Global outlook c h a p t e r 1

Waning global integration
The increasing integration of the global economy 
played an important role in the sharp decline in 
extreme global poverty in recent decades, and it 
was made possible in part because of the general 
use of a set of predictable rules for economic 
relations. This has been waning in recent years, 
contributing to higher tariff barriers, greater policy 
uncertainty, and market volatility.
A continuing move toward more contentious 
relations in international affairs could result in 
protracted period. By choice or out of necessity, 
some sovereigns may improve budget deficits 
through austerity measures and cuts to public 
investment. Private investment plummeted during 
the crisis, and the recovery may be particularly 
FIGURE 1.17 
Risk of greater long-term damage from the 
pandemic
Both recessions and pandemics inflict lasting economic damage on 
affected countries. The current recession comes on the heels of a long 
period of slowing potential growth and is likely to accelerate this trend. 
Potential output could slow further if private investment does not fully 
recover, or if disruptions to schooling persist.
Sources
: EM-DAT (database); Haver Analytics; Kilic Celik, Kose, and Ohnsorge (2020); Organisation 
for Economic Co-operation and Development; World Bank. 
Note
: EMDEs = emerging market and developing economies; EAP = East Asia and Pacific, ECA = 
Europe and Central Asia, LAC = Latin America and the Caribbean, MNA = Middle East and North 
Africa, SAR = South Asia, SSA = Sub-Saharan Africa. 
A. fin. = financial. Vertical lines show 90 percent confidence intervals. The "Potential after recessions" 
and "Potential after recessions with fin. crisis" bars show impulse responses for 75 EMDEs from local 
projections model five years after the event. Dependent variable is defined as cumulative slowdown in 
potential output after a recession event. Bars show coefficient estimates. Data and methodology are 
detailed in box 3.1 and annex 3.4 of the June 2020 edition of 
Global Economic Prospects 
report. The 
"Investment after epidemics" bar shows the estimated impacts two years after the four most severe 
biological epidemics on output. The four epidemics considered are SARS (2002-03), MERS (2012), 
Ebola (2014-15), Zika (2015-16). Swine flu (2009), which coincided with the 2008-09 global financial 
crisis, is excluded to limit possible confounding effects. An episode dummy for a specific type of event 
is 1 if the event occurs at least once (>=1) in a country-year pair and 0 otherwise. The sample 
includes 116 economies: 30 advanced economies and 86 EMDEs. 
B. Aggregates of production function-based potential growth estimates calculated using real U.S. 
dollar GDP at 2010 prices and market exchange rates. Shaded area indicates pre-COVID baseline. 
Sample includes 30 advanced economies and 50 EMDEs. 
C. Figure shows year-on-year growth in quarterly real investment (gross fixed capital formation). 
Sample includes 78 countries, consisting of 36 advanced economies and 42 EMDEs. Aggregate 
growth is calculated with real investment at 2010 prices and market exchange rates as weights. 
D. Figure shows the median percentage increase in wages associated with each additional year of 
schooling, by country group and gender according to the 2018 edition of the 
World Development 
Report
.
Click here to download data and charts.