1. Понятие, состав и классификация долгосрочных инвестиций

Введение
1. Понятие, состав и классификация долгосрочных инвестиций
2. Анализ структуры, динамики и эффективности использования долгосрочных инвестиций субъекта хозяйствования на примере организации ООО «ЯНГИ ХАЙОТ »
3. Методика проведения оценки рисков долгосрочных инвестиций организации и инструменты повышения эффективности их использования
Заключение
Список использованных источников Приложение

Введение
В настоящий момент можно с уверенностью сказать, что в нашей стране необратимо происходит процесс формирования рынка во внутренней экономике, а также интеграция России в международную систему цивилизованных рыночных отношений. В ходе проведения социально-экономических реформ и развития конкуренции большинству российских предприятий приходится сталкиваться с огромным количеством проблем при осуществлении хозяйственной деятельности.

Долгий экономический спад производства, продолжавшийся в нашей стране, поставил недавних лидеров отечественной промышленности на «грань вымирания». Нехватка оборотных средств, практически полностью выработавшие свой ресурс основные фонды, устаревшие технологии, отсутствие четкой денежно-кредитной политики со стороны государства, - вот с чем приходится сталкиваться многим российским предприятиям.
Особенно нелегко приходится вновь образованным организациям. Для успешного осуществления своей деятельности им необходимо оборудование, помещения, офисная мебель и оргтехника, средства связи и многое другое. В таком случае необходим либо значительный стартовый капитал, либо практически полное вложение всех оборотных денежных средств в развитие предприятия в течение длительного периода времени.
Целью курсовой работы является исследование особенностей учета источников финансирования долгосрочных инвестиций. В соответствии с поставленной целью решаются следующие задачи:
- проанализировать понятие, задачи и принципы учета долгосрочных инвестиций;
- изучить особенности учета долгосрочных инвестиций;
- исследовать виды источников долгосрочных инвестиций;
- рассмотреть особенности учета собственных источников долгосрочных инвестиций;
- исследовать особенности учета привлеченных источников долгосрочных инвестиций.
В данной работе проведено исследование учёта долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. Объектом изучения явились долгосрочные инвестиции и их классификация, а также множество источников их финансирования.

Понятие, состав и классификация долгосрочных инвестиций

Инвестиционная деятельность - вложение средств и осуществление практических действий в целях получения экономических выгод и иных видов полезных результатов. По срокам вложения инвестиции подразделяются на краткосрочные (на срок до одного года) и долгосрочные (на срок свыше одного года).
В широком смысле под долгосрочными инвестициями понимают вложения организаций на длительный срок в любые виды внеоборотных активов, включая финансовые вложения в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций и т.п. Под долгосрочными инвестициями в форме капитальных вложений понимаются затраты на создание, увеличение размеров, а также на приобретение внеоборотных активов длительного пользования, не предназначенных для продажи.
Под вложениями во внеоборотные активы, в частности в основные средства, понимаются затраты на их создание, увеличение размеров, связанные с осуществлением капитального строительства новых объектов; реконструкцией, расширением и техническим перевооружением действующих предприятий, а также с приобретением сооружений, зданий, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей).
Не являются долгосрочными инвестициями долгосрочные финансовые вложения в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций и предприятий.
Долгосрочные инвестиции в форме капитальных вложений связаны с:
- осуществлением капитального строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводительной сферы;
- приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов основных средств;
- приобретением земельных участков и объектов природопользования;
- приобретением и созданием активов нематериального характера, включая выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ.
Долгосрочные инвестиции можно классифицировать по ряду признаков, например, по форме, по степени готовности, по структуре, по назначению, по отраслям, по источникам финансирования.
Классификация долгосрочных инвестиций:
По форме долгосрочные инвестиции делятся на: новое строительство, реконструкцию, расширение, техническое перевооружение, поддержание мощностей действующих производств и объектов непроизводственной сферы.
По степени готовности долгосрочные капитальные вложения подразделяются на законченные и незаконченные (незавершенные).
По структуре долгосрочные инвестиции в форме капитальных вложений подразделяются на: строительство и создание объектов основных средств, приобретение основных средств, приобретение природных объектов, создание и приобретение объектов нематериальных активов.
По назначению все долгосрочные инвестиции подразделяются на инвестиции в производственные и непроизводственные объекты, объекты, предназначенные для сдачи в аренду, лизинг, прокат.
По отраслям долгосрочные капитальные вложения делятся на: вложения в промышленность, транспорт, объекты жилищного строительства, здравоохранение, сельское хозяйство и другие отрасли.
По источникам финансирования долгосрочные инвестиции подразделяются на инвестиции за счет собственных средств инвесторов и за счет привлеченных средств.
Инвестициями называют вложения денежных ресурсов в строительство, ценные бумаги, с целью получения дохода в виде дивидендов, а также приобретение основных средств и нематериальных активов.

