Руководство по древней инвестиционной методике востока стив Нисон

ГЛАВА 11 
СВЕЧИ И ЛИНИИ ТРЕНДА 
 
В данной главе рассматриваются способы использования японских свечей в комбинации с линиями 
тренда, прорывами линий тренда и старых уровней поддержки и сопротивления. 
Тенденцию,
или 
тренд, 
можно 
определить разными способами. Один из них связан с первейшим инструментом технического аналитика: линией 
тренда. 
ЛИНИИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ СО СВЕЧАМИ 
На рисунке 11.1 представлена восходящая линия поддержки. Она строится путем соединения, по 
меньшей мере, двух минимумов реакции цен. По этой линии видно, что покупатели напористее продавцов, ибо 
спрос заявляет о себе на растущих минимумах. Такая линия — признак рынка, идущего вверх. На рисунке 11.2 
представлена нисходящая линия сопротивления. Она построена путем соединения, по меньшей мере, двух 
максимумов реакции цен. По этой линии видно, что продавцы напористее покупателей, ибо они согласны 
продавать и при более низких максимумах. Такая линия отражает рынок, идущий вниз. 
Значимость линии поддержки или сопротивления определяется количеством выдержанных ею проверок, 
величиной объема торговли при каждой проверке и тем, как долго эта линия остается в силе. На рисунке 11.3 нет 
свечей, представляющих интерес, однако он демонстрирует одно из главных преимуществ этого вида графиков. 
Все действия, используемые в анализе столбикового графика, применимы и 
Рис. 11.1. Восходящая линия поддержки 
Рис. 
11.2. 
Нисходящая 
линия 
сопротивления 
к графику свечей. В данном случае видно, что линию «шеи» в модели «голова и плечи» на свечной график 
нанести также легко, как на столбиковый. При этом, как станет ясно далее, свечи помогают значительно повысить 
эффективность анализа линий тренда. 
Как видно из рисунка 11.4, минимумы, зарегистрированные в конце марта вблизи отметки в 173 долл., 
образовали область поддержки, которая успешно выдержала проверку в конце апреля. Благодаря свечам в ходе 
этой проверки был получен дополнительный бычий сигнал. В частности, три свечи, появившиеся с 20 по 22 
апреля, образовали бычью модель «утренняя звезда». 

---

Крупнейшая библиотека электронных книг: 
www.volgafinans.com
Рис. 11.3. Сырая нефть — июль 1990, внутридневной график (линии тренда на графиках свечей) 
Рис. 11.4. CBS — 1990, дневной график (линия поддержки со свечами) 
Рисунок 11.5 изобилует примерами возможного сочетания линий тренда со свечами, а именно: 
1. Исходными точками линии поддержки 1 (конец января-начало февраля) были два минимума: 29 и 31 января. 
Третья проверка этой линии 7 февраля одновременно оказалась бьньим молотом. В совокупности оба этих 
признака дают сигнал о развороте в основании. Покупавшим в этой области можно было разместить защитные 
стоп-приказы на уровне минимальной цены молота. 
2. Линия поддержки 2 (середина января-начало марта) значимее линии 1, поскольку она действовала дольше. 2 
марта эта линия прошла третью проверку посредством бычьего молота. Основная тенденция была в то время 
восходящей (на что указывает направленная вверх линия поддержки 2); в этих условиях появление бычьего 
молота и успешная проверка поддержки 2 марта сложились в сигнал к покупке. Защитный стоп-приказ на продажу 
можно было разместить ниже минимума молота или ниже восходящей линии поддержки 2. Прорыв этой линии 
означал бы, что предыдущая восходящая тенденция застопорилась. Модель «харами» послужила первым 
сигналом тревоги. 

