11
осуществление российских государственных займов. Ослабленная войнами
экономика
вынуждала
правительство
искать
новые
источники
финансирования и в1769 году (при Екатерине II)
был выпущен первый
облигационный заём России, размещенный в Голландии через банк-
посредник сроком на 10 лет под 5 % годовых. Впоследствии в правление
Александра I были определены основные правила выпуска,
размещения и
обращения государственных ценных бумаг и была создана Государственная
комиссия погашения долгов. Облигации выпускались в основном под 6-7 %.
Третьи считают моментом зарождения рынка ценных бумаг выпуск первых
акций, которые появились в 1836 году, а толчок их появлению дало принятие
Закона о промышленных обществах. Следует отметить, что объём торгов был
незначительным,
что
связано
со
слабым
развитием
частного
предпринимательства в стране: в начале XX в. в России насчитывалось всего
лишь немногим более 1,5 тыс. акционерных компаний. За 1904-1913 годы В
России было размещено ценных бумаг на сумму 6,7 млрд.руб. и за границей
на 3,2 млрд.руб.
3
По подсчетам «Торгово-промышленной газеты» к 1 января
1913 г. общее количество допущенных только к котировке на Санкт-
Петербургской фондовой бирже бумаг составляло 618 и выросло по
сравнению с 1907 годом на 103 бумаги, в том числе 323 облигации (с ростом
по сравнению с 1907 годом на 57 облигаций и 295 (рост на 46 единиц)) акций
и паев. В структуре ценных бумаг, торгующихся на
Санкт-Петербургской
бирже, 52 % составили облигации и 48 % - акции. В структуре торгуемых
облигаций по 24 % занимали государственные облигации и облигации
частных железнодорожных обществ. Также довольно большой удельный вес
(по 16 %) имели облигации городских займов и торгово-промышленных
предприятий. В структуре акций наибольший удельный вес (13 %) занимали
акции предприятий металлургических и механических производств. Доля
3
А.Л.Сидоров. Финансовое положение России в годы первой мировой войны (1914-1917) - Изд.
Академии
наук СССР, М.: 1960, с. 173
12
акций коммерческих банков – 9 %, мануфактур – 8 %, страховых и
транспортных обществ – 7 %, пароходных обществ – 6 %.
По объёму торгов и ликвидности среди дивидендных бумаг
выделялись акции коммерческих банков,
при этом самыми ликвидными
акциями, сделки с которыми совершались во все дни работы биржи, были
акции Санкт-Петербургского Учетного и ссудного банка. Во второй группе
наиболее
ликвидных
бумаг
находились акции металлургических
предприятий. Первое место в ней занимали
акции Путиловских заводов,
пропустившие в торгах буквально несколько биржевых дней. В группе
нефтяных бумаг на первом месте стояли акции Бакинского нефтяного
общества. Среди железнодорожных бумаг первоклассными являлись акции
Московско-Рыбинской дороги. Акции страховых, транспортных, пароходных
обществ и другие не относились к ликвидным, спекулятивным бумагам.
Виды ценных бумаг на столичной бирже приведены в Приложении 1.
4
Таким образом, точной даты зарождения российского рынка ценных
бумаг указать невозможно, но можно сделать вывод о его создании в конце
18-го - начале 19-го века.
Интересные факты о первых акциях на мировом рынке приведены в статье «История
акции или акция как инструмент объединения капиталов».
5
В статье описано, что в мире
первыми
настоящими
крупными
акционерными
обществами,
выпустившими
полноценные ценные бумаги стали многочисленные
Ост-Индские и Вест-Индские
компании. Самые известные — голландские и британские. Голландская Ост-Индская
компания, по-нидерландски Verenigde Oostindische Compagnie, сокращенно VOC, была
основана в 1602 году. Цена акции при первичной подписке составила 3 гульдена. В
Голландии 1602 года на такие деньги можно было купить три воза пшеницы. Всего было
выпущено 2153 акции на 6,5 млн. гульденов. В 1610 году
корабли компании в первый
раз привозят в Европу китайский чай с острова Ява, в результате цена акций выросла до
130% от уровня 1602 года. Курс бумаг определялся успешностью каждой очередной
экспедиции под флагом VOC. Самый известный прямой конкурент VOC – Британская
Ост-Индская компания создается почти в то же время — 31 декабря 1600 г.
Основание
— указ Королевы Елизаветы I. Начальный капитал компании 72 тыс. фунтов стерлингов,
количество акционеров — 125. Текущее управление EIC осуществлялось Советом
директоров и губернатором. Высший орган — общее собрание акционеров. Акции EIC,
как и бумаги голландской Ост-Индской компании котируются на бирже.
4
Лизунов П.В. Русские ценные бумаги на российских и европейских фондовых биржах (конец 19 – начало
20 века)/ Режим доступа:
http://www.hist.msu.ru/Banks/papers/lizunov1.htm
5
Интернет-ресурс/Режим доступа:
https://utmagazine.ru/posts/18741-istoriya-akcii-ili-a kc iya-ka k-instrument-
obedineniya-kapitalov