Инвестиции подразделяют на краткосрочные и долгосрочные.

Долгосрочные инвестиции - это затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного (свыше одного года использования, не предназначенных для продажи, исключением выступают долгосрочные финансовые вложения в государственные ценные бумаги и уставные капиталы иных организаций.

К долгосрочным относят следующие виды инвестиций:

1) инвестиции в ценные бумаги;

2) инвестиции в ценные бумаги, дающие право собственности (привилегированные и обыкновенные акции);

3) инвестиции в долговые обязательства других компаний (облигации, долгосрочные векселя, закладные);

4) инвестиции в материальные необоротные активы, которые не используются в хозяйственной деятельности, а предназначены для перепродажи, будущего использования или держатся с целью будущего увеличения их стоимости;

5) инвестиции в дочерние компании, филиалы, совместные предприятия и другое, если данные об их деятельности не входят в консолидированную отчетность; [3]

Инвесторы, подрядчики и заказчики являются основными субъектами инвестиционной деятельности, связанной с капитальными вложениями.

Инвесторами могут быть:

- физические и юридические лица

- объединения юридических лиц, создаваемые на основе договора о совместной деятельности

- государственные органы

- иностранные инвесторы, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и привлеченных средств

Одним из самых распространённых видов долгосрочных финансовых инвестиций являются взносы в уставные капиталы прочих организаций и коммерческих банков.

К долгосрочным финансовым инвестициям относятся инвестиции в дочерние, зависимые и другие общества, долговые ценные бумаги, срок погашения которых превышает 12 месяцев с даты создания отчетности, займы выданные, срок погашения которых также превышает 12 месяцев с даты создания отчетности.
К долгосрочным инвестициям можно отнести:

1. Капитальное строительство новых объектов, расширение, реконструкция или модернизация предприятий, зданий и сооружений;

2. Приобретение зданий, оборудований, транспортных средств и других объектов основных средств;

3. Приобретение объектов природопользования или земельных участков;

4. Создание или приобретение нематериальных активов;

1) Капитальное строительство новых объектов или расширение, реконструкция и модернизация действующих предприятий, строений и сооружений;

Капитальное строительство - это процесс создания новых и реконструкция действующих производственных и непроизводственных фондов народного хозяйства.

При организации учета затрат по капитальному строительству нужно принять во внимание, что:

1) учет капитальных вложений на счете 08 может вестись заказчиком и инвестором (при приемке объекта) либо одним инвестором, если он выполняет функции заказчика;

2) учет капитальных вложений на уровне заказчика - застройщика может вестись в порядке, установленном для учета результатов деятельности подрядных строительных организаций;

3) не все затраты заказчика по капитальному строительству формируют инвентарную стоимость объектов (затраты по строительству, в размере которых объект вводится в состав основных средств), вводимых в эксплуатацию. [14]

Затраты по строительству основных средств учитываются в зависимости от способа производства: хозяйственного или подрядного. Согласно порядку, установленному в ПБУ 2/94 «Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство» при хозяйственном способе производства застройщик учитывает затраты на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы».

При подрядном способе производства затраты также отражаются у застройщика-заказчика на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы» по договорной стоимости согласно оплаченным или принятым к оплате счетам подрядных организаций. [1]

Для ведения учета заказчику-застройщику необходима информация о структуре капитальных вложений.

Можно выделить такие виды структур:

- технологическая;

- воспроизводственная;

- по способу производства строительно-монтажных работ;

- по назначению вложений;

- по источнику финансирования вложений.

Технологическая структура делит затраты на:

- строительные работы;

- работы по монтажу оборудования;

- приобретение оборудования, не требующего монтажа;

- приобретение оборудования требующего монтажа;

- прочие капитальные затраты. [2]

Воспроизводственная структура включает затраты на:

- новое строительство;

- расширение действующих объектов и предприятий

- реконструкцию и техническое перевооружение объектов.