---

Крупнейшая библиотека электронных книг: 
www.volgafinans.com
Приведенный пример демонстрирует важность использования защитных стоп-приказов. Как отмечалось 
выше, были все основания полагать, что рынок пойдет вверх, когда линия поддержки 2 подверглась проверке 
молотом. Но рынок всё же попятился. В сделку нужно вступать 
Рис. 11.5. Сырая нефть — июнь 1990, дневной график (линия поддержки со свечами) 
уверенно, но не самоуверенно: ведь всегда есть элемент непредсказуемого. Один из важнейших принципов 
биржевой игры — особенно на фьючерсных рынках — это контролировать степень риска. Использование стоп-
приказов и есть контроль риска. 
На рисунке 11.6 представлена линия сопротивления, образованная завесами из темных облаков 1 и 2. 
Завеса из темных облаков 3 не смогла пересечь эту линию, подтвердив тем самым ее значимость как области 
предложения. Из рисунка 11.7 видно, что предшествующий подъем цен (на рисунке не показан) остановился в 
точке А. Эта точка стала предварительной областью сопротивления на уровне 0,6419. В точке В возникла фигура 
длинноногого дожи. Его появление вблизи уровня сопротивления, установившегося в точке А, указало на то, что 
следует быть осторожнее. Точки А и В стали двумя исходными точками линии сопротивления. В этой ситуации 
трейдерам, работающим с часовыми графиками, можно было использовать неудавшиеся подъемы цен к этой 
линии для принятия соответствующих действий — особенно при наличии подтверждающего медвежьего сигнала 
свечей. В точке С, вблизи линии сопротивления, появился длинноногий дожи (как и в точке В). В результате 
рынок отступил. Белая свеча с длинной верхней тенью в точке D, оказавшаяся падающей звездой, также не 
смогла преодолеть линию сопротивления. За этой белой свечой сразу же последовала черная, поглотившая ее. 
Вместе они образовали медвежью модель поглощения. 
===ВАЖНОСТЬ ЗАЩИТНЫХ СТОП-ПРИКАЗОВ=== 
Для определения параметров риск/доходность следует применять технические факторы. Они обеспечат 
аналитику объективный механизм управления риском и капиталом, являющийся неотъемлемой частью торговой 
стратегии. Установить допустимую степень риска — значит использовать защитные стоп-приказы в противовес 
непредвиденным неблагоприятным изменениям цен. Отказаться от стоп-приказов — значит не воспользоваться 
преимуществом одного из наиболее эффективных аспектов технического анализа. Стоп-приказ следует отдавать 
одновременно с заключением исходной сделки: 
тогда игрок наиболее объективен в оценках. Сохранять позицию нужно лишь при условии, что рынок ведет себя в 
соответствии с вашим прогнозом. Если же его движение не подтверждает прогноз или идет вразрез с ним, то 
позицию нужно закрыть. Возможно, увидев, что цены движутся в обратном вашей позиции направлении, вы 
подумаете: «Чего возиться со стоп-приказа-ми? Ведь это движение против меня не продлится долго». И будете 
упорно сохранять позицию в надежде, что рынок повернет-таки в вашу сторону. Но запомните две истины: 
1. Все долгосрочные тенденции начинаются с краткосрочных движений. 
2. На рынке нет места мечтам. Рынок идет своим путем, не взирая на вас или вашу позицию. 
Рынку все равно, есть у вас позиция или нет. Ошибиться — плохо; но еще хуже — упорствовать в ошибке. 
Лучше расстаньтесь со своим мнением, чем с деньгами. Ведь уметь вовремя исправить ошибку — тоже 

---

Крупнейшая библиотека электронных книг: 
www.volgafinans.com
достоинство. А своевременный выход из убыточной сделки и есть исправление ошибки. Люди не любят 
признавать свою неправоту, ибо это затрагивает их самолюбие и престиж. Но хороший игрок должен мыслить 
гибко и быстро реагировать на меняющуюся обстановку. Напомню два правила, которые биржевая молва 
приписывает Уоррену Баффиту — знаменитому частному инвестору: 
1. Береги деньги, и 
2. Помни о правиле 1. 
Стоп-приказы — это правило 1 в действии. Ваши средства ограничены. Их надо максимально увеличить 
или, как минимум, сберечь. Если рынок пошел вразрез с вашей позицией, то ее пора закрывать и искать более 
благоприятную возможность. Стоп-приказы следует воспринимать как накладные расходы, которых в любом деле 
не избежать. Многие названия в методе японских свечей основаны на военной терминологии, поэтому посмотрим 
на стоп-приказы и под этим углом. Вступая в сделку, вы вступаете в бой. А это значит, что вам порой придется 
действовать так, как действуют даже величайшие полководцы, — то есть временно отступать из тактических 
соображений. Цель полководца — сохранить армию и снаряжение. Ваша цель — сохранить капитал и 
хладнокровие. Чтобы победить в войне, иногда приходится проиграть несколько сражений. Как говорят японцы, 
«При ловле лосося не бойся упустить крючок». Если вы упустили позицию, считайте ее тем самым «крючком». 
Возможно, следующий вернется к вам с добычей. 
=== 
Рис. 11.6. Платина — месячный график (линия сопротивления со свечами) 

---

Крупнейшая библиотека электронных книг: 
www.volgafinans.com
Рис. 11.7. Японская иена — июнь 1990, внутридневной график (линия сопротивления со свечами) 

