Select the correct amounts to be shown in revenue and cost of sales in the statement of profit or loss for the year ended 31 March 20X5? Revenue Cost of sales

What profit should appear in Malik’s statement of profit or loss as at 31 May 20X4 in 
respect of this contract? 
E 6 
Which of the following items has correctly been included in Hatton’s revenue for the year 
to 31 December 20X1? 
A) $2 million in relation to a fee negotiated for an advertising contract for Rees, one of 
Hatton’s clients. Hatton acted as an agent during the deal and is entitled to 10% 
commission. 
B) $500,000 relating to a sale of specialised equipment on 31 December 20X1. The full 

---

sales value was $700,000 but $200,000 relates to servicing that Hatton will provide 
over the next 2 years, so Hatton has not included that in revenue this year. 
C) $800,000 relating to a sale of some surplus land owned by Hatton. 
D) $1 million in relation to a sale to a new customer on 31 December 20X1. Control 
passed to the customer on 31 December 20X1. The $1 million is payable on 
31 December 20X3. Interest rates are 10%. 
E 7 
Sugar has entered into a long‐term contract to build an asset for a customer, Hewer. Sugar 
will satisfy the performance obligation over time and has measured the progress towards 
satisfying the performance obligation at 45% at the year end. 
The price of the contract is $8 million. Sugar has spent $4.5 million to date, but the 
estimated costs to complete are $5.5 million. To date, Hewer has paid Sugar $3 million. 
What is the net liability that should be recorded in Sugar’s statement of financial 
position? 
E 8 
Ratten commenced a contract to build an asset for a customer in the year ended 30 September 
20X4. The contract price was agreed at $1.5m, and the total expected costs of the contract are 
$800,000. Ratten will satisfy the performance obligation over time. 
The following figures were correctly recognised in the profit or loss account for the year ended 
30 September 20X4: 
$000 
Revenue
450 
Cost of sales (240) 
Profit
210 
The following figures are also relevant in relation to this contract: 
20X4
20X5 
$000
$000 
Costs incurred to date
325
575 
Work certified to date
450
1,050 
Ratten recognises progress on the basis of work certified compared to contract price. 
What should Ratten include in its statement of profit or loss for the year ended 30 September 
20X5 for cost of sales in respect of the contract? 
A $320,000 
B $250,000

---

C $560,000 
D $240,000 
E 9 
Sawyer entered into a contract to construct an asset for a customer during the year, and 
identified the performance obligation as one which is satisfied over time. Sawyer recognises 
progress towards completion using an output method, based on work certified compared 
to contract price. The following information is relevant to the contract. 
$ 
Contract price
1,000,000 
Costs incurred to date
530,000 
Estimated cost to complete
170,000 
Work certified to date and invoiced
600,000 
What is the value of the contract asset to be recorded in Sawyer’s statement of financial 
position? 
A $110,000 
B $100,000 
C $190,000 
D $150,000 
E 10 
Carraway Co entered into a contract on 1 January 20X5 to build a factory for Chia Co. 
The total contract price was $2.8 million. Chia Co obtains control of the factory as the 
asset is constructed. 
Carraway Co has an enforceable right for payment for completion of the factory 
completed to date. The contract states that the performance obligations are measured 
according to certificates issued by the surveyor. 
At 31 December 20X5 the contract was certified by the surveyor as 35% complete. 
Costs to complete are estimated at $1.4 million. $800,000 has been invoiced to the 
customer but not yet paid. 
Identify by selecting the correct options below, whether the contract will be recognised 
as a contract asset or liability and what the carrying amount will be in the statement of 
financial position of Carraway Co as at 31 December 20X5?