Основные направления воспроизводства:

- новое строительство

- реконструкция

- расширение

- техническое перевооружение

К капитальному строительству также может относиться деятельность по выполнению проектных и изыскательных работ, подготовке технической документации, необходимой для выполнения строительных, монтажных и других специальных капитальных работ.

Объекты капитального строительства - здание, строение, сооружение, объекты, строительство которых не завершено.

Лицо, которое осуществляет строительство или реконструкцию объекта называется застройщиком.

Строительство осуществляется подрядным, хозяйственным или смешанным способом.

При подрядном способе застройщик исполняет роль заказчика в договоре подряда. Согласно этому договору, фирма-подрядчик выполняет строительные работы. При хозяйственном методе ведения работ строительство выполняется собственными силами организацией-застройщиком.

При хозяйственном способе:

- строительные работы осуществляются предприятием самостоятельно, без привлечения подрядчика;

- функции заказчика и подрядчика выполняет сам инвестор; - в организации могут создаваться специализированные структурные строительные подразделение (например, отдел капитального строительства - ОКС);
- договорные отношения между организацией и ее структурными подразделениями, выполняющим строительные работы, отсутствуют, основой регулирования взаимоотношений является внутрихозяйственный заказ;

- строительство осуществляется для собственных нужд.

Когда часть работ выполняется собственными силами застройщика, а часть работ выполняется по договору подряда, такой способ принято называть смешанным.

Реализация инвестиционных проектов по строительству объектов начинается с заключения инвестиционного договора между инвестором и заказчиком - застройщиком. (рис. 1)

Рис. 1

Заказчик-застройщик имеет права владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на срок и в пределах полномочий, прописанных в договоре. Заказчик-застройщик заключает договор строительного подряда со строительной организацией для осуществления строительства (рис. 2)

Рис. 2

2. Приобретение зданий, оборудований, транспорта и прочих объектов основных средств;

Доля имущества организации, многократно используемая в виде средства труда при изготовлении продукции, осуществлении работ или оказании услуг, также для управленческих нужд предприятия в течение периода сроком более двенадцати месяцев называется основными средствами.

Анализ структуры, динамики и эффективности использования долгосрочных инвестиций субъекта хозяйствования на примере организации ООО «ЯНГИ ХАЙОТ »
Компания общество с ограниченной ответственностью «Новые технологии» (далее ООО «Янги хайот») было зарегистрировано на территории г. Сызрань по адресу ул. Московская, д. 12, в августе 2013 года, генеральным директором является Вахобов Дилшод Абдурашитович.
ООО «Янги хайот» занимается оптовой торговлей лакокрасочными материалами, листовым стеклом, санитарно - техническим оборудованием и прочими строительными материалами.
Компания ООО «Янги хайот следующие виды деятельности (в соответствии с кодами ОКВЭД, указанными при регистрации): оптовая торговля лакокрасочными материалами, листовым стеклом, санитарно - техническим оборудованием и прочими строительными материалами. 
Ассортимент предлагаемой продукции составляет около 500 наименований:
¾ цемент, сухие строительные смеси, клеи;
¾ лакокрасочная продукция;
¾ обои;
¾ строительный инструмент (электрический и ручной);
¾ кровельные материалы
¾ и т.д.
Компания постоянно заботится о расширении своего ассортимента. Идя навстречу своим покупателям, фирма предлагает к продаже новые востребованные на рынке позиции лакокрасочных и строительных материалов.
Организационно-правовая форма организации Общество с ограниченной ответственностью.
Организация ООО «Янги хайот» имеет собственную печать и расчетный счет в банке.
ООО «Янги хайот» действует на основании Устава.
Устав утвержден учредителями, зарегистрирован местными органами власти г. Ташкент. Директор ООО "Янги хайот " вместе с его учредителями является владельцем уставного капитала.
В Уставе ООО "Янги Хайот" прописаны права и обязанности участников общества, распределение прибыли, порядок хранения уставных документов общества и предоставление информации учредителям или иным лицам, порядок прекращения деятельности общества и т.д.
Организационная структура рассматриваемого организации представлена на рисунке 2.1.

Рис. 2.1. Организационная структура ООО «Новые технологии»

В качестве основных методов управления на рассматриваемом предприятии применяют экономические методы управления. В качестве основных методов управления здесь выступает система заработной платы и премирования. Причем, оплата труда менеджера напрямую связана с результатами его деятельности в сфере ответственности или с результатами деятельности всей фирмы.
Проведем технико-экономический анализ деятельности организации ООО «Янги хайот».

