет 10 000 тыс. руб., предполагаемый срок службы 15 лет, готовая норма 
амортизации - ? (линейный метод начисления амортизации), коэффициент амортизации - 
?. Предприятие использует начисление ускоренной амортизации. Срок начисления 
амортизации сокращается до 10 лет. Определить на сколько оценщик должен увеличить 
прибыль, скорректированную на ставку налога. 
2. Поставка товара произведена 01.122015 года на сумму 550 тыс. руб. Оплата 
произведена 06.03.2016 года. Темп инфляции составил в декабре 2015 года 11%, в январе 
2016 года 24%, в феврале 2016 года 8%. Определить текущую стоимость дебиторской 
задолженности. 
3. Имеются два проекта, требующие начальных инвестиций в размере 500 тыс. руб. 
При реализации проекта А инвестор в течении трех лет получает в конце года доход в 
размере 500 тыс. руб., при реализации проекта Б инвестор получает в конце первого и в 
конце второго года по 300 тыс. руб., а в конце третьего года – 1100 тыс. руб. Определить 
доходность проектов, и выбрать наиболее эффективный проект, если ставка 
дисконтирования составляет 25% годовых. 
4. Имеются два проекта, требующие начальных инвестиций в размере 1000 тыс. руб. 
При реализации проекта А инвестор в течении трех лет получает в конце года доход в 
размере 1000 тыс. руб., при реализации проекта Б инвестор получает в конце первого и в 
конце второго года по 600 тыс. руб., а в конце третьего года – 2200 тыс. руб. Определить 
доходность проектов, если ставка дисконтирования составляет 35% годовых. 
5. Денежный поток в последний 5 год прогнозного периода составил 12000 тыс. руб., 
долгосрочные темпы роста объема производства по отрасли составили (по информации__ 
Госкомстата) 8,5%, ставка дисконтирования составила 29%. Рассчитать величину 
стоимости денежного потока в постпрогнозный период. 
6. Денежный поток в первый год прогнозного периода составил 6500 тыс. руб., 
долгосрочные темпы роста объема производства по отрасли составили (по информации 
Госкомстата) 13,5%, ставка дисконтирования составила 27%. Рассчитать величину 
стоимости денежного потока в постпрогнозный период. 
7. Имеются следующие данные о денежных потоках: 
1-ый год прогнозного периода составил 413 тыс. руб.; 2-ой год прогнозного периода 
составил 6000 тыс. руб.; 3-ий год прогнозного периода составил 12000 тыс. руб.; 
Денежный поток в постпрогнозный период составил 58542 тыс. руб. Ставка 
дисконтирования составляет 29%. Рассчитать текущую стоимость денежного потока и 
стоимости постпрогнозного периода. 
8. Имеются следующие данные о денежных потоках: 
1-ый год прогнозного периода составил 500 тыс. руб.; 2-ой год прогнозного периода 
составил 1200 тыс. руб.; 3-ий год прогнозного периода составил 2400 тыс. руб.; Ставка 

---

дисконтирования составляет 17%. Рассчитать текущую стоимость денежного потока. 
9. Чистая прибыль компании, работающей в сфере услуг, составляет 800 тыс. руб., 
ставка дисконтирования 39%, долгосрочные темпы роста прибыли 19%. Оцените 
стоимость компании. 
10. Ежегодный объем продаж компании, работающей в сфере услуг, составляет 15000 
тыс. руб. Чистая прибыль 800 тыс. руб., ставка дисконтирования 39%, долгосрочные 
темпы роста прибыли 19%. Оцените стоимость компании. 
11. Рыночная стоимость 1 акции открытой компании-аналога равна 100 руб., количество 
обращающихся на рынке акций 180 тыс. штук, чистая прибыль компании аналога и 
оцениваемой соответственно 800 тыс. руб. и 620 тыс. руб. Оценить рыночную стоимость 
закрытой компании. 
12. Номинальная стоимость облигации 100 000 руб., сроком погашения 6 лет, ставка 
купонного дохода 6%, при требуемом уровне доходности 10%. Определить текущую 
стоимость облигации. 
13. Рыночная стоимость материальных активов оценивается в 400 тыс. руб., достигнутая 
среднее годовая прибыль предприятия 160 тыс. руб., среднеотраслевой уровень дохода на 
активы 35%. Коэффициент капитализации прибыли 25%. Оценить рыночную стоимость 
гудвилла и рыночную стоимость предприятия. 
14. Какой из методов доходного подхода лучше подходит для оценки компании, 
занимающейся строительством электростанций? 
15. Планируется сделка по приобретению бизнеса с доходностью 24% годовых. Для 
финансирования сделки имеется возможность получить кредит, равный 35% стоимости 
этого проекта под 13,5% годовых. Определить ставку доходности и стоимость проекта 
при условии, что чистый операционный доход составляет 180 тыс. руб. Как изменится 
стоимость проекта, если доходность бизнеса изменится и составит 18% годовых?