RosanovaPrakt indd

MRP_K — предельная доходность капитала.
MC_L — предельные расходы на труд.
МС_К — предельные расходы на капитал.
D_l — спрос фирмы на труд.
S_L — предложение труда.
D_K — спрос фирмы на капитал.
S_K — предложение капитальных ресурсов, г — реальная ставка процента. i — номинальная ставка процента.
U — норма безработицы.
я ¹
о = дисконтируемый множитель.
1 + i
Ключевые формулы
Основные формулы данной темы определяют механизм достижения равновесия на рынке капитала, как в статике, так и в динамике.
Прежде всего, нас интересует межвременной выбор индивида.
Пусть нам нужно определить оптимальный объем расходов на потребление и объем сбережений для индивида. Индивид делает выбор, ориентируясь на два периода времени. Назовем их «сегодня» и «завтра». Благосостояние потребителя зависит от возможностей для потребления за два периода времени. Введем межвременную функцию полезности:
и = и{С- С₂),
где C_t — текущее потребление; С₂ — будущее потребление.
Ключевые формулы
573
Можно ожидать, что в общем случае межвременная функция полезности является стандартной, выражаемой функцией Кобба — Дугласа.
Основной характеристикой межвременной функции полезности будет предельная норма временных предпочтений¹ — аналог предельной нормы замещения для двух товаров:
MRTP =
ми_х
ми₂’
где MU₁
э и
ЭС)
предельная полезность сегодняшнего (текуще
го) потребления; MU₂ = — предельная полезность завтраш
него (будущего) потребления.
Для индивидов, для которых MRTP > 1, текущее потребление обладает относительно большей ценностью, чем будущее. Таких людей можно назвать «нетерпеливыми». Они, скорее всего, окажутся в роли заемщиков на рынке капитала. Индивиды с О < MRTP < 1 являются «терпеливыми», они могут отложить потребление на завтра. Эти люди, как правило, выступают в качестве кредиторов на рынке капитала.
Обратимся теперь к межвременному бюджетному ограничению. Предположим, индивид получает доход сегодня в размере I_t и ожидает получить завтра доход 1₂. Бюджетное ограничение за два периода показывает линию равенства расходов за два периода доходам за два периода.
Особенностью межвременного выбора является то, что деньги сегодня означают больше, чем деньги завтра, так как отложенное сегодня потребление требует возмещения завтра в виде дополнительного дохода — процентного дохода. Если сегодня деньги откладываются, изымаются из потребления, то завтра их стоимость исчисляется с приростом:
С₂ = (\+г)С_ь
где С) — отложенные деньги; С₂ — деньги, полученные завтра, г — ставка процента.
С другой стороны, стоимость отложенных денег (непотре- бленных товаров), получаемых завтра, можно перевести в сегодняшнюю ценность — дисконтированную стоимость будущих доходов: С) = С₂/( 1 + г).
¹ MRTP — marginal rate of time preference.