Согласно данным объем реализации продукции имеет тенденцию к увеличению. В 2019 году объем реализации продукции составил 3500,38 тыс. сум. В 2020 году данный показатель увеличился на 35,74% и составил 4571,50 тыс.сум. Выручка от реализации в 2021 году увеличилась на 96,19% и составила 9322,02 тыс.сум. Это говорит о том, что продукция организации пользуется спросом, в результате чего происходит наращивание выручки от реализации.

Проведем анализ состава и динамики прибыли ООО «Янги хайот» (см. табл. 2.1).

Таблица 2.1

Состава и динамики прибыли ООО «Новые технологии»
за период 2019-2021 гг., тыс. руб.
Наименование показателя
Значение показателя
Темп роста, %

Согласно таблицы 2.1 валовая прибыль в 2020 году увеличилась на 25,39% и составила 1446,36 тыс. Сум. В 2021 году валовая прибыль увеличилась на 148,35% по сравнению с 2020 годом.

Коммерческие расходы имеют тенденцию увеличения в 2021 году данный показатель составил 3232,61 тыс. сум., что на 157,47% больше чем в 2020 году, в результате чего произошло снижение прибыли от продаж, а вместе с управленческими расходами, которые увеличились на 39,6% получился убыток от продаж.
Прочие доходы в 2020 году составили 383,53 тыс. сум., а в 2021 году данный показатель снизился на 31,86%.
Прочие расходы в 2021 году увеличились на 173,94% и составили 945,24 тыс. сум.
Чистая прибыль в период 2019-2021 гг. имеет отрицательное значение. В 2019 году чистая прибыль составила минус 88,01 тыс. сум. В 2021 году чистая прибыль составила -132,51 тыс. сум. В 2021 году чистая прибыль составила минус 1015,82 тыс. сум. Отрицательное значение чистой прибыли свидетельствует о убыточной деятельности организации и может в последующем привести к банкротству.
Динамика рентабельности продаж представлена на рисунке 2.4.

