Faster, stronger, better. Annual report 2019 creating more smiles with every sip

Uncertain or unfavorable economic conditions may have an adverse impact on our business, financial 
condition or results of operations. 

---

19
Many of the countries in which our products are made, manufactured, distributed and sold have experienced 
and could continue to experience uncertain or unfavorable economic conditions, such as recessions or 
economic slowdowns. Our business or financial results have in the past and could continue to be adversely 
impacted by uncertain or unfavorable economic conditions in the United States and globally, including: 
adverse changes in interest rates, tax laws or tax rates; volatile commodity markets, including speculative 
influences; highly inflationary economies, devaluation, fluctuation or demonetization; contraction in the 
availability of credit in the marketplace due to legislation or economic conditions; the effects of government 
initiatives, including demonetization, austerity or stimulus measures to manage economic conditions and any 
changes to or cessation of such initiatives; the effects of any default by or deterioration in the creditworthiness 
of the countries in which our products are made, manufactured, distributed or sold or of countries that may 
then impact countries in which our products are made, manufactured, distributed or sold; reduced demand 
for our products resulting from volatility in general global economic conditions or a shift in consumer 
preferences for economic reasons or otherwise to regional, local or private label products or other lower-cost 
products, or to less profitable sales channels; or a decrease in the fair value of pension or post-retirement 
assets that could increase future employee benefit costs and/or funding requirements of our pension or post-
retirement plans. In addition, we cannot predict how current or future economic conditions will affect our 
customers, consumers, suppliers, bottlers, contract manufacturers, distributors, joint venture partners or other 
third parties and any negative impact on any of the foregoing may also have an adverse impact on our business, 
financial condition or results of operations. 
In addition, some of the major financial institutions with which we execute transactions, including U.S. and 
non-U.S. commercial banks, insurance companies, investment banks and other financial institutions, may be 
exposed to a ratings downgrade, bankruptcy, liquidity events, default or similar risks as a result of unfavorable 
economic conditions, changing regulatory requirements or other factors beyond our control. A ratings 
downgrade, bankruptcy, receivership, default or similar event involving a major financial institution, or 
changes in the regulatory environment, can limit the ability or willingness of financial institutions to enter 
into financial transactions with us, including to provide banking or related cash management services, or to 
extend credit on terms commercially acceptable to us or at all; can leave us with reduced borrowing capacity 
or exposed to certain currencies or price risk associated with forecasted purchases of raw materials, including 
through our use of fixed-price contracts and purchase orders, pricing agreements and derivative instruments, 
including swaps and futures; or can result in a decline in the market value of our investments in debt securities, 
resulting in an adverse impact on our business, financial condition or results of operations. Similar risks exist 
with respect to our customers, suppliers, bottlers, contract manufacturers, distributors and joint venture 
partners and can result in their inability to obtain credit to purchase our products or to finance the manufacture 
and distribution of our products resulting in canceled orders and/or product delays, which can also have an 
adverse impact on our business, reputation, financial condition or results of operations.