Эндаумент-фонды вузов: целесообразность, перспективы, наилучшие практики

Ключевые слова: эндаумент-фонд, фонд целевого капитала, нелинейная модель эконо-
мики образования, классификация эндаумент-фондов, российские вузы. 
Нелинейная модель высшего образования в макрорегионе на сегодняшний день явля-
ется актуальным объектом исследований в отечественной науке. Существует объективная 
необходимость перехода к такому виду модели в условиях экономической и социальной н е-
определенности [2, с. 1157]. 
Одним из этапов исследования подобного перехода является оценка нелинейности в 
экономике вузов России. Нелинейность в экономической среде высшей школы России стала 
проявляться с переходом экономики страны на капиталистические рельсы. Советская модель 
финансирования высшей школы была сугубо линейной. Других источников поддержания 
бюджетов вузов, кроме государственного заказа на подготовку кадров и проведения иссле-
дования, практически не было. Результат развития вузов был строго определен и предсказу-
ем. Современные вузы стараются найти дополнительные пути финансирования своей дея-
тельности, что говорит о проявлении нелинейности в экономико-финансовых моделях обес-
печения работы вузов.
1 
Статья
подготовлена при финансовой поддержке Российского научного фонда (проект № 16-18-10046 «Фор-
мирование нелинейной модели российского высшего образования в регионе в условиях экономической и соц и-
альной неопределенности») 
© Кульпин С. В., 2017 

---

221 
Ранее было выделено четыре основных элементов проявления нелинейности в экон о-
мике вузов: сочетание бюджетного и контрактного приема в вузы, «болезнь издержек» на 
рынке высшей школы, развитие фондов целевого капитала, грантовая активность представи-
телей вузов [5, с. 68]. К данным элементам стоит еще добавить реализацию хозяйственно-
договорных отношений между вузами и субъектами экономики региона. 
Данное исследование посвящено одному из элементов нелинейного развития экон о-
мики вузов — фондам целевого капитала, или эндаумент-фондам.
Создание и развитие таких фондов стало возможным после появления Федерального 
закона от 30 декабря 2006 г. № 275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого 
капитала некоммерческих организаций».
В 2011 году были внесены некоторые изменения, согласно которым «целевой капитал 
некоммерческой организации — часть имущества некоммерческой организации, которая 
формируется и пополняется за счет пожертвований … и (или) за счет имущества, полученн о-
го по завещанию, а также за счет неиспользованного дохода от доверительного управления 
указанным имуществом и передана некоммерческой организацией в доверительное управле-
ние управляющей компании в целях получения дохода, используемого для финансирования 
уставной деятельности такой некоммерческой организации или иных некоммерческих орга-
низаций» [7]. 
Согласно недавним данным сегодня в России создано порядка 120 фондов целевого 
капитала [3]. Динамика создания фондов достаточно неоднородна, что связано прежде всего 
с некоторыми проблемами их создания и развития: отсутствием достаточного количества 
доноров и неразвитостью в менталитете граждан ценностей благотворительности и пожерт-
вований, неразвитостью инструментария мотивации к пожертвованиям, незрелостью росси й-
ского фондового пространства, отсутствием достаточных налоговых льгот и преимуществ 
для меценатов, неразвитостью инструментов фандрайзинговой деятельности, незаинтересо-
ванностью топ-менеджмента вузов, высоким минимальным пороговым размером фонда (3 
млн. руб.), отсутствием достаточного опыта доверительного управления фондами, зависимо-
стью интереса к эндаумент-фондам от динамики экономической конъюнктуры и др. [4, с. 11-
12; 6, с. 135] 
В ходе исследования была собрана из открытых источников статистика по наиболее 
известным и крупным эндаумент-фондам российской высшей школы. Всего была найдена 
информация о 28 фондах.
В ходе анализа финансовых показателей деятельности фондов, а также стратегии 
управления фондами, автор пришел к выводу, что фонды целевого капитала вузов можно 
классифицировать по следующим основаниям. 
1. По территориальному признаку. Распределение фондов относительно федеральных 
округов РФ представлено в табл. 1.
Таблица 1 
Распределение крупнейших эндаумент-фондов относительно федеральных округов 
РФ на 2015 год 
Федеральный 
округ 
Количество 
фондов 
Общий объем 
фондов, 
тыс.руб. 
Средний объем 
фондов, 
тыс.руб. 
Среднее коли-
чество отчетных 
лет 
ВУЗ-лидер 
ДФО 
1 
205 
205 
4 
СВФУ 
ПФО 
2 
13,4 
6,7 
2 
МорГУ 
СЗФО 
4 
2582,2 
645,6 
4,5 
ЕУСПб 
СФО 
5 
71,3 
14,26 
3,2 
ТПУ 
УрФО 
2 
74,3 
25,8 
4 
УрФУ 
ЦФО 
11 
2926,3 
266 
5,3 
МГИМО 
ЮФО 
3 
30,8 
10,3 
5,3 
ЮФУ 
Рассчитано: по данным свободных источников. 

---

222 
По данным из таблицы можно сделать вывод, что развитие эндаумент-фондов в Цен-
тральном федеральном и Северо-западном федеральных округах намного превосходит раз-
витие «провинциальных» фондов.
2. По объему целевого капитала. По данному критерию фонды могут быть классифи-
цированы на формирующиеся (до 3 млн. руб.), малый (до 50 млн. руб.), средний (до 500 млн. 
руб.), большой (свыше 500 млн. руб.). 
3. По стратегии формирования фонда. В основе данной классификации лежит два 
критерия: количество пожертвований (единичные, умеренные, массовые) и объем пожертв о-
ваний. Вариант классификации по этому критерию представлен в статье [6, с. 136]. 
4. По стратегии расходования. Классификация может быть произведена с точки зре-
ния направления расходов фондов целевого капитала (учебно-воспитательная деятельность, 
продвижение вуза, научная деятельность, административная деятельность и т.д.). 
5. По инвестиционной стратегии. В зависимости от инвестиционного портфеля, ко-
торым руководить управляющая компания фонда, фонд могут быть разделены на консерв а-
тивные, умеренно-консервативные, рискованные. Как показывает российский опыт, боль-
шинство фондов придерживаются консервативной стратегии инвестирования. При этом сто-
ит отметить, за рубежом проявляется тенденция: чем больше размер эндаумент-фонда, тем 
рискованнее инвестиционная стратегия [1, с. 177]. 
В заключении, стоит повторить, что развитие эндаумент-фондов в вузах — это прояв-
ление нелинейной модели развития вузов. На сегодняшний день создано немало фондов, но 
при этом сохраняются и проблемы в их работе.
Автор попытался на основе собранных статистических данных представить основания 
для классификации эндаумент-фондов. Данная статья будет полезна исследователям эконо-
мического развития высших учебных заведений, работникам финансовой сферы университе-
тов, а также экспертам в данной области.