Рис. 2.4. Динамика рентабельности продаж, %

Рентабельность имеет отрицательное значение, т.к. организация от своей деятельности получает убытки.
В результате данного анализа можно сказать, что предприятие от своей деятельности получает убытки. Это произошло в результате увеличения коммерческих и управленческих расходов. Поэтому организации необходимо вести политику по снижению данных расходов.
Проведенный анализ общего состояния собственного капитала на ООО «Янги хайот» выявил нестабильность финансового состояния (коэффициент финансовой устойчивости снизился по сравнению с 2019годом и составил 1,37%), в котором находится предприятие по причине превышения величины заемного капитала над величиной собственного капитала.
Понятие финансовой устойчивости, в свою очередь, связано с формированием модели управления организацией, в том числе в аспекте управления собственным капиталом, обеспечивающей приемлемый уровень рентабельности (либо убыточности) фирмы с учетом выполнения ее обязательств. В данном случае перед менеджментом могут вставать такие задачи, как:
- инвестирование собственного капитала в проекты, способствующие формированию более устойчивых потоков выручки (например, продвижение фирмы на рынках с «длинными» контрактами);
- инвестирование собственного капитала в резервные активы на случай возникновения просадок в доходах вследствие кризисных явлений на рынке;
- инвестирование собственного капитала в диверсификацию производства и сбыта товаров или услуг, поставляемых фирмой;
- использование собственного капитала с целью оптимизации обязательств предприятия (например, досрочного погашения кредитов).
Таким образом, управление собственным капиталом предприятия ООО «Янги хайот» предполагает:
- приобретение необходимых объемов СК;
- задействование соответствующих объемов в целях организации эффективного бизнеса;
- задействование соответствующих объемов в целях обеспечения стабильности эффективного бизнеса.
Осуществлять данные мероприятия предстоит субъектам управления собственным капиталом предприятия.
Для решения выявленных в ходе исследования проблем, предлагаются
мероприятия по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности и уменьшению ее величины вместе с одновременным увеличением денежных средств в распоряжении предприятия будут целесообразны, если затраты средств (потери) по планируемым для этого мероприятия будут меньше устраняемых потерь от несвоевременного поступления средств от дебиторов.
1. группа мер включает:
- оперативный анализ динамики оборачиваемости дебиторской задолженности, структурирование ее по срокам возникновения, по группам однотипных договоров и группам заказчиков;
- анализ уровня платежеспособности клиентов. Последний может предполагать определение собственных стандартов кредитоспособности партнеров, в зависимости от выполнения которых клиентам могут быть предложены различные условия договоров.
2. группа мер подразумевает включение в договоры благоприятных для предприятия условий:
- ограничение максимального срока оплаты, который не должен обычно быть больше продолжительности оборота кредиторской задолженности;
- разработка и применение выгодных схем и формы расчетов;
- предоставление скидок при быстрой оплате счетов;
- штрафные санкции за нарушение условий оплаты и прочие.
Следует уточнить, что для многих организаций, реализация первого условия не является достаточной. Правильнее было бы устанавливать обычный для договоров максимальный срок оплаты на основании расчета продолжительности финансового цикла. Продолжительность финансового цикла любого предприятия равна сумме продолжительность оборота запасов и дебиторской задолженности, уменьшенной на продолжительность оборота кредиторской задолженности.
Наиболее благоприятным для предприятия является отрицательная продолжительность финансового цикла. Но при этом не сопряженная с нарушением взаимоотношений с кредиторами и штрафными санкциями с их стороны. Поэтому точнее желаемая продолжительность оборота дебиторской задолженности равна разности между продолжительностью оборота кредиторской задолженности и продолжительностью оборота запасов. В противном случае у предприятия регулярно возникает временный недостаток денежных средств.
Выбор формы и схемы осуществления безналичных расчетов, а также различных видов платежных документов в условиях нарушения платежной дисциплины может и должен стать действенной мерой управления дебиторской задолженностью. Партнерам, нарушающим сроки оплаты по договорам, организация может предложить включение в договоры следующих условий:
·оплату счетов в безакцептном (если используются платежные требования) или бесспорном порядке (с применением инкассовых поручений);
·использование в расчетах аккредитивов или чеков;
·предварительное полное или частичное авансирование поставки продукции, оплаты услуг или работ;
·использование в схеме расчетов векселя или иного обеспечения платежа (включая залог, заклад, ипотеку, гарантию).
Применение системы поощрения добросовестных партнеров в виде скидок формирует так называемую косвенную выгоду в связи с устранением потерь, вызываемых недостатком денежных средств для осуществления текущих операций предприятия. У каждого предприятия они могут быть разными, но обычно их можно представить в виде потерь от инфляции или потерь, возникающих в связи с использованием заемных источников, потерь в виде штрафных санкций, которые придется выплачивать поставщику при несвоевременной оплате счетов.
Сопоставляя размер скидки в процентах и выраженный в процентах размер выгоды от снижения потерь, можно оценить целесообразность применения системы скидок. Похожее обоснование может применяться и при определении размера штрафных санкций по неисполненному договору. Понятно, что штрафы не могут быть меньше возможных процентных потерь при экстренном кредитовании в сопоставимых периодах.
Кроме того, в качестве процедур воздействия на покупателей и заказчиков в случае нарушения условий оплаты, предприятие может использовать и такие организационные меры как направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, публикации в средствах массовой информации, обращение в арбитражный суд и т. п.
1. группа мер подразумевает использование таких финансовых операций, как факторинг (финансирование под уступку денежного требования или цессия) и учет векселей.
Предполагается, что с помощью данных мер организации удастся снизить 20% дебиторской задолженности.

Методика проведения оценки рисков долгосрочных инвестиций организации и инструменты повышения эффективности их использования

Для чего нужна оценка эффективности инвестиционного проекта и какие методы существуют для ее проведения? В реальной ситуации проблема инвестирования в тот или иной проект может быть весьма непростой. Исследования зарубежной практики принятия инвестиционных решений показывают, что в большинстве западных компаний применяют несколько методов инвестиционной оценки, и при этом нередко используют их не как немедленное руководство к действию, а как информацию для размышления.

Задачи оценки эффективности инвестиционного проекта

В понятие эффективности инвестиционного проекта обычно вкладывают степень его соответствия целям и интересам участников инвестирования. Для того чтобы определить эту степень и используется оценка, при этом проект может быть оценен сразу по двум показателям:

его эффективность в целом — общественная (социально-экономическая) и коммерческая (финансовая);

эффективность участия в проекте — оценка проводится для определения реализуемости проекта и заинтересованности в этом всех участников.
Сама оценка проекта базируется на нескольких основополагающих принципах:

Рассмотрение и анализ проекта на всех этапах жизненного цикла — от предынвестиционного этапа до завершения проекта.