---

Крупнейшая библиотека электронных книг: 
www.volgafinans.com
Рис. 11.8. Апельсиновый сок — недельный график (линия сопротивления со свечами) 
На рисунке 11.8 представлены две модели поглощения, где модель 1 — предупреждение обладателям 
длинных позиций. Через несколько недель появилась вторая медвежья модель поглощения. Ее максимумы также 
отражают неудачную попытку сломать линию сопротивления. На рисунке 11.9 показана восходящая линия 
сопротивления. Она представляет собой линию тренда, соединяющую ряд возрастающих максимумов. Уступая в 
популярности применения нисходящей линии сопротивления (см. рис. 11.1), она, тем не менее, может оказаться 
весьма полезной для быков. Если рынок приближается к подобной линии, то им следует обезопасить себя на 
случай возможного отката цен. Меры предосторожности могут быть следующие: реализовать прибыль по части 
длинных позиций, поднять уровень защитного стоп-приказа, продать опционы колл. Хотя откаты обычно бывают 
недолгими (поскольку основная тенденция — восходящая), неспособность цен преодолеть эту линию 
Рис. 
11.9. 
Восходящая 
линия 
сопротивления 
Рис. 11.10. Нисходящая линия поддержки 
может оказаться первым, очень ранним свидетельством начала новой, нисходящей тенденции. 
На рисунке 11.10 представлена нисходящая линия поддержки. Она также используется реже, хотя иногда 
может быть полезна держателям коротких позиций. В частности, нисходящая линия поддержки — это признак 
нисходящей тенденции (что явствует из ее отрицательного наклона). Тем не менее, каждая успешная проверка 
такой линии говорит о том, что медведям следует подготовиться к возможному скачку цен, приняв 
соответствующие меры предосторожности. 
Взгляните теперь на рисунок 11.11. Прежде всего рассмотрим нисходящую линию поддержки (линия А), 
ранее представленную на рисунке 11.10. Соединив минимумы LI и L2, получаем предварительную линию 
поддержки. Свеча L3 почти коснулась этой линии, после чего цены вновь подскочили вверх. Это говорит о 
действенности линии поддержки. Минимумы в точке L4 оказались не просто успешной проверкой этой 
нисходящей линии поддержки, они образовали бычью модель «просвет в облаках». В тот момент следовало 
закрыть короткие позиции или, по крайней мере, принять защитные меры: снизить уровни стоп-приказов или 
продать опционы пут. Покупать было еще не время, ведь основная тенденция — направлена вниз (что видно по 
медвежьему каналу, очерченному нисходящей линией А и пунктирной линией сопротивления над ней). В этом 
случае минимум в точке L4 оказался началом мощного бычьего наступления, которое закончилось лишь с 
появлением — через несколько месяцев — длинноногого дожи (рикши, поскольку цены открытия и закрытия 
находились в середине диапазона) и повешенного. Обратите внимание на вторую модель «просвет в облаках», 
образовавшуюся 19 и 20 октября. 
Рассмотрим далее на рисунке 11.11 восходящую линию сопротивления (линия В), представленную ранее 
на рисунке 11.9. Движение цен с 15 января отражает устойчивый подъем рынка к новым максимумам. Из этого (а 
также с учетом пунктирной линии поддержки) следует, что на рынке действует бычья тенденция. Неудача от 6 
марта у восходящей линии сопротивления предупредила быков о необходимости принять меры защиты. 
Обратите внимание, что эта третья по счету проверка 

---

Крупнейшая библиотека электронных книг: 
www.volgafinans.com
Рис. 11.11. Хлопок — май 1990, дневной график (восходящая линия сопротивления и нисходящая линия 
поддержки со свечами) 
ценами линии сопротивления приобрела вид падающей звезды со свойственными ей очень длинной верхней 
тенью и маленьким телом. Три последующих за падающей звездой дня были представлены повещенным и его 
разновидностями. Описанная совокупность признаков — откат от линии сопротивления, падающая звезда и 
повешенные — явно свидетельствовала о том, что рынок скоро скорректирует свое движение. 
НИЖНЕЕ И ВЕРХНЕЕ СПРУЖИНИВАНИЯ 
Наибольшую часть времени на рынке отсутствует ярко выраженная тенденция: рынок колеблется в 
пределах горизонтального коридора. И тогда на нем царит относительное равновесие сил — нет ни бычьего, ни 
медвежьего лидерства. По-японски спокойствие, умиротворенность — «ва». Именно таким словом — «ва» — мне 
хочется назвать состояние рынков, замкнутых в рамки горизонтального торгового коридора. По подсчетам рынки 
пребывают в подобном состоянии около 70% времени
1. И здесь очень пригодился бы инструмент торговли, позволяю-
Рис. 11.12. Верхнее спружинивание 
Рис. 11.13. Нижнее спружинивание 
щий определять выгодные моменты для заключения сделок. Существует группа инструментов, которые хорошо 
работают именно в таких условиях. Они называются