The art r of Trading Combining the Science of

NOT SETTING STOPS
If you do not use stops, you are setting yourself up for failure. When trading
stocks, for example, if you do not use stops and hang on to losing trades to
a point where you emotionally feel you cannot exit the trade because the
loss is so large, you are doomed.
If this happens, you are “married” to that stock and it may not be a
stock you really want to own as an investment. Some stocks we trade are

---

c03
JWBK099-McDowell
February 11, 2008
8:7
Char Count=
Managing Risk: Always Set a Stop-Loss Exit
17
good for short-term trades only because we are taking advantage of the
momentum in the stock. It may be a stock we would never invest in and
hold for a long time.
If you find yourself wishing for a stock to turn around, you’re not trad-
ing well. Based on the reasons you entered the trade and the location of
your stop, you should always know in a second whether you should be in
or out of a trade.
WHAT HAPPENS WHEN YOU DON’T HAVE A
STOP-LOSS EXIT STRATEGY?
Never trade without knowing exactly where you will get out if the trade
goes against you. All large losses start as small, manageable losses. Let
me share with you an e-mail I received from a trader visiting the Traders
Coach.com web site. It illustrates the importance of using stops:
Dear Bennett,
I received your e-mail and I think your techniques along with your
software are fantastic. Unfortunately for me I am stuck in a bad
trade where I was caught without a stop/loss in the March “BP” sev-
eral weeks ago. I have lost so badly that I think I may have to fold
up my trading tent and seek a job! I have been waiting for a reversal
but I do not think one will materialize by expiration. I see a potential
triple top forming but I do not know how long the funds will press the
upside. I am looking for scalp trades in other markets with the little
margin I have left so as to try and recoup something by expiration.
If I am fortunate enough to survive, I will try to not make the same
mistake again.
I often receive calls from traders who either did not set a stop-loss or
failed to get out of their trade when their stop was hit. They tell me that
now they cannot get out because their loss would be too large to bear. If
this is happening to you, then you do not yet have the trader’s mind-set.
You have to realize that being stopped out is a natural part of trading. You
must accept this and not let it get you angry or upset.
Remember, it is better to cut your losses short. It is the only way you
will be in a position to let your winners ride.