Обоснованность прогнозов финансовых потоков для всего расчетного периода.
Сопоставимость условий сравнения разных проектов для выбора оптимального решения.
Максимальность и положительность эффекта от реализации проекта.
Учет временного фактора.
Учет будущих финансовых затрат и поступлений.
Учет наиболее существенных последствий от реализации проекта.
Учет интересов всех участников проекта.
Оценка влияния инфляции.
Оценка влияния рисков реализации.
Целью оценки инвестиционных проектов является исчерпывающий ответ на три основных вопроса:
какова рентабельность инвестиции;
каковы сроки окупаемости проекта;
каковы риски проекта.
Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет:

оценить реальную потребность в инвестировании и наличие необходимых для этого условий;

выбрать оптимальные инвестиционные решения;
выявить факторы, способные оказать влияние на фактические итоги инвестирования и скорректировать их действие;
оценить приемлемые параметры риска и доходности;
разработать мероприятия по постинвестиционному мониторингу.
На заметку
Для оценки инвестиционной привлекательности проектов, претендующих на получение господдержки, разработана Методика расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов, утвержденная приказом Минрегиона РФ от 30 октября 2009 года № 493.
Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях:

При поиске инвесторов.

При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования.
При выборе условий страхования рисков.
Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор.

Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить. Нередко возникают ситуации, в которых решение о выборе должно приниматься в условиях, когда на рассмотрении имеется несколько проектов. В этом случае оценка применяется:

для определения эффективности независимых инвестиционных проектов, когда решение о принятии или отклонении одного не влияет на решение о принятии другого;
для определения эффективности альтернативных или взаимоисключающих друг друга проектов (сравнительная эффективность), когда принятие одного из них автоматически исключает принятие другого.
Существуют методы, которые позволяют делать выводы, расчеты и разработки не только по возможным сценариям развития одного проекта, но и выбирать оптимальный их набор из множества вероятных проектов.

Этапы процедуры

Оценка эффективности инвестиционного проекта состоит из нескольких этапов:

Этап 1. Определение целей и назначения инвестиционного проекта. В общем случае цель инвестиционного проекта заключается в определении общих инвестиционных и производственных издержек, определении привлекательности проекта с точки зрения инвесторов, выявлении финансовой состоятельности компании, оценке риска инвестиций и обосновании целесообразности участия в проекте инвесторов и партнеров.

Этап 2. Анализ издержек. Этот этап состоит из двух групп мероприятий, направленных на анализ как инвестиционных издержек, так и издержек производства, включая их расчет и составление смет, распределение финансирования по стадиям проекта и сравнительный анализ рентабельности.
Этап 3. Оценка эффективности инвестиций. В первой части этапа проводится расчет показателей эффективности проекта в целом, а во второй — анализ эффективности участия в проекте, включающий определение состава участников и выбор схемы финансирования проекта. Первая часть оценки может отражать социальные последствия реализации проекта, а также его финансовые последствия для федерального и регионального бюджетов, в том случае, если они задействованы.
Этап 4. Формирование стратегии финансирования. Подразделяется на несколько подэтапов, включая выявление источников финансирования, состава потенциальных инвесторов, условий их привлечения, обоснование выбора схемы инвестирования, выявление последствий его реализации, расчет сводного потока денег для финансирования всех затрат по проекту.
Результаты оценки инвестиционного проекта отражаются в бизнес-плане.

Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта и методы их расчета

Оценка эффективности инвестиций дается в форме заключения на основе анализа показателей эффективности. На практике существует несколько методов оценки привлекательности инвестиционных проектов, а значит, и несколько основных показателей, представляющих собой некий набор индикаторов. В этот набор входят показатели финансовой и экономической оценки эффективности инвестиций, показатели оценки их социальной эффективности, показатели оценки инвестиционного потенциала компании и система оценки рисков. Каждый метод в основе имеетодин и тот же принцип — в результате реализации проекта компания должна получить прибыль, при этом различные показатели дают возможность охарактеризовать инвестиционный проект со всех сторон и отвечают интересам различных групп лиц, участвующих в инвестиции.

На практике обычно применяется две группы методов оценки, с помощью которых и определяются перечисленные показатели.

Статические методы оценки
Другое их название — простые или традиционные. В их основе лежит «Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений», разработанная еще в советское время. Она не потеряла своей актуальности и сегодня, поскольку методы очень просты в исполнении и при этом дают возможность получить наглядную картину эффективности инвестиции, особенно на первом этапе оценочных работ.

