Xudoyberganova zarofat zahidovna xojibekova zilola shavkat qizi

23-rasm. 2008-2014 yillardagi M3 va xususiy sektorga qarzlar miqdorining 
o’
zgarishi
81
,%. 
Ushbu statistik ma’lumotdan shuni ko’ramizki, 
Yevropa Markaziy banki pul emissiyasini 
2008 yildan keyin kamaytirdi. Chunki YMB iqtisodiy inqiroz natijasida ishlab chiqarish tushib 
ketgandan so’ng inflyatsiyaning oshib ketishini prognoz qilib p
ul emissiyasini qisqartirdi. Bu 
monetar siyosat YMBning eng katta xatosi bo’ldi deb hisoblaymiz. AQShda oxirgi besh yilda 
o’tkazilgan miqdoriy yengillik siyosatining ijobiy natijasini ko’rib, YMB 2014 yil oxiriga kelib 
o’z siyosatini o’zgartirdi va pul emissiyasini maqsad qilib qo’ydi. 
Jumladan, 2008 yil boshida pul emissiyasi 12 foizni tashkil etgan bo’lsa, 2010 yilga kelib 
esa 0 foizdan ham pastga tushgan. Bu holat iqtisodiyotning rivojlanishiga katta to’sqinlik qildi. 
81
Annual report 2014. www.ecb.eu 

---

253
Natijada 2010 yilda boshlab qisman pul emissiyasini oshirdi. 2014 yilga kelib pul emissiyasi 
o’sish tendensiyasiga ega. 
 
24-rasm. 2008-2014 yillarda muomaladagi yevro banknotalarining soni va qiymati
82
 
Yevropa 
Markaziy bankining pul siyosatini doim ijobiy baholab bo’lmaydi, shunga 
qaram
asdan yevro pul birligi butun dunyo davlatlarida katta obro’ga ega. 
Yevropa Markaziy 
bankining pul tizimining elementlariga nazar tashlasak quyidagilarga voqif bo’lamiz. 
Yevropa 
Markaziy bankining pul bazasi 2008 yilda 800 mlrd. yevroni tashkil etgan bo’
lsa, 
2014 yilga kelib esa bu ko’rsatkich 1200 mlrd. yevroga yaqinlashgan. Bu holat YMB tomonidan 
pul emissiyasini oshirayotganidan va inflyatsiya past darajada ekanligidan dalolat beradi.
Shuningdek, Yevropa Markaziy banki emissiya qilgan banknotalar soni 2008 yilda 10 
mlrd. donani tashkil etgan bo’lsa, 2014 yilga kelib 15 mlrd. donani tashkil etgan. 
YMB emissiya qilgan banknotalar tarkibiga nazar tashlasak quyidagilarga guvoh bo’lamiz. 
82
Annual report 2014. www.ecb.eu 

---

254