Самарқанд иқтисодиёт ва сервис институти



Download 1,6 Mb.
Pdf ko'rish
bet71/141
Sana20.06.2022
Hajmi1,6 Mb.
#682185
1   ...   67   68   69   70   71   72   73   74   ...   141
Bog'liq
22-Инвестицион-лойиҳалар-таҳлили.-Ўқув-қўлланма.-С-2019

t
t
а
k
k
NPV
k
k
NPV
Э






(2) 
Бу формула барча рақобатлашувчи инвестициялар чексиз 
реинвестициялашни назарда тутган бўлса ёки барча муқобил 
лойиҳаларнинг 
ҳаетийлик 
даври 
бир 
вақгнинг 
ўзида 
тугалланмагунча реинвестиция қилиниш ҳолларида қайси лойиҳада 
эквивалент аннуитет энг катта миқдорга эга бўлишини ва барча пул 
тушумларининг энг юқори NPV миқдори таъминланишини 
аниқпаш мақсадида қўлланилади. Тушунарли бўлиши учун 
юқоридаги иситиш ва электр таъминотига оид мисолга қайтамиз 
Кўмирдан фойдаланиш технологиясини амалга оширишга 
икки карра инвестициялашни сунъий қабул қилиш қароридан 
четлашган ҳолда кўмир ва газ схемасини иккала схема учун 
эквивалент аннуитетлар асосида таққослашга ҳаракат қиламиз. 
Бунинг учун, энг аввало, дисконт ставкасини 10% га тенг деб қабул 
қилиб оламиз ва унинг асосида иккала лойиҳанинг ҳар бирини 
амалга ошириш даврлари учун ҳисоблаш ишларини ўтказамиз (2 
йил — кўмир схемаси учун, 4 йил — газ схемаси учун). Натижада 
қуйидагиларни ҳосил қиламиз. 
Кўмир схемаси бўйича: 
,
76
,
54
7355
,
1
04
,
95
1
04
,
95
%
10
,
2



йил
а
PVA
Э
Газ схемаси буйича: 
53
.
34
1699
.
3
45
.
109
1
45
,
109
%
10
.
4



йил
а
PVA
Э
Кўриб 
турганимиздек, 
ҳисоблашнинг 
бундай 
соддалаштирилган усулида энергия таъминотининг кўмир схемаси 
газ схемасидан афзалроқ ҳисобланади. Эквивалент аннуитет усули 
чекланган инвестициялардан самарали фойдаланиш шароитида, 
айниқса, жуда ҳам қўл келади. 
Шуни ҳисобга олиш керакки, айрим тоифадаги инвесторлар ўз 
капиталининг қайтишига қизиққан пайтларида, нафақат, уларнинг 
қопланиш даврини, шунингдек бозор қиймати (реал, жорий 
қиймати) бўйича қопланиш даврини билишни хохлайдилар 
Инвестициялашдан мақсад капитал қийматининг камайишидан 
сақланиш ва уни ўстиришдан иборат эканлиги боис, қилинган 