Срок окупаемости инвестиций (Payback period, PP). Это период, за который вновь построенное или модернизированное предприятие способно возместить вложенные в него инвестиции за счет прибыли, получаемой от его хозяйственной деятельности, или то время, которое необходимо, чтобы доходы от эксплуатации стали равны первоначальным инвестициям.

Экономический смыл показателя заключается в определении срока, за который инвестор сможет вернуть вложенный капитал. Срок окупаемости рассчитывается, по формуле, при этом необходимо знание таких показателей, как величина первоначальных инвестиций и ежегодные или ежемесячные поступления, являющиеся результатом реализации проекта.

При расчетах по этому методу оперируют только статическими данными и недисконтированными суммами без учета инфляции, налоговой нагрузки, амортизационных отчислений.

Коэффициент эффективности инвестиций (Account rate of return, ARR). В планово-централизованной экономике по всем отраслям промышленности были утверждены нормативные коэффициенты капитальных вложений. В условиях рынка за него обычно принимают процентную ставку за долгосрочный банковский кредит. Инвестор, вкладывая свои деньги, рассчитывает получить прибыль на один рубль инвестиций не меньше, чем составляет такая процентная ставка.

Рассчитать ARR можно несколькими способами:

путем деления среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиций (в процентах);
путем деления среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиций с учетом остаточной или ликвидационной их стоимости.
Статические методы инвестиционной оценки не лишены и недостатков. Главный из них в том, что они не учитывают фактор времени, а для расчетов берутся несопоставимые величины — сумма инвестиции в текущей стоимости и прибыль в будущей стоимости. Это существенно искажает результаты расчетов, завышая сроки окупаемости и занижая коэффициент эффективности.
Динамические методы
Эта группа методов отличается сложностью и необходимостью учитывать большое количество разных аспектов. Обычно их используют для оценки инвестиционных проектов большой длительности, требующих дополнительных вложений по ходу их реализации.
Чистый дисконтированный доход (Net present value, NPV). Этот показатель отражает непосредственное увеличение капитала компании, поэтому для акционеров он является наиболее значимым. Положительное значение NPV является критерием принятия инвестиционного проекта. В том случае, если необходимо сделать выбор из нескольких проектов, предпочтение отдается проекту с большей величиной NPV. Величина чистого дисконтированного дохода рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков расходов и доходов, производимых в процессе реализации проекта за расчетный период. Для расчета необходимо знать величину первоначальных инвестиций, денежный поток от реализации инвестиций в определенный момент времени, шаг расчета (месяц, квартал, год) и ставку дисконтирования.

Отрицательное значение NPV говорит о нецелесообразности принятия решения об инвестировании.

Индекс рентабельности инвестиции (Profitability index, PI). Под этим показателем понимают отношение текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока с учетом первоначальных инвестиций. В расчетной формуле используются такие значения, как инвестиции предприятий, денежный поток предприятия в момент времени, ставка дисконтирования и сальдо накопленного потока.

Если при расчете значение PI больше единицы, то проект следует принять, если меньше — отвергнуть. Критерий имеет значение при выборе проекта из нескольких с одинаковыми показателями NPV, но с разными объемами требуемых вложений.

Внутренняя норма рентабельности (Internal rate of return, IRR), или внутренняя норма прибыли инвестиций — это значение ставки дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю. Расчет этого коэффициента необходим для того, чтобы определить максимально допустимый уровень расходов по проекту. Например, если проект финансируется за счет кредита от коммерческого банка, то IRR показывает верхнюю границу уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает инвестиционный проект убыточным.
Модифицированная внутренняя норма рентабельности (Modified internal rate of return, MIRR) позволяет устранить недостаток внутренней нормы рентабельности, который может возникнуть в случае неоднократного оттока денежных средств, например, при долгосрочном строительстве объекта недвижимости. Реинвестирование в этом случае проводится по безрисковой ставке, величина которой может быть определена на основе анализа рынка.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted payback period, DPP) не имеет недостатков статического метода расчета срока окупаемости, поскольку учитывает стоимость денег во времени. В случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается и проект, приемлемый по критерию PP, может быть неприемлемым по DPP. Определение периода окупаемости носит вспомогательный характер относительно внутренней формы рентабельности или чистой текущей стоимости.

