Лекция-10. Показатели эффективности инвестирования в проект

индекс рентабельности инвестиций RI
. 
Индекс доходности (прибыльности) инвестиций (Profitability Index — 
PI) 
Индекс доходности инвестиций — это доход на единицу вложенных 
средств. Он определяется как отношение текущей стоимости денежного 
потока доходов к текущей стоимости инвестиционных затрат: 
(1.37) 
В отличие от чистой дисконтированной стоимости индекс рентабельности 
представляет собой относительный показатель: он характеризует уровень 
доходов на единицу затрат, т. е. эффективность вложений — чем больше 
значение этого показателя, тем выше отдача каждого сума, инвестированной 
в данный проект. Благодаря этому критерий
PI
очень удобен при выборе 
одного проекта из ряда альтернативных, имеющих близкие значения 
NPV
(в 

---

частности, если два проекта имеют одинаковые значения , но разные объемы 
требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который 
обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании 
портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения 
NPV
. 
Чем выше показатель доходности, тем предпочтительнее проект. Если 
индекс равен 1 и ниже, то проект едва ли отвечает или даже не отвечает 
минимальной ставке доходности (на практике индекс, близкий к единице, в 
некоторых случаях приемлем). Индекс, равный 1, соответствует нулевой 
чистой текущей стоимости. 
Модифицированный индекс рентабельности (MPI) 
Модифицированный индекс рентабельности отражает увеличение 
богатства инвесторов на единицу стартовых обязательств. Если инвестиции 
поступают в виде потока, то: 
(1.38) 
где 
IC
k
 
— инвестиционные затраты в периоды . 
Стартовые 
обязательства