120 
инвестицияларнинг неча йилда ҳақиқий қийматда қаитишини 
аниқлашнинг ҳам аҳамияти катта Лекин унинг бозор қиймати 
жиҳатидан қопланиш даври миқдор (номинал сумма) кўрсаткичи 
бўйича қопланиш давридан фарқ қилади ва у ҳамиша миқцор 
(номинал сумма) кўрсаткичи бўйича қопланиш даврқдан катта 
ҳисобланади. Капиталнинг бозор қиймати бўйича қопланиш даври 
унинг номинал суммаси бўйича қопланиш даврига қанчалик яқин 
бўлса, инвестициялаш инвестор учун шунчалик фойдали 
хисобланади. 
Шунингдек 
инвестицияланаетган 
лойиҳанинг 
ҳаетийлик даври қанчалик катта бўлса, инвестор учун юқори фойда 
олиш ва ўз капиталини кўпайтириш (қийматини ошириш) 
имконияти ҳам шунчалик катга бўлади 
Шундай ҳолатлар ҳам кузатиладики, бунда аналитиклар пул 
оқимлари билан (кўп ҳолларда, бевосита) боғлиқ бўлмаган ўзаро 
зиддиятли инвестицияларга дуч келишлари мумкин Дейлик, фирма 
хизмат кўрсатиш биноларини жиҳозлашда у ёки бу турдаги ёритиш 
асбобларидан қайси бирини танлаш масаласини ҳал этар экан, у 
бундай инвестициялашнинг мақсадга мувофиқлигига ҳеч бир 
шубҳа қилмайди, сабаби, қоронғиликда ишлашнинг ўзи сира 
мумкин эмаслиги равшандир. Бунда асосий муаммо ёритиш 
(инвестиция лойиҳаси) усулларидан қайси бири у ёки бу вақтдаги 
истиқболда кичикроқ жорий (дисконтлаштирилган) харажатларга 
эга бўлишини аниклашдан иборат бўлади. Шунинг учун энг арзон 
лойиҳа танлаб олиниши лозим. 
Агар биз турли ҳаётийлик даврига мўлжалланган лойиҳаларга 
дуч келсак ва агар баҳоланаётган фаолиятни давом эттириш учун 
асосий воситаларнинг алмаштирилиши (реинвестиция) талаб 
этилса, бундай шароитларда бизга фақат кўриб ўтилган услубий 
қўлланмадан фойдаланиш ва эквивалент аннуитетни аниқлаш зарур 
бўлади. Бунга ўхшаш ҳолларда уни эквивалент йиллик харажатлар 

йх
) деб номлаш аниқроқ бўлган бўларди. 
Бунинг тушунарли бўлишига қуйидаги мисол ёрдам беради. 
Фараз қилайлик, юқори ташкилот маъмурияти касалхона 
биносини қайта таъмирлаш лойиҳасига сув ёки электр иситиш 
тизимидан қайси бирини киритиш масаласини ҳал этиши лозим 
бўлсин. Бунда тахлил учун дисконт ставкаси 10% даражасида 
белгилаб олинган. Сувни иситиш тизимининг хизмат муддати эса 5 
йилга тенг, уни вужудга келтириш ва сақлаб туриш бўйича 
харажатларнинг дисконтлаштирилган жорий қиймати ушбу давр 


121 
мобайнида 100 млн. сўмни ташкил этади. Шунингдек электрли 
иситиш тизими учун бу кўрсаткичлар тегишличи 7 йил ва 120 млн. 
сўмни ташкил этади. Эквивалент йиллик харажатларни аниқлаш 
учун биз қуйидаги жадвалдан фойдаланамиз. 

Download 1,6 Mb.

Do'stlaringiz bilan baham:
1   ...   67   68   69   70   71   72   73   74   ...   141




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©hozir.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling

kiriting | ro'yxatdan o'tish
    Bosh sahifa
юртда тантана
Боғда битган
Бугун юртда
Эшитганлар жилманглар
Эшитмадим деманглар
битган бодомлар
Yangiariq tumani
qitish marakazi
Raqamli texnologiyalar
ilishida muhokamadan
tasdiqqa tavsiya
tavsiya etilgan
iqtisodiyot kafedrasi
steiermarkischen landesregierung
asarlaringizni yuboring
o'zingizning asarlaringizni
Iltimos faqat
faqat o'zingizning
steierm rkischen
landesregierung fachabteilung
rkischen landesregierung
hamshira loyihasi
loyihasi mavsum
faolyatining oqibatlari
asosiy adabiyotlar
fakulteti ahborot
ahborot havfsizligi
havfsizligi kafedrasi
fanidan bo’yicha
fakulteti iqtisodiyot
boshqaruv fakulteti
chiqarishda boshqaruv
ishlab chiqarishda
iqtisodiyot fakultet
multiservis tarmoqlari
fanidan asosiy
Uzbek fanidan
mavzulari potok
asosidagi multiservis
'aliyyil a'ziym
billahil 'aliyyil
illaa billahil
quvvata illaa
falah' deganida
Kompyuter savodxonligi
bo’yicha mustaqil
'alal falah'
Hayya 'alal
'alas soloh
Hayya 'alas
mavsum boyicha


yuklab olish