На практике нередко случается, что из-за отсутствия достаточного опыта внутренние специалисты теряются в выборе методик и программного обеспечения для расчета эффективности инвестиционного проекта, неправильно выбирают набор показателей, приоритеты и сами объекты оценки. В результате выводы не всегда учитывают интересы всех участников проекта и порой субъективны. В некоторых случаях для объективной картины может потребоваться дополнительный расчет аналогичных показателей с привлечением независимых экспертов.

Заключение

Долгосрочные инвестиции - это затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи, за исключением долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций

Бухгалтерский учет долгосрочных вложений ведут на самостоятельном синтетическом счете 08 «Вложения во внеоборотные активы». На этом счете отражают инвестиции по их видам на специально открываемых субсчетах.

Следует различать в учете обороты по счету 08 имевшие место вследствие инвестиционного и не инвестиционного характера. Для этой цели можно ввести отдельный субсчет. Однако процесс учета долгосрочных инвестиций в значительной мере состоит из учета затрат на их проведение, контроля над этими затратами, их списание на соответствующие счета бухгалтерского учета в строгом соответствии с требованиями нормативных документов регулирующих бухгалтерский учет и налоговое законодательство.

Основными задачами учета долгосрочных инвестиций являются:

своевременное, полное и достоверное отражение всех произведенных расходов при строительстве объектов по их видам и учитываемым объектам;

обеспечение контроля за ходом выполнения строительства, вводом в действие производственных мощностей и объектов основных средств;

правильное определение и отражение инвентарной стоимости вводимых в действие и приобретенных объектов основных средств, земельных участков, объектов природопользования и нематериальных активов;

осуществление контроля за наличием и использованием источников финансирования долгосрочных инвестиций.

Бухгалтерский учет долгосрочных инвестиций в действующем виде удовлетворяет требованиям нормативных актов регламентирующих бухгалтерский учет.

Источниками финансирования долгосрочных инвестиций могут быть как собственные средства предприятия, так и привлеченные. При этом финансирование долгосрочных инвестиций может осуществляться как за счет одного, так и за счет нескольких источников

Андросов, А.М. Бухгалтерский учёт: учебное пособие для ВУЗов /А.М. Андросов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - с. 238

8. Астахов, В.П. Теория бухгалтерского учёта: учебное пособие для ВУЗов /В.П. Астахов. - М.: «Дашков и Ко», 2003. - с. 321

9. Бархатов, А.П. Международный учёт [Текст]: учебное пособие для ВУЗов /А.П. Бархатов. - М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 2000. - с. 325

10. Балабайченко, Е.Е. Компьютер для бухгалтера [Текст]: учебное пособие для ВУЗов /Е.Е. Балабайченко, Г.Г. Троценко. - М.: АСТ 1999.-с. 102

11. Бархатов, А.П. Международный учет [Текст]: учебное пособие для ВУЗов. - 2-е изд., перераб./А.П. Бархатов. - М.: «Маркетинг», 2001. - с. 288

12. Зонова А.В., Бачуринская И.Н., Горячих С.П Бухгалтерский финансовый учет: Учебное пособие. Стандарт третьего поколения. - СПб.: Питер, 2011. - 480 с.

13. Каморджанова Н.А., Карташова И.В. Бухгалтерский финансовый учет: СПб.: Питер, 2009. - с. 106

14. Камышанов П.И., Камышанов А.П. Бухгалтерский финансовый учет: Учебник. М.: Омега-Л, 2005. - c. 95

15. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: 2-е изд., перераб. и доп. - М.: 2011. - 504 с.

16. Куликова Л.И Финансовый учет: Учебное пособие. М.: ИЗд-во «Бухгалтерский учёт», 2012.-с. 37

17. Молчанов С.С Бухгалтерский учет за 14 дней (11-е издание) - М: Изд-во «Питер», 2014-с. 173

18. Попов П.Г. Вклад в строительство // Главбух, Отраслевое приложение Учет в строительстве. - 2004. - №4. - с. 16-22.

19. Портных Н. Кредитная история. О процентах, налогах и бухучете. Основные средства в долг // Двойная запись. - 2004. - №11. - с. 23-26.

20. Сафронова Ю.В Бухгалтерский учет М.: МИЭМП, 2010. - 388 с.

21. Шеремет А.Д., Старовойтова Е.В Бухгалтерский учет и анализ М.: 2010. - 618 с.