В этом разделе мы предлагаем Вашему вниманию курс лекций "Фьючерсы и опционы"

Цена исполнения
Сроки исполнения
	Январь Премия	Апрель Премия	Июль Премия
	70 80 90 100 110 120	29 19 10 3 1 0	31 21 12 4 2 0,5	32 22 13 5 2,5 1

Очевидны два влияющих фактора на цену опциона: цена базового актива и срок поставки.
Сравните январский опцион колл с ценой исполнения 70 и январский колл с ценой исполнения 90. Опцион колл на 70 оценен в 29, а колл на 90 оценен в 10. Возникает вопрос почему?
Следует помнить, что мы имеем дело с опционами колл или правом осуществить покупку. Оценка опциона колл на 70 больше колла на 90, т.к. право произвести покупку по низкой цене (70) должно быть более привлекательным, чем право купить по высокой цене (90).
Цена опциона колл с ценой исполнения 70 составляет 29. Размер премии рассчитывается следующим образом: рыночная цена – 98, а из этого следует, что право покупки по цене 70 должно быть не менее 28. Эта сумма в 28 называется внутренней ценностью. Если бы право покупки на 70 стоило менее 28, то было бы возможно приобрести колл, исполнить его на бирже и немедленно продать актив по рыночной цене без риска для себя.
При оценке опциона также имеют значение сроки, которые отражаются в цене временной ценностью.
Премия опциона колл на 70 включает в себя два элемента: внутреннюю и временную ценность.
Внутренняя ценность + Временная ценность = Премия
28 + 1 = 29
Не все опционы имеют внутреннюю ценность. В таблице видно, что премия январского опциона на 110 составляет 1.
Колл на 110 не имеет внутренней ценности, т.к. он дает право покупки по цене выше текущей цены 98. Временная ценность данного опциона равняется 1, т.к. ситуация на рынке может измениться.
К концу срока действия контракта цена опциона равняется внутренней ценности или нулю. В нижеприведенной таблице приводится ценность колла на конец срока действия опциона, основываясь на рыночную цену актива 98.