Олий ва ўрта маҳсус таълим вазирлиги тошкент молия институти

ИCО
ташкил қилиш учун компания-емитент маҳсус wеб-платформадан 
фойдаланади, масалан, 
Wавес
ёки э
тҳереум
воситасига токенларни, яъни, 
қимматли қоғозларнинг криптоверсиясини чиқаради. Бунинг учун 
блокчейнга транзакциялар, уларнинг тавсифи, сони ва уникал 
ИД 
си билан 
қўшилади. Эмиссиядан сўнг, токенларнинг исталган сондагисини 
блокчейндаги бирор бир ҳамёндаги криптовалютага алмашиш мумкин 
бўлади. Баъзи бир компаниялар ўз токенларини олтин билан ёки 
компаниянинг махсулоти билан таъминлаб берадилар. Масалан, э
тҳереум
базасидаги
ДигихДАО
стартапи 2016 йилда ўз токенларини олтин 
стандартига боғлаб чиқарди, американинг э
тҳереум
асосида деривативлар 
билан савдо қиладиган блокчейн-платформа яратаётган 
СтабЛ
стартапи эса 
ўз токенларини оддий валютада қиймати бўлган молиявий маҳсулотларга 
боғлаб қўйди. Токенларни чиқарадиган компания-емитент ва уларни сотиб 

---

320 
олишни истаган инвесторлар смарт-контракт тузишади ва бунинг асосида 
автоматик блокчейн-занжирнинг иштирокчиларига айланадилар. Ушбу 
блокчейн-занжир доирасидаги келишувлар тескари кучга эга эмас. Токен-
криптовалюта олди-сотти жараёни қуйидагича тартибда амалга ошади: 
Компания дастур ёрдамида инвесторнинг ҳамёнини ва инвесторга токен 
жўнатиладиган ҳамённи сўрайди. Компания инвестордан керакли суммани 
олганидан сўнг, транзакция амалга оширилган ҳисобланади ва смарт-
контракт ишга тушиб, токенлар харидорга етказиб берилади. 
ИCО
ташкил 
қилган компания кроптоакцияларни (
токенларни
) банкка ёки венчур 
инвесторга эмас, балки тўғридан-тўғри лойиҳа иштирокчиларига сотади. 
Демак, бу холда лойиҳа иштирокчилари компания ишига кучлироқ жалб 
қилинадилар, компания маҳсулоти ва ҳизматларидан фойдаланишга стимул 
оладилар ҳамда бошқа инсонларга ҳам бу маҳсулотларни таклиф қилиш 
фойдалилигини тушунадилар. Чунки, компаниянинг иши қанчалик яхши 
бўлса, инвесторлар ҳам шунчлик кўп фойда оладилар.
Криптоакцияларни 
биринчи 
бўлиб 
жойлаштирган 
компания