Landscaping analysis of islamic finance instruments in uzbekistan

 

 

                                                

5

 https://www.heritage.org/index/pdf/2019/book/index_2019.pdf

 

6

 https://www.adb.org/sites/default/files/publication/441226/adbi-wp858.pdf 

---

12 

 

PART II: ISLAMIC FINANCE INSTRUMENTS AND PREREQUISITES FOR THEIR 

IMPLEMENTATION 

 

2.1. 

Principles of Islamic Finance 

Islamic 

finance 

is 

an 

equity-based, 

asset-backed, 

ethical, 

sustainable, 

environmentally and socially responsible finance. It promotes risk sharing, connects 

the  financial  sector  with  the  real  economy,  and  emphasizes  financial  inclusion  and 

social  welfare  (World  Bank,  2015)

7

.  Iqbal  (1997)

8

  defined  Islamic  finance  as  a 

system  that  aims  to  make  an  actual  and  moral  distribution  of  resources  and 

promotes social fairness in a society

9

. The main principles of Islamic Finance include 

the prohibition of interest and late payment fees; avoidance of excess uncertainty in 

financial  transactions;  financing  linked  to  the  real  assets;  partnership  and  returns 

linked  to  risk,  prohibition  of  investing  in  unethical  businesses  (e.g.,  alcohol 

production, etc.).  

The  Islamic  finance  contracts  fall  under  one  of  the  following  categories:  Profit-and-

loss sharing (PLS), sale-based contracts, and fee-based instruments. 

PLS financing

 is considered the closest to the spirit of Islamic finance compared to 

sale-based  and  fee-based  instruments.  The  key  principles  of  PLS  based  financing 

are  equity  and  participation,  and  it  is  linked  to  real economic  activities  to assist  the 

equitable  distribution  of  income.  There  are  two  types  of  PLC  financing  models: 

Musharakah and Mudarabah.