Yo. Abdullayev, T. Qoraliyev, sh. Toshmurodov, S. Abdullayeva

maqsadlar dilemmasini

 keltirib chiqaradi. Bu dilemma 

rahbar pul taklif qilishni hamda foiz stavkalarini bir vaqtning o‘zida 

barqarorlashtira olmaganida ham kelib chiqadi. 

Qarama-qarshi 

maqsadlar kolliziyasi

 natijasida ancha pragmatik, 

maqsadli o‘rtacha pozitsiyani ishlab chiqish mumkin bo‘ladiki, bunda 

foiz stavkalariga ham, shuningdek, pul taklif qilishga ham ma’lum dara-

jada e’tibor beriladi. Biroq ularning birortasi ham ochiqdan-ochiq afzal 

ko‘rilmaydi. 

Moliya bozorlari yetarli rivojlanmagan bir sharoitda pul-kredit 

siyosati vositalari bilan foiz stavkalari o‘rtasida bog‘lanish kuchsizligi 

ayniqsa aniq kuzatiladi. Masalan, 1990-1995-yillarda O‘zbekistonda 

bozor iqtisodiyotini shakllantirish sharoitida pul-kredit siyosati pul 

bozorlarida foizlar hosil bo‘lishiga sezilarli ta’sir ko‘rsatgani yo‘q. 

Tijorat banklarini qayta moliyalashda markazlashtirilgan va banklararo 

kreditlarning ustunlik qilishi, zaxira talab qilishdagi yuqori me’yorlar 

pul bozorlarida foiz belgilash shakllantirilishiga to‘sqinlik qildi. 

Moliya bozori rivojlanmaganligi natijasida turli foiz stavkalari o‘rta-

sida o‘zaro kuchsiz bog‘lanish mavjud bo‘lib turdi. Bu hol Markaziy 

bankning foiz siyosatiga to‘sqinlik qilgan va uni tijorat banklari krediti 

bo‘yicha foizlar belgilash ustidan