Table of Contents Preface 2 I. Trading Basics

Risk management 
Managing risk is vital to success in trading. This begins with the 
identification of the types of risk you may encounter: 
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 Market risk:
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the potential losses you could experience if the asset loses 
value. 
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Liquidity risk:
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the potential losses arising from illiquid markets, where 
you cannot easily find buyers for your assets. 
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Operational risk:
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the potential losses that stem from operational 
failures. These may be due to human error, hardware/software failure, or 
intentional fraudulent conduct by employees. 
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Systemic risk:
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the potential losses caused by the failure of players in the 
industry you operate in, which impacts all businesses in that sector. As 
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was the case in 2008, the collapse of the Lehman Brothers had a 
cascading effect on worldwide financial systems. 
As you can see, risk identification begins with the assets in your portfolio, 
but it should take into account both internal and external factors to be 
effective. Next, you'll want to assess these risks. How often are you likely 
to encounter them? How severe are they? 
By weighing up the risks and figuring out their possible impact on your 
portfolio, you can rank them and develop appropriate strategies and 
responses.
Systemic risk, for example, can be mitigated with diversification into 
different investments, and market risk can be lessened with the use of 
stop-